駕馭2011年鋼鐵市場(chǎng)需要把握幾個(gè)重要影響因素演變趨勢(shì)的階段性特征。
    1，目前的通脹形勢(shì)不同于2008年以前通脹趨勢(shì)，大宗商品價(jià)格上漲具有反復(fù)震蕩的特點(diǎn)將影響鋼材市場(chǎng)走勢(shì)

    從嚴(yán)峻的國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，明年世界經(jīng)濟(jì)至少上半年難以走出疲軟。2008年以前的世界通脹形勢(shì)是在經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展和對(duì)大宗商品需求較快增長(zhǎng)背景下，物價(jià)上漲和基金炒作疊加作用推升通脹不斷積累。終于引發(fā)2008年8月的金融危機(jī)爆發(fā)。而目前的通脹壓力不同。在當(dāng)前歐美經(jīng)濟(jì)疲軟中演繹得這種大宗商品價(jià)格上漲的通脹風(fēng)險(xiǎn)和震蕩性不同于2008年上半年以前系統(tǒng)性通脹積累的風(fēng)險(xiǎn)。它不會(huì)像2008年那樣，在通脹系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累高點(diǎn)釋放，形成2008年7月的全球金融危機(jī)。而是隨著經(jīng)濟(jì)利空消息的釋放，隨時(shí)都會(huì)引發(fā)通脹泡沫破滅。歐美經(jīng)濟(jì)疲軟，大宗商品供需相對(duì)平衡。特別是通過(guò)一年多的基金炒作，大宗商品價(jià)格已經(jīng)處在相對(duì)較高的位置。熱錢炒作大宗商品的空間不大。盡管當(dāng)前國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的通脹壓力很大，但不是基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和供需關(guān)系引發(fā)的價(jià)格上升，而是基于美元流動(dòng)性過(guò)剩、貶值和基金炒作引發(fā)的大宗商品價(jià)格瘋狂上漲，不僅脫離了經(jīng)濟(jì)的基本面，也嚴(yán)重?fù)p害了世界經(jīng)濟(jì)。必然更加放緩經(jīng)濟(jì)增速。這就使目前大宗商品價(jià)格的繼續(xù)上漲面臨震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)特點(diǎn)從今年希臘危機(jī)引發(fā)全球一論資產(chǎn)泡沫破滅以來(lái)，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格震蕩不斷中看的很清楚。

    11月初的這輪美元貶值過(guò)后、大宗商品價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力已經(jīng)不足。在疲軟的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，影響國(guó)際期貨，進(jìn)而影響鋼材期貨和現(xiàn)貨。11月12日世界市場(chǎng)大宗商品價(jià)格大幅下跌，雖然不同于今年5月的世界資產(chǎn)泡沫破滅。但是失去經(jīng)濟(jì)支撐的價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)性決定了它很有可能成為震蕩的一種常態(tài)。

    從鋼材期貨價(jià)格走勢(shì)曲線圖規(guī)律中，不少人認(rèn)為鋼材價(jià)格在通脹形勢(shì)下經(jīng)過(guò)震蕩整理可以沖破每噸5000-6000元。問(wèn)題是：作為風(fēng)險(xiǎn)防范，我們不能忽視目前世界經(jīng)濟(jì)疲軟條件下，大宗商品價(jià)格上漲的反復(fù)震蕩風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟，歐洲債務(wù)危機(jī)和國(guó)際通脹壓力的嚴(yán)峻形勢(shì)，國(guó)際貨幣基金組織已經(jīng)下調(diào)了2011年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。這個(gè)預(yù)期已經(jīng)低于2010年4.6%的經(jīng)濟(jì)增速。其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)為2.3%。而歐元區(qū)、德國(guó)、法國(guó)、日本則分別為1.5%、2.0%、1.6%、1.5%。即使2011年中期以后世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)恢復(fù)趨勢(shì)明顯，通脹壓力也更明顯。通脹泡沫破滅的震蕩性風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

