幾天前，巴西淡水河谷表示，由于近期中國鐵礦石價格下跌，該公司可能將鐵礦石價格下調(diào)9%至10%，調(diào)至135美元/噸。這是依據(jù)中國現(xiàn)貨市場價格指數(shù)進(jìn)行季度性價格調(diào)整的部分舉措。

作為全球三大礦業(yè)巨頭之一的淡水河谷，此番公開表示顯得頗具“深意”，似乎在向中國客戶印證，這個被三大礦山推行的指數(shù)定價非常公平———“礦石價格不光會漲，還會降�！�

不可否認(rèn)，此次淡水河谷開出的價格確實是按照普氏指數(shù)來進(jìn)行測算的。但是細(xì)心的人不難發(fā)現(xiàn)，與三季度礦石上漲近30%的幅度相比，10%的降幅顯得太過敷衍，礦石價格正在上演“上漲容易下降難”的大戲�？梢灶A(yù)計，后期鋼廠將面臨的不僅是來自市場需求疲軟的巨大壓力，更是指數(shù)定價游戲規(guī)則下的巨大風(fēng)險。

焦急

鋼廠等待礦山新報價

除了生產(chǎn)之外，眼看著已經(jīng)進(jìn)入9月份，很多鋼廠都開始焦急等待著礦山新的報價。因為按照之前設(shè)定的季度定價游戲規(guī)則，三大礦山將根據(jù)6、7、8月份的現(xiàn)貨指數(shù)均價來確定四季度的礦價。

華中地區(qū)一個大型鋼廠高層向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者確認(rèn)，目前還未接到淡水河谷四季度報價。但他表示，報價應(yīng)該在近期就會出來�！熬褪沁@幾天的事情了�！彼�說。而按照之前的經(jīng)驗，力拓也會隨淡水河谷的報價進(jìn)行跟進(jìn)，必和必拓的報價則依舊按照多種靈活的定價方式出價。

盡管沒有接到正式的報價，但上述人士也看到了淡水河谷近期的表態(tài)。“和我們之前預(yù)測的差不多，估計降幅也就是這個水平了，價格不會低于135美元/噸�！鄙鲜鋈耸刻寡�。

從今年5月開始，國內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石的價格經(jīng)歷了一輪大幅度下跌，5月至6月期間，跌幅達(dá)到24%至25%，7月至8月雖有13%至14%的反彈，但距離今年4月至5月高點，仍有20多美元/噸的差距，從而導(dǎo)致了三季度長期合同礦石價格始終高于現(xiàn)貨鐵礦石。

而多數(shù)和三大礦山有長期供貨協(xié)議的鋼廠，都經(jīng)歷了這段價格倒掛的尷尬時期，而截止到8月末，62%現(xiàn)貨鐵礦石到岸價格約為145美元/噸，仍比澳大利亞PB粉礦協(xié)議價格低10美元/噸以上。

不過，現(xiàn)貨價格的下跌，也將使第四季度的長協(xié)價格隨之下降。就在最近，巴西媒體援引巴西淡水河谷市場營銷、銷售和戰(zhàn)略決策執(zhí)行董事Jose Carlos M artins的話表示，公司計 劃1 0月 份 將 鐵 礦 石 價 格 下 調(diào)10%，從每噸150美元下調(diào)至135美元。這是淡水河谷根據(jù)中國現(xiàn)貨市場價格指數(shù)進(jìn)行季度性價格調(diào)整的部分舉措。同時，巴西第二大鐵礦石生產(chǎn)商黑色冶金公司也計劃將四季度鐵礦石價格自上一季度削減8%到10%，至約140美元/噸，不過這一價格依然高于2009年均價。

