本周全國主要城市水泥平均價格351.25元/噸,環(huán)比上漲0.55%。本周東南區(qū)域廣東、海南,西南區(qū)域廣西、四川和華東區(qū)域安徽水泥價格上調(diào),幅度10-40元/噸;無下跌區(qū)域;其他主要城市價格保持基本穩(wěn)定;分區(qū)域,華東區(qū)域較上周續(xù)漲0.58%,西南區(qū)域較上周續(xù)漲1.83%,東南區(qū)域較上周續(xù)漲1.50%,其他區(qū)域水泥價格較上周持平;

　　華東區(qū)域安徽水泥價格上調(diào)10-20元/噸,補(bǔ)漲為主因;西南區(qū)域廣西南寧因9月4日地區(qū)限電執(zhí)行,水泥價格再次上調(diào)30-40元/噸,四川成都低標(biāo)袋裝水泥價格回調(diào)10元/噸;東南區(qū)域海南海口水泥價格延續(xù)上漲格局,幅度10元/噸,限電和廣西帶動為主因,珠三角價格如期上調(diào),幅度15-20元/噸,因11月亞運(yùn)會召開,預(yù)計(jì)后期價格已穩(wěn)為主。注意到河北、安徽、山東將執(zhí)行限電措施,預(yù)計(jì)后期上述區(qū)域產(chǎn)品價格將上漲;具體請參見報告內(nèi)容;

　　水泥全行業(yè)盈利能力運(yùn)行情況

　　1-8月我國水泥產(chǎn)量11.8億噸,同比增長16.7%;需求端,固投增速24.8%,雖持續(xù)回落但降幅趨緩,房投增速36.7%,整體保持高位穩(wěn)定;供給端,預(yù)計(jì)行業(yè)固定提產(chǎn)投資增速在14%左右,行業(yè)未來供給增速保持低位;

　　建立水泥行業(yè)單位價格、成本、噸毛利變動圖譜顯示,考慮成本滯后2個月反映企業(yè)煤炭庫存消化時間,10年1-3月水泥行業(yè)噸毛利水平與09年同期持平,4-6月行業(yè)噸毛利較3月環(huán)比回升,但低于09年同期,7月行業(yè)噸毛利環(huán)降;8月跟蹤體系顯示噸毛利保持穩(wěn)定;

　　我國南部地區(qū)9月已進(jìn)入年內(nèi)最旺季節(jié),加之各省對高耗能產(chǎn)業(yè)限電政策在產(chǎn)品供給端做減法,一增一減,南部地區(qū)各區(qū)域水泥價格未來1-2月價格將輪換上調(diào);成本端,煤炭價格連續(xù)數(shù)周環(huán)比下降;預(yù)計(jì)9月行業(yè)噸毛利水平顯著環(huán)升!分區(qū)域水泥行業(yè)運(yùn)行情況 ：　　2010年1-7月,華北、華東、西南、東北、中南、東南、西北區(qū)域產(chǎn)量累計(jì)增速分別為18.25%、9.90%、34.08%、17.10%、20.22%、15.38%、22.06%;2010年1-9月(當(dāng)前),華東、東北、東南、西北區(qū)域水泥價格(累計(jì)均價)同比提高,分別為7.02%、1.02%、13.52%、1.05%;華北、西南、中南區(qū)域水泥價格(累計(jì)均價)同比下降,分別為-0.23%、-8.19%、-1.18%;2010年1-8月,華北、華東、西南、東北、中南、東南區(qū)域煤炭價格(累計(jì)均價)同比提高14.83%、14.82%、3.19%、7.75%、9.96%、44.18%;西北區(qū)域煤炭價格(累計(jì)均價)同比下降,降幅5.90%

　　國家對宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控進(jìn)一步從緊預(yù)期概率大幅下降背景下,投資品和周期品估值得到保護(hù);4季度行業(yè)基本面,能源成本環(huán)比降低,南部水泥年內(nèi)最旺季,各省相繼執(zhí)行限電政策產(chǎn)品供給端減法,南部地區(qū)水泥聯(lián)動性較強(qiáng),預(yù)計(jì)水泥價格未來1-2月仍將輪換上漲,相關(guān)企業(yè)自8月起盈利提升迅速;9月2日統(tǒng)計(jì)局公布上半年各地單位GDP 能耗情況,7省市被點(diǎn)名,預(yù)計(jì)后期限電措施將在全國范圍內(nèi)進(jìn)一步推廣。

來源：證券之星