國慶期間，社會(huì)庫存存量的增加在所難免，主要原因有三：其一是供應(yīng)量的增加，在這一長假期間，鋼廠因生產(chǎn)工藝所迫，無法以停產(chǎn)的形式放假，只能繼續(xù)生產(chǎn)。所生產(chǎn)出來的鋼材產(chǎn)品，必須轉(zhuǎn)移至社會(huì)倉庫，才能避免鋼廠內(nèi)置倉庫因容量過小而產(chǎn)生暴庫現(xiàn)象，從而影響生產(chǎn)，因而國慶長假期間，鋼廠對(duì)生產(chǎn)的供應(yīng)量減少有限。其二是需求量的下降，部分終端用戶的生產(chǎn)節(jié)奏可以按照國家放假規(guī)定而放慢或停止，也由于鋼貿(mào)商因假日放假而放棄一般的銷售活動(dòng)，只需要事先對(duì)指定倉庫下達(dá)入庫指令即可，造成需求的暫時(shí)明顯下降。其三是物流鏈并沒有中斷，目前國內(nèi)鋼廠基本采用年度協(xié)議定量，月度確定具體合同量，因而，鋼廠并不會(huì)發(fā)生因國慶長假而銷售停滯的事情，這給予鋼廠將其一大部分產(chǎn)品在假日期間繼續(xù)發(fā)往市場，形成社會(huì)庫存。

   ⒈今年社會(huì)庫存存量增加的幾個(gè)特征

    特征之一是增量、增幅均遠(yuǎn)小于去年同期：按Mysteel對(duì)社會(huì)庫存存量所采集的數(shù)據(jù)表明，五大品種社會(huì)庫存存量增量比去年同期增加了123.0316萬噸，周環(huán)比增幅為10.95%；今年僅增加69.272萬噸，周環(huán)比增幅為4.69%，與去年同期相比，增量減少了53.7596萬；

    特征之二是各品種的庫存存量增量、增幅不同于去年同期：今年螺紋社會(huì)庫存存量增量位居第一，增加了20.079萬噸，占增幅總量的28.99%，去年其增量為28.53萬噸，僅列次席；去年增量占總增量53.38%的熱軋庫存存量，在去年增加了65.669萬噸，今年僅增加了19.686萬噸而退居榜眼，比去年同期大幅度減少了45.983萬噸，但仍占總增量的28.418%，二者合計(jì)占總增量的57.404%（去年達(dá)到76.565%）；冷軋卷板社會(huì)庫存增量比去年同期增量下降了56.565%；線材庫存增量與去年同期增量相比，減少了2.736萬噸；增量增加明顯的是中厚板，比去年同期多增加了8.0242萬噸。如表1所示。

    表12009-2010年國慶期間鋼材社會(huì)庫存存量變化情況（單位：萬噸）  

    ⒉社會(huì)庫存存量變化特征產(chǎn)生的因素

    若將社會(huì)庫存看作是一個(gè)蓄水池的話，當(dāng)注入蓄水池的源頭有所受阻時(shí)，蓄水池的水位的上升將減慢，另一方面，當(dāng)從蓄水池取水的渠道受到一定的影響時(shí)，蓄水池水位的降低成為困難。蓄水池的水位高低對(duì)蓄水池的安全影響很大，當(dāng)水位已高時(shí)，再過多的注入水源，會(huì)對(duì)蓄水池的安全形成嚴(yán)峻的考驗(yàn)，甚至漫堤，造成水災(zāi)，因此，必須采取一定的防范措施。

    近期政府所實(shí)施的幾個(gè)產(chǎn)業(yè)調(diào)控措施，對(duì)鋼材市場均有直接影響，起到了防范漫堤的安全事故發(fā)生的作用，有其積極的一面，但其中也存在不但防范類似于蓄水池的源頭，也影響著取水的渠道，這對(duì)于國內(nèi)鋼市及國慶期間社會(huì)庫存存量增幅減慢，具有很大的影響力。