上述人士透露，因為定價方式比較靈活，目前根據(jù)公司已經(jīng)確定的價格而言，平均下來，澳礦的離岸價應(yīng)該大概在125美元至127美元/噸，根據(jù)聯(lián)合金屬網(wǎng)鐵礦石分析師胡凱此前在媒體中的估算，截至8月26日，6月至8月3個月的指數(shù)平均價格為139.6美元/噸，比上3個 月 的 平 均 值 有 所 下 降 ， 但 不 明顯，這期間澳大利亞至中國運(yùn)費(fèi)平均為9美元/噸，折合干噸運(yùn)費(fèi)10美元，由此簡單估計四季度澳大利亞長協(xié)價格應(yīng)在128美元至129美元/噸左右，約比三季度價格下降11%至12%。

陷阱

沒有人會對這樣的降價微笑

但是，沒有一個人能夠?qū)�這樣的降價微笑。這個看似公平的定價模式背后，是三大礦山所設(shè)定的更為巧妙的“陷阱”。

我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者，從理論和實際操作層面，根據(jù)現(xiàn)貨指數(shù)來確定價格，都顯得是公平和合理的，似乎可以體現(xiàn)市場的變化。但是不容忽視的是，這個指數(shù)定價本身就具有很多缺陷。

徐向春分析稱，從目前的運(yùn)行情況來看，鐵礦石指數(shù)價格具有很強(qiáng)的剛性。由于鐵礦石處于壟斷，加上國內(nèi)的需求很大，一旦鋼材價格上漲，鐵礦石價格會立即追漲且幅度更大。相反，當(dāng)鋼材價格下降時鐵礦石價格卻非常堅挺。而且，一些根本沒有成交量的高位價格也成為推高指數(shù)均價的重要因素。從今年以來鐵礦石季度定價看，淡水河谷于5月底表示將三季度鐵礦石價格較二季度提高35%，至每噸144美元，而今年以來，該公司鐵礦石售價已經(jīng)上漲了170%。

“只有等到確實沒有成交量的時候，鐵礦石價格才會下跌一點，有的時候可能沒等到礦石下跌，鋼材價格又漲回去了，鐵礦石價格又會跟著漲�！币晃徊辉敢馔嘎缎彰�的鋼企人士表示，“有的時候，看到鋼材漲價都有點害怕，因為礦價馬上也會跟著漲。”

我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測的一組數(shù)據(jù)恰好證明了這種“尷尬”：7月份鋼材價格同比上漲6.5%，而鐵礦石當(dāng)月價格同比上漲幅度達(dá)到63.5%。

中鋼協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時說，鐵礦石的上漲幅度和鋼材價格的上漲幅度根本就是天壤之別，而上下游這種不平等的局面，是不能夠長久的。

不僅如此，無論是淡水河谷、還 是 必 和 必 拓 的 首 席 執(zhí) 行 官 高 瑞思，又或是剛剛造訪中國的力拓首席執(zhí)行官艾博年，都異口同聲的肯定 了 中 國 市 場 對 其 業(yè) 績 的 拉 動 作用，而他們手中握著的財報更加令中國鋼廠“羨慕”。根據(jù)上周必和必拓在對外發(fā)布的財年報告顯示，截至今年6月30日，本財年里必和必拓該公司實現(xiàn)凈收益127億美元，2009年同期為59億美元，同比漲幅超過100%。就在不久前，力拓公布的財報顯示，上半年凈利潤為58 .5億美元，相較去年同期勁增2 .6倍。如果以基本盈利計算，則達(dá)到58億美元，同比增長125%。巴西淡水河谷公布的季報顯示，今年上半年，該公司鐵礦石產(chǎn)量同比增加34.5%，凈利潤同比增長146.6%。

與此同時，自6月份盈利縮水之后，國內(nèi)大中型鋼廠7月份整體盈利繼續(xù)下滑。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)透露，7月份，國內(nèi)大中型鋼廠共實現(xiàn)利潤總額28.6億元，環(huán)比減 少3 3 .9億 元 ， 環(huán) 比 降 幅 達(dá) 到54.24%，同比降幅則在73.05%。而1至7月全國大中型鋼鐵企業(yè)累計利潤總額近537 .1億元，根本無法和三大礦山相提并論。

