為紓緩內(nèi)地水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩及減排節(jié)能，中央今年經(jīng)常推出政策，鼓勵行業(yè)整合，如數(shù)日前國務(wù)院總理溫家寶再次強(qiáng)調(diào)在今年9月底以前，將淘汰落后水泥產(chǎn)能9255萬噸.根據(jù)工信部8月初的公布，將淘汰各行各業(yè)落后產(chǎn)能企業(yè)共2087家，當(dāng)中水泥企業(yè)就占762家.同時，江蘇河北等地又實施限電措施，令水泥價格急升，分析員普遍認(rèn)為兩方面的政策各在長線及短線上都有利水泥業(yè)；再加上中央的建屋政策增加水泥需求，相信水泥業(yè)可重拾動力.

＊中央推動產(chǎn)能淘汰及行業(yè)重組，料大型國企受惠＊

　　國務(wù)院8月底發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》（《意見》）把水泥行業(yè)列為重點(diǎn)重組行業(yè)之一，促進(jìn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合.新鴻基金融分析員蘇沛豐對《經(jīng)濟(jì)通通訊社》表示，預(yù)期受惠行業(yè)整合，大型水泥企業(yè)的市占率可藉此提高.當(dāng)中安徽海螺應(yīng)最能受惠，因為其財力雄厚，可把握行業(yè)重組的機(jī)會，拓展市場.至于產(chǎn)能淘汰可限制了市場上的水泥供應(yīng)，因而其他水泥企業(yè)的議價能力可望提升.

　　一名外資證券行水泥行業(yè)分析員對《經(jīng)濟(jì)通通訊社》表示，內(nèi)地的水泥業(yè)屬中央指令式，預(yù)期水泥業(yè)在2015年能達(dá)成中央的部署，即前10強(qiáng)企業(yè)的水泥產(chǎn)量占全國水泥總產(chǎn)量的比重達(dá)到35%以上.數(shù)據(jù)顯示，2009年全國水泥產(chǎn)量在17億噸左右，前10強(qiáng)占比約為21%.

＊水泥行業(yè)地區(qū)性因素重，小型企業(yè)仍有生存空間＊

　　該外資分析員續(xù)指出，國務(wù)院提出鼓勵企業(yè)跨區(qū)域兼并重組，令行業(yè)整合由區(qū)域性的合并演進(jìn)成跨區(qū)重組，對大企業(yè)屬正面消息，而國務(wù)院剛發(fā)布的《意見》，當(dāng)中的財政賦稅措施，他認(rèn)為對國企特別有利.另外，國企因資金充裕更有能力優(yōu)先并購.但相信一些相對較小的企業(yè)例如亞洲水泥仍有生存空間，原因之一是水泥行業(yè)本身的地區(qū)性因素重（各企業(yè)經(jīng)營地區(qū)分布就附表），已有相當(dāng)規(guī)模的上市企業(yè)間較難出現(xiàn)合并，會出現(xiàn)并購的多數(shù)是技術(shù)落后的小企業(yè).

　　大福證券中國業(yè)務(wù)部副總裁郭家耀對《經(jīng)濟(jì)通通訊社》表示，同意行業(yè)重組對國企較有利，因為地方政府會傾向?qū)⒑喜㈨椖拷唤o國企.

＊限電短期助毛利率升，建筑工程旺季刺激水泥價＊

　　為完成國家規(guī)定的節(jié)能減排任務(wù)，自7月底開始，浙江、江蘇、安徽、海南、廣西、河北及山西等地紛紛采取強(qiáng)制性限產(chǎn)、限電措施，令水泥價格上升，特別是江蘇地區(qū)的水泥價格由每噸30元至35元，上調(diào)到每噸300元.瑞銀本月發(fā)表報告指限電措施令供應(yīng)減少，預(yù)期安徽海螺水泥及中國建材會受惠.

　　蘇沛豐表示在華東營運(yùn)的水泥企業(yè)最可受惠，例如安徽海螺.惟地區(qū)政府的節(jié)能減排政策只為完成今年中央訂下的目標(biāo)，來年的政策或會轉(zhuǎn)變，因此預(yù)期限電措施只有助降低水利企業(yè)的第四季毛利率，屬短期的利好因素.

　　上述外資水泥業(yè)分析員亦同意，近日水泥價升當(dāng)然受限電因素影響，相信水泥價格會在短期內(nèi)維持高企.他又同時指出，傳統(tǒng)上每年8至10月為建筑工程旺季，此季節(jié)性因素亦刺激水泥價漲.他續(xù)指，對水泥定價有重大影響的煤價亦自6月起下跌，相信對水泥企業(yè)下半年的毛利率有利好影響.

＊內(nèi)地政策著力興建經(jīng)濟(jì)適用房，水泥長線增需求＊

　　該分析員預(yù)計，受惠國務(wù)院的公營房屋政策，水泥的需求會持續(xù)強(qiáng)勁.國務(wù)院計劃今年內(nèi)須完成建設(shè)300萬套保障性住房及280萬套各類棚戶區(qū)改造住房，分析員表示上述公營房屋需要大約1.1億噸的水泥（約占預(yù)期用于建屋方面的水泥總用量的21.2%）.而匯豐環(huán)球投資管理股票投資管理董事陳淑敏日于記者會亦表示，預(yù)期明年市場對鋼鐵及水泥等建材的需求，將有50%來自經(jīng)濟(jì)適用房.在強(qiáng)勁的水泥需求帶動下，預(yù)計水泥行業(yè)前景樂觀.

來源：經(jīng)濟(jì)通