    鋼材不同于石油。只要世界金融經(jīng)濟(jì)沒(méi)有擺脫疲軟態(tài)勢(shì)，大宗商品價(jià)格上漲的反復(fù)震蕩風(fēng)險(xiǎn)就不能忽視。經(jīng)濟(jì)疲軟條件下的大宗商品價(jià)格漲跌震蕩風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)影響經(jīng)濟(jì)，也會(huì)影響鐵礦石、鐵合金和鋼材的價(jià)格出現(xiàn)震蕩走勢(shì)。這也是把握明年鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)中應(yīng)當(dāng)注意的。

    2，鐵礦石價(jià)格演變趨勢(shì)對(duì)鋼材市場(chǎng)的影響

    金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家的鋼鐵產(chǎn)量并沒(méi)有恢復(fù)到危機(jī)前的水平。實(shí)際上國(guó)際鐵礦石供需關(guān)系并不緊張。2009年中國(guó)進(jìn)口鐵礦石6.28億噸，除了需求因素外，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格較低也是一個(gè)重要原因。今年1—11月份，國(guó)內(nèi)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石5.6億噸，同比減少了600多萬(wàn)噸，而花費(fèi)卻比去年同期多出了257億美元。相當(dāng)于鋼鐵企業(yè)多支出了1700多億元人民幣的采購(gòu)成本。1-10月銷售利潤(rùn)率僅為2.8%，明顯低于同期全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)平均利潤(rùn)率。鋼鐵企業(yè)并沒(méi)有走出薄利潤(rùn)的陷阱。導(dǎo)致鋼鐵陷入高產(chǎn)量、薄利潤(rùn)，甚至許多企業(yè)虧損的根本原因是在復(fù)雜的國(guó)際資本游戲中，缺乏自己的鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和對(duì)鐵礦石市場(chǎng)供需關(guān)系的戰(zhàn)略調(diào)控能力。

    伴隨7月前的鋼價(jià)回落和8月的鋼價(jià)回升，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格也隨著鋼材市場(chǎng)的價(jià)格變化，經(jīng)歷了回落和上漲的實(shí)踐演繹過(guò)程。8月份鐵礦石價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量開始明顯回落。鐵礦石簽訂合約與到貨存在時(shí)間差。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年10月，當(dāng)中國(guó)鐵礦石進(jìn)口進(jìn)口明顯回落時(shí)，日本當(dāng)月進(jìn)口鐵礦石達(dá)到7000多萬(wàn)噸。雖然緩解了三大礦的資源壓力，卻也預(yù)示著今后日本鐵礦石進(jìn)口面臨回落趨勢(shì)。

    9月下旬，63.5%品位的進(jìn)口印度礦價(jià)格一度跌至147美元/噸(CIF)，較8月下旬下跌了10美元/噸。與河北地區(qū)66%品位的鐵精粉相比，進(jìn)口印度礦價(jià)格低了約80元/噸。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的下降是11月鐵礦石進(jìn)口量增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因。不過(guò)進(jìn)入11月，通脹形勢(shì)、鋼材價(jià)格上漲和復(fù)雜的鐵礦石談判背景，再次推升鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格回升。目前巴西南部礦粉到岸現(xiàn)貨價(jià)位181-183美元。天津港(8.45，-0.08，-0.94%)63.5%印度粉礦價(jià)格為1270元。市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)烈，也在一定程度上刺激了鋼材價(jià)格的不斷走高。

    目前進(jìn)口礦石現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)上漲到180美元。在世界經(jīng)濟(jì)疲軟環(huán)境中，接近了2008年中期金融危機(jī)爆發(fā)前的鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格。盡管巴西和澳大利亞明年一季度鐵礦石協(xié)議價(jià)格要上漲4%—7%，但是在世界經(jīng)濟(jì)疲軟中期待2011年鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲是不現(xiàn)實(shí)的。