“這正好反映了三大礦山的壟斷地位，而目前三大礦山推行指數(shù)定價，正是實現(xiàn)利潤最大化的最好途徑。”中鋼協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

困難

鋼企后期經(jīng)營不容樂觀

“鋼廠仍將面臨產(chǎn)量過剩、鋼材價格低迷的客觀情況，而按照常理 推 斷 ， 鐵 礦 石 價 格 應(yīng) 該 隨 之 回落�！币晃恢袖搮f(xié)內(nèi)部人士對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，這在一定程度上可能緩解后期鋼廠壓力，但是并不能扭轉(zhuǎn)目前中國鋼廠的困難局面。

“如果按照降10%的幅度來計算，也就是每噸鐵礦石價格下降15美元，折算到鋼鐵成本中不到200元，對鋼鐵行業(yè)壓力的緩解作用十分有限�！鄙鲜鋈耸空f。記者從華中某國營鋼廠內(nèi)部了解到，因為季度定價有一定時滯，四季度價格體現(xiàn)到鋼廠經(jīng)營方面，可能還要推后一個半月到兩個月時間。

值得注意的是，鋼材在連續(xù)三個月產(chǎn)量下降后，受到價格短暫上漲和市場小幅回暖影響，鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)抬升態(tài)勢，之前減產(chǎn)的鋼廠也開始逐步恢復(fù)產(chǎn)量。據(jù)中鋼協(xié)最新旬報數(shù)據(jù)顯示 ，8月 上 旬 全 國 粗 鋼 日 產(chǎn) 量 為171.9萬噸，環(huán)比7月下旬增加7.7萬噸。

徐向春表示，當(dāng)前國內(nèi)鋼材市場總體產(chǎn)能過剩，而目前價格上漲將導(dǎo)致鋼廠產(chǎn)生對后期市場盲目樂觀的判斷，進(jìn)而繼續(xù)釋放產(chǎn)能，從而導(dǎo)致市場供求矛盾繼續(xù)增加，同時三、四季度國內(nèi)鋼材市場需求與前期相比增速明顯趨緩，鋼廠面臨的市場需求壓力很大，后期鋼材價格上漲的空間十分有限，將會在成本支撐作用下小幅震蕩。

徐 向 春 說 ， 但 是 可 能 的 情 況是，就算是鋼廠處于虧損，三大礦山也可以通過拉高海運(yùn)費(fèi)，調(diào)節(jié)供貨量等方式，繼續(xù)拉高礦石價格。屆時，鋼廠可能面臨更加尷尬的局面。

而在最近舉行的寶鋼股份2010年半年度業(yè)績網(wǎng)上說明會期間，寶鋼股份總經(jīng)理馬國強(qiáng)也對后期市場表示“不樂觀”。他認(rèn)為公司四季度鐵礦石成本將比三季度有所下降，但總體上下半年鐵礦石成本較上半年仍有較大幅度的上升。

而從目前來看，馬光強(qiáng)也表示，公司下半年產(chǎn)品需求較上半年有所下降，國內(nèi)需求的下降和出口退稅政策調(diào)整帶來出口量的降低，使得國內(nèi)鋼價在短期內(nèi)將承受下行尋底壓力。記者從中鋼協(xié)了解到，7月份國內(nèi)大中型鋼廠的虧損面快速擴(kuò)大，從6月份的14家企業(yè)出現(xiàn)單月虧損，一舉增至28家，其中不乏行業(yè)龍頭，如山東鋼鐵、廣鋼、馬鋼、攀鋼、華菱都上了虧損企業(yè)名單。

目前而言，幾家上市鋼鐵企業(yè)對三季度的業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀。其中鞍鋼股份預(yù)計三季度單季業(yè)績將在虧損4 .5億元至盈利1 .5億元之間。三鋼閩光認(rèn)為三季度單季業(yè)績將搖擺于盈虧平衡線上下。廣鋼股份則預(yù)計第三季度將出現(xiàn)虧損。

來源：經(jīng)濟(jì)參考報