    一是淘汰落后產(chǎn)能措施的堅(jiān)決執(zhí)行，并且9月30日是最后的期限。經(jīng)過這一政策的實(shí)施，產(chǎn)能有所控制，得以保證產(chǎn)量這個(gè)蓄水池水源的流量有所減少；

    二是自9月初開始強(qiáng)力實(shí)施的限電措施，使中國的鋼產(chǎn)量增速得到了暫時(shí)有效的控制，其力度更勝于淘汰落后產(chǎn)能所帶來的抑制產(chǎn)量增加的效用，造就了社會(huì)庫存存量增加的源頭的明顯減少。作為中國鋼材產(chǎn)量第一大省的河北，其鋼材產(chǎn)量占中國總產(chǎn)量的22.701%，是本次限電措施實(shí)施的重點(diǎn)關(guān)注省份，執(zhí)行力度最強(qiáng)，另外，如鋼材產(chǎn)量占中國總產(chǎn)量的3.514%的山西、11.367%的江蘇、8.222%的山東均或多或少的在積極推進(jìn)中。這一措施的強(qiáng)烈實(shí)施，使蓄水池水源流量有較為明顯的減少。但限電措施也或多或少影響著鋼材使用者，使用鋼量受到一定程度的影響。

    上述二點(diǎn)是今年國慶期間長材類建筑用材、熱軋卷板社會(huì)庫存存量增量得以明顯減少的原因之一。

    三是中厚板產(chǎn)能的增加引起產(chǎn)量的劇增，2009年8月-2010年上半年，新建投產(chǎn)的10條中厚板生產(chǎn)線及一些原有生產(chǎn)線二期工程的完工，年產(chǎn)能增加了1715萬噸，使產(chǎn)量提升成為可能，這應(yīng)是中厚板庫存存量在國慶期間比上年同期的原因所在。

    ⒊近兩個(gè)月是今年降庫存的難得時(shí)機(jī)

    據(jù)Mysteel對(duì)社會(huì)庫存的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截止到2010年10月8日，所涉及調(diào)查到的鋼材社會(huì)庫存存量已經(jīng)達(dá)到1547.474萬噸，與去年年底時(shí)的1233.273萬噸，增加了314.202萬噸，增幅達(dá)到25.48；比去年同期的1246.186萬噸，增加了301.288萬噸，增幅達(dá)到24.18%。

    當(dāng)市場價(jià)格從高位向下調(diào)整時(shí)，會(huì)造成市場出貨困難，庫存存量出現(xiàn)明顯增加；當(dāng)市場價(jià)格走勢(shì)向上運(yùn)行過程之中，會(huì)使庫存存量出現(xiàn)平穩(wěn)或下降，說明了促使市場價(jià)格上漲的根本原因在于需求的增加及供需關(guān)系的緩和，市場價(jià)格走勢(shì)會(huì)促使庫存存量的反向變化，若將熱軋、冷軋、中厚板和螺紋鋼的市場走勢(shì)與庫存存量的變化加以對(duì)比，可以從中發(fā)現(xiàn)庫存存量與市場價(jià)格之關(guān)系：在市場價(jià)格上升途中，庫存存量是伴隨著價(jià)格的上升而下降或穩(wěn)定，但一定會(huì)伴隨著市場價(jià)格的下跌而出現(xiàn)增加。筆者在Mysteel參考2010年4期以《多角度認(rèn)識(shí)庫存存量》一文已有闡述，不再展開。

    10月-11月是一年之中二個(gè)產(chǎn)需旺季之一，需求將會(huì)比前幾個(gè)月明顯增加，鋼產(chǎn)量也將繼續(xù)受國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控的作用而出現(xiàn)下降，供需關(guān)系將會(huì)有所改善，雖然受國慶長假的影響，社會(huì)庫存存量的增加已經(jīng)存在，但這是社會(huì)庫存存量的節(jié)假日時(shí)期的脈沖效應(yīng)的體現(xiàn)，實(shí)屬正常。12月開始，又將步入冬儲(chǔ)的季節(jié)，那是再降庫存的可能性就越來越小，因此，近2月是今年降庫存的難得時(shí)機(jī)。

來源：我的鋼鐵網(wǎng)