    不久前我曾經(jīng)多次接待國(guó)際投資公司的有關(guān)研究人員，他們幾乎都認(rèn)為未來(lái)兩年國(guó)際鐵礦石價(jià)格要回落20%。直到12月14日澳大利亞農(nóng)業(yè)和資源經(jīng)濟(jì)局發(fā)布四季度商品報(bào)告中表示：由于中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量的增長(zhǎng)，2010年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量出現(xiàn)同比下滑，即便2011年鐵礦石進(jìn)口將會(huì)有所反彈，2009年全年6.28億噸的進(jìn)口量也堪稱高點(diǎn)。同時(shí)該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2011年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格將下跌6.5%。

    國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)BDI已經(jīng)連續(xù)四周回落。這雖然反映了海運(yùn)市場(chǎng)的不景氣，不過(guò)一旦鐵礦石談判結(jié)果出來(lái)，海運(yùn)價(jià)格會(huì)再次回升。繼續(xù)推升鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格。這是國(guó)際資本的游戲規(guī)則。

    應(yīng)對(duì)2011年世界金融經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜形勢(shì)，國(guó)內(nèi)外鋼材、鐵礦石市場(chǎng)供需關(guān)系基本是平衡的。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)疲軟的環(huán)境下，今后兩年的鐵礦石價(jià)格回落趨勢(shì)會(huì)直接影響鋼材市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。

    3、2011年隨著停電、停產(chǎn)因素的淡出，鋼產(chǎn)量將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。

    轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式需要淘汰落后產(chǎn)能，需要加大政策鼓勵(lì)和約束來(lái)推廣行業(yè)先進(jìn)節(jié)能減排技術(shù)，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)裝備技術(shù)水平的升級(jí)。2010年8月以來(lái)的停電、停產(chǎn)措施，雖然對(duì)淘汰落后收到一定效果。但終究要回到長(zhǎng)效機(jī)制上來(lái)。伴隨著停產(chǎn)、停電的過(guò)程，鋼材產(chǎn)量也明顯減少。特別是建筑鋼材的社會(huì)庫(kù)存還出現(xiàn)了下降趨勢(shì)。消費(fèi)大于產(chǎn)出，緩解了市場(chǎng)鋼材資源壓力。這對(duì)鋼材、鐵礦石價(jià)格演繹上漲走勢(shì)起到了明顯的支撐作用。不過(guò)隨著2011年停電、停產(chǎn)措施的淡出，鋼材市場(chǎng)價(jià)格的上漲和鋼產(chǎn)量的恢復(fù)，市場(chǎng)資源壓力會(huì)再次成為影響鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的重要因素。

    4、應(yīng)對(duì)2011年鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)的基本對(duì)策是把握重大影響因素在實(shí)踐上的演繹趨勢(shì)特點(diǎn)。

    7月以來(lái)到10月底，在缺少外部影響因素作用的條件下，市場(chǎng)已經(jīng)在4200元/噸的價(jià)位上顯示出連續(xù)3個(gè)月鋼材價(jià)格走勢(shì)窄幅震蕩的大趨勢(shì)。這是同以前階段市場(chǎng)價(jià)格大幅漲跌震蕩走勢(shì)的重要階段性差別。導(dǎo)致市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)這種階段性變化的主要原因是高消費(fèi)低增長(zhǎng)時(shí)期到來(lái)，使市場(chǎng)供需平衡關(guān)系出現(xiàn)了相對(duì)穩(wěn)定的變化趨勢(shì)。中國(guó)鋼材市場(chǎng)從來(lái)就沒(méi)有走穩(wěn)的習(xí)慣。弱勢(shì)盤整中的窄幅漲跌震蕩是價(jià)格走勢(shì)的實(shí)踐形式。

