節(jié)能減排引發(fā)的鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)四季度可能持續(xù)，雖然鋼材出口量呈回落態(tài)勢，但國內需求尚可，四季度供求矛盾有望階段性緩解。

　　廣發(fā)證券指出，四季度鋼鐵行業(yè)雖然可能繼續(xù)限產(chǎn)，但對原材料的需求仍維持在較高水平，同時原材料生產(chǎn)商也可通過限產(chǎn)或控制發(fā)貨節(jié)奏來穩(wěn)定價格，因此鐵礦石現(xiàn)貨、煤焦價格易漲難跌。三季度長協(xié)價較現(xiàn)貨價倒掛250元/噸左右，長協(xié)礦反成拖累。進入四季度長協(xié)礦價格環(huán)比將下跌10%~12%，大鋼廠成本壓力驟減。

　　廣發(fā)證券認為，供求矛盾將得以階段性緩解，這為鋼價上漲提供了基礎。在強力限產(chǎn)措施出臺后，鋼價大幅上漲，螺紋鋼期貨甚至出現(xiàn)漲停的狀況。近期鋼價有回調有利于夯實基礎，震蕩后鋼價將繼續(xù)上行。此外，成本堅挺對鋼價有一定支撐，庫存下降利于鋼價維持上漲趨勢。

　　廣發(fā)證券還稱，鋼價提前從7月中旬開始上漲，三季度鋼價呈震蕩上行走勢。受長協(xié)礦拖累，大鋼廠三季度經(jīng)營壓力大，但以現(xiàn)貨礦為主的中小鋼廠8月份開始盈利已經(jīng)明顯好轉，三季度業(yè)績超預期可能性很大。四季度鋼價仍處于上行通道，鋼廠盈利能力將繼續(xù)好轉。尤其是大鋼廠長協(xié)礦價格將有所下跌，成本壓力驟減，因此大鋼廠盈利改善幅度更大。

來源：廣發(fā)證券