國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品庫(kù)存已達(dá)歷史高位，被業(yè)內(nèi)人士稱作“堆起來(lái)”了。但鋼廠還在上調(diào)鋼價(jià)，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)近期也再度“飛漲”，價(jià)位幾乎比2009年度長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)漲了40%以上。鋼鐵業(yè)的這個(gè)“庫(kù)存－鋼價(jià)－礦價(jià)”三者關(guān)系，近一時(shí)期已成為財(cái)經(jīng)輿論界的焦點(diǎn)話題之一。

　　記者請(qǐng)教了鋼廠及市場(chǎng)的一些相關(guān)人士，他們認(rèn)為，這三者如果分開(kāi)而言，都可以找到“說(shuō)得通”的市場(chǎng)理由，可謂“理所當(dāng)然的市場(chǎng)現(xiàn)象”。但如果把三者合起來(lái)考慮，其間有諸多的無(wú)奈，是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一種積累。中國(guó)鋼鐵業(yè)這種“說(shuō)得通的不合理”現(xiàn)象值得引起高度關(guān)注。

　　“凡存在的必有來(lái)由”

　　近期，國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)輿論界對(duì)鋼鐵業(yè)有幾個(gè)“驚呼”：一是驚呼11月末鋼材社會(huì)庫(kù)存量比年初增加1倍以上，包括鋼廠、經(jīng)銷商和用戶在內(nèi)的全社會(huì)庫(kù)存量有機(jī)構(gòu)認(rèn)為已高達(dá)6000萬(wàn)噸以上，有人士甚至把這樣的高庫(kù)存喻為鋼鐵業(yè)危險(xiǎn)的“堰塞湖”；二是驚呼在這樣的高庫(kù)存下，國(guó)內(nèi)主流大型鋼廠上調(diào)了明年1月份部分主導(dǎo)產(chǎn)品的出廠價(jià)格，不顧礦價(jià)談判等行業(yè)“大局”；三是驚呼進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)上沖每噸120美元的高位，幾乎比2009年度的長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)漲了40%以上，中國(guó)鋼廠在新一年度礦價(jià)談判中可能又將陷入困境。

　　對(duì)于這些“驚呼”，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為不必“大驚小怪”，凡存在的必有來(lái)由，都有其市場(chǎng)的根源�！拔业匿撹F”資訊機(jī)構(gòu)首席分析師賈良群說(shuō)，鋼鐵其實(shí)是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的市場(chǎng)，無(wú)論什么現(xiàn)象都應(yīng)放到市場(chǎng)中去看。今年國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品庫(kù)存量與往年相比，確實(shí)偏高，主要原因有兩點(diǎn)：一是今年國(guó)內(nèi)鋼材表觀消費(fèi)量同比有20％以上的增長(zhǎng)，其中實(shí)際的真實(shí)消費(fèi)量也有15％以上的增長(zhǎng)，與之相應(yīng)，正常周轉(zhuǎn)的庫(kù)存量肯定會(huì)同比例地增長(zhǎng)；二是今年信貸較為寬松，鋼材經(jīng)銷商、用戶等各環(huán)節(jié)“手里的錢較多”，再加上一定的通脹預(yù)期，鋼材的社會(huì)庫(kù)存量就又“增加了一塊”。此外，鋼材期貨上市后用于交割的庫(kù)存以及鋼材貿(mào)易貸款中的庫(kù)存抵押，都使目前國(guó)內(nèi)鋼材的庫(kù)存結(jié)構(gòu)發(fā)生了不少變化。

　　至于近期寶鋼、鞍鋼、武鋼、首鋼等國(guó)內(nèi)主流鋼廠近乎一致的“漲價(jià)行為”，不僅相關(guān)鋼廠認(rèn)為是正常的企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為，而且不少行業(yè)分析師也視之為“企業(yè)的市場(chǎng)行為”，認(rèn)為單個(gè)的企業(yè)沒(méi)有義務(wù)去“拯救”整個(gè)行業(yè)，只能根據(jù)自身的供求關(guān)系來(lái)調(diào)整價(jià)格。在國(guó)家一系列刺激內(nèi)需的政策帶動(dòng)下，汽車、家電等行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期的增長(zhǎng)，相關(guān)的冷軋板、鍍鋅板等高端板材出現(xiàn)旺銷，由此主要板材生產(chǎn)廠家上調(diào)月度價(jià)格也是自然而然的事情。鋼材與礦石兩個(gè)市場(chǎng)有聯(lián)系，但并非完全的“一一對(duì)應(yīng)”關(guān)系，其定價(jià)周期有明顯差異。