    應(yīng)對(duì)這種市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的大趨勢(shì)，基本面因素決定總趨勢(shì)。既要把握價(jià)格上升短期機(jī)遇，也要防止價(jià)格下滑風(fēng)險(xiǎn)。鋼廠一定要警惕價(jià)格倒掛，防止市場(chǎng)價(jià)格下滑機(jī)制形成演變成價(jià)格深跌，畢竟市場(chǎng)炒作的力量和因素十分復(fù)雜。在這種市場(chǎng)演變實(shí)踐趨勢(shì)中，鋼廠和貿(mào)易商需要在價(jià)格波動(dòng)中既要把握機(jī)遇，又要防止價(jià)格深跌，還要穩(wěn)定鐵礦石價(jià)格。共同培育未來(lái)鋼市的穩(wěn)定機(jī)制。這才是中國(guó)鋼材市場(chǎng)今后演變的大趨勢(shì)。

    由于目前世界大宗商品價(jià)格雖然沒(méi)有達(dá)到2008年上半年的水平，但已經(jīng)相對(duì)處于高位。這就決定了這種通脹和通脹泡沫震蕩破滅的頻率有增加的趨勢(shì)，但是炒作成本的上升也使市場(chǎng)增加了抗跌性。震蕩幅度有減少的趨勢(shì)。而每一次震蕩后會(huì)再次形成新的通脹壓力。并影響和增加鋼材市場(chǎng)價(jià)格的漲跌震蕩走勢(shì)。

    進(jìn)入11月以來(lái)，歐美經(jīng)濟(jì)疲軟條件下的美元貶值引發(fā)的一論通脹壓力；停電、減產(chǎn)導(dǎo)致庫(kù)存下降，緩解了市場(chǎng)資源壓力；復(fù)雜國(guó)際背景條件下的鐵礦石漲價(jià)因素推升了鋼鐵成本和鋼價(jià)走高。使價(jià)格走勢(shì)曲線出現(xiàn)了因成本支撐的價(jià)格重心上移；隨著鋼廠提高2011年1月份鋼材出廠價(jià)格，支撐鋼材市場(chǎng)價(jià)格在2011年初演繹繼續(xù)攀升的走勢(shì)。

    正是上述接連變化的幾大市場(chǎng)因素的相互影響，演繹了近兩個(gè)月的鋼材市場(chǎng)不斷攀升的走勢(shì)。不過(guò)影響因素與中國(guó)鋼鐵供需關(guān)系的兩個(gè)因素都獨(dú)立存在，相互影響鋼材市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，其影響力是相互疊加的。而每個(gè)因素都有自己的運(yùn)行規(guī)律。這就是我們?yōu)槭裁磸?qiáng)調(diào)駕馭2011年鋼材市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)需要把握重大影響因素的變化趨勢(shì)。

    把握明年世界金融經(jīng)濟(jì)演變趨勢(shì)對(duì)鋼鐵市場(chǎng)供需關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的影響，需要關(guān)注發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)崛起對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)態(tài)勢(shì)；關(guān)注歐美經(jīng)濟(jì)能否擺脫疲軟；關(guān)注美元流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)世界通脹的壓力。

    盡管世界經(jīng)濟(jì)仍陷入疲軟和緩慢恢復(fù)中。國(guó)際鋼產(chǎn)量和消費(fèi)還沒(méi)有恢復(fù)到危機(jī)前的水平。一旦國(guó)際鋼產(chǎn)量恢復(fù)到危機(jī)前的水平，國(guó)際鋼價(jià)就有走高的趨勢(shì)，進(jìn)而影響中國(guó)的鋼材出口增加和國(guó)內(nèi)價(jià)格走高。同時(shí)，一旦世界經(jīng)濟(jì)震蕩因素減少，緩慢恢復(fù)的趨勢(shì)明朗化，大基金炒作通脹趨勢(shì)就會(huì)顯示出來(lái)。進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)外鋼材市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)和鋼材的進(jìn)出口。但是，這些因素會(huì)出現(xiàn)階段性走強(qiáng)和走弱。2010年8-10月已經(jīng)顯示出來(lái)的供需關(guān)系基本因素對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)影響的階段價(jià)格窄幅波動(dòng)的特征在明年也還會(huì)再次顯示出來(lái)。

來(lái)源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)