　　正因?yàn)榻衲陣?guó)內(nèi)鋼材需求回暖、庫(kù)存回旋余地大、鋼廠產(chǎn)量保持高位，導(dǎo)致鐵礦石進(jìn)口量大增，而近期日韓、歐洲鋼鐵業(yè)又開(kāi)始復(fù)蘇，礦石供給分流，來(lái)華礦石資源趨減，進(jìn)口礦價(jià)出現(xiàn)了階段性的上漲，近日63．5％品位的印度礦報(bào)價(jià)已接近每噸120美元的高價(jià)位。

　　“說(shuō)得通的不合理”

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期有關(guān)鋼鐵業(yè)的幾個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題，“分開(kāi)來(lái)看都是市場(chǎng)中的必然現(xiàn)象”，但合起來(lái)就暴露出行業(yè)內(nèi)的諸多無(wú)奈，這種“說(shuō)得通的不合理”現(xiàn)象，恰恰說(shuō)明了中國(guó)鋼鐵業(yè)存在的結(jié)構(gòu)性矛盾。

　　“高產(chǎn)量與高庫(kù)存，無(wú)論如何是一種矛盾的堆積和積累，總要有解決的時(shí)候�！辟Z良群對(duì)記者說(shuō)。其實(shí)，今年總體鋼材需求水平是較為理想的，是近年來(lái)表觀消費(fèi)增長(zhǎng)量最大的一年，對(duì)鋼價(jià)產(chǎn)生了內(nèi)在的支撐。但由于鋼鐵總體產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)能釋放壓力大，鋼廠只要在邊際成本線之上就會(huì)“開(kāi)足馬力”生產(chǎn)，再加上相對(duì)寬松的貨幣市場(chǎng)供應(yīng)以及鋼材期貨的上市，使得鋼鐵產(chǎn)品的“金融性”不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)的調(diào)整周期明顯延長(zhǎng)了，矛盾容易不斷積累。今年8月份后形成的高庫(kù)存，由于鋼價(jià)調(diào)整難以到位，鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力不足，始終沒(méi)有時(shí)間消化，一直延續(xù)至今。只要鋼鐵產(chǎn)量沒(méi)有大的調(diào)整，對(duì)進(jìn)口礦的依賴就是必然的，要想在新一年度鐵礦石談判中“談出好價(jià)錢”，其困難可想而知。

　　同時(shí)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度低的矛盾，也使得行業(yè)內(nèi)各種利益訴求不一致，產(chǎn)品定價(jià)的方式及“時(shí)點(diǎn)”都參差不齊，難以在鋼價(jià)與礦價(jià)之間形成相對(duì)穩(wěn)定的比價(jià)關(guān)系。業(yè)內(nèi)分析人士曾節(jié)勝認(rèn)為，即使是國(guó)內(nèi)最大鋼企寶鋼，其產(chǎn)量也僅占全國(guó)總產(chǎn)量的5％，況且其大部分產(chǎn)品采用直銷的方式進(jìn)行銷售，真正流入現(xiàn)貨市場(chǎng)的產(chǎn)品數(shù)量較少，其實(shí)很難主動(dòng)引導(dǎo)總體的鋼材價(jià)格走勢(shì)。中小鋼廠定價(jià)“隨行就市”，甚至一周幾個(gè)價(jià)；而大型鋼廠一般月度定價(jià)，與現(xiàn)貨鋼價(jià)存在“時(shí)滯”，整個(gè)市場(chǎng)就容易出現(xiàn)價(jià)格“亂象”。

　　離散度高的產(chǎn)業(yè)，對(duì)應(yīng)的勢(shì)必是被動(dòng)適應(yīng)性的市場(chǎng)，往往“不撞南墻不回頭”。賈良群說(shuō)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)總還有一個(gè)較大的調(diào)整，估計(jì)在明年一、二季度之交，至于調(diào)整的幅度，“就要看眼下這一段時(shí)間內(nèi)鋼價(jià)的走勢(shì)，如果漲得離譜，勢(shì)必跌得厲害”。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)