近期鋼材市場(chǎng)價(jià)格受多重因素影響，在維持近半個(gè)月的橫盤(pán)整理后，先在低位向上攻擊，但受?chē)?guó)家取消鋼材出口退稅影響和近期全國(guó)暴雨高溫的氣候因素影響，最終選擇向下尋求新的支撐，在六月底七月初短短一周時(shí)間內(nèi)，螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格下滑近100元/噸，而熱卷等板材類(lèi)產(chǎn)品下跌近150-250元/噸，整個(gè)市場(chǎng)心態(tài)再次悲觀，認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格還有大幅下降的空間，在當(dāng)前這個(gè)敏感時(shí)刻，究竟是相信成本支撐，還是跟隨市場(chǎng)需求跌價(jià)拋空庫(kù)存呢？
　　鋼材市場(chǎng)環(huán)境異常復(fù)雜

　　2008年末以來(lái),中國(guó)依靠4萬(wàn)億投資和天量貸款迅速完成了經(jīng)濟(jì)的'V'型反彈。今年一季度GDP增速甚至達(dá)到了11.9%的高位,不過(guò)擔(dān)心也隨之而來(lái),大量的政府投資不可持續(xù)、過(guò)度的貨幣信貸刺激增加金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),地方融資平臺(tái)的急劇膨脹造成地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),過(guò)度投資造成產(chǎn)能過(guò)剩,一系列刺激經(jīng)濟(jì)的后遺癥迅速顯現(xiàn)。

　　實(shí)際上從緊的宏觀調(diào)控政策隨之調(diào)整,2009年7月經(jīng)濟(jì)刺激政策開(kāi)始逐步退出,開(kāi)始嚴(yán)格限制銀行信貸,整頓地方融資平臺(tái),抑制高耗能產(chǎn)業(yè),調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)。7月1日,中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布6月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.1%,比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn),這已經(jīng)是該指標(biāo)連續(xù)兩個(gè)月回落。同時(shí),反映中小企業(yè)采購(gòu)情況的匯豐PMI也繼續(xù)回落。PMI指數(shù)已持續(xù)16個(gè)月保持在50%以上,但最近兩月一改之前波動(dòng)上升態(tài)勢(shì),呈現(xiàn)連續(xù)回落,顯示當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展回調(diào)。

　　被認(rèn)為最能真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的發(fā)電量5月份也環(huán)比回落2.3個(gè)百分點(diǎn),這雖然與國(guó)家控制高能耗行業(yè)發(fā)展有一定關(guān)系,但也在一定程度上反映了工業(yè)生產(chǎn)的適度收縮。

　　從緊效果在宏觀數(shù)據(jù)上也立即顯現(xiàn),PMI、工業(yè)增加值、用電量、新增貸款都開(kāi)始顯示,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入減速周期。經(jīng)濟(jì)減速風(fēng)險(xiǎn)之下,宏觀調(diào)控政策的判斷開(kāi)始躊躇,3月份CPI達(dá)到3.2%的高位后,加息呼聲反而開(kāi)始減弱, 一種判斷基本成為市場(chǎng)一致預(yù)期,'框架不變、動(dòng)態(tài)優(yōu)化、防止政策疊加帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)',有可能成為宏觀調(diào)控政策的基調(diào)。

　　而近期國(guó)家高層領(lǐng)導(dǎo)短期內(nèi)密集調(diào)研各地經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，無(wú)疑是政策導(dǎo)向?qū)⑥D(zhuǎn)變的前奏，而作為主要工業(yè)產(chǎn)品的鋼材的價(jià)格走勢(shì)其實(shí)業(yè)可以為作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的一個(gè)先行指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況好，鋼價(jià) 就保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況不好，鋼價(jià)就跌跌不休，結(jié)合目前的基本面，這次鋼價(jià)再次下跌是有一定道理的。

　　一方面，希臘危機(jī)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)'二次探底'的擔(dān)憂(yōu)，而近期的一些經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)又加重了這種擔(dān)憂(yōu)情緒，在這樣的情況，針對(duì)鋼鐵行業(yè)出臺(tái)的出口退稅取消成為這次鋼價(jià)下跌的導(dǎo)火索，而近期全國(guó)的不正常氣候又影響短期需求，一面是利空籠罩，一面是需求萎縮，迫使鋼坯生產(chǎn)廠家短期內(nèi)集中大幅降價(jià)，鋼坯的大幅跌價(jià)又使得鋼材市場(chǎng)價(jià)格的成本支撐開(kāi)始松動(dòng)，造成鋼價(jià)也跟隨下跌的連鎖效應(yīng)。

　　中國(guó)的鋼市在某種程度上和中國(guó)的股市一樣，都是'政策市'，所謂漲也政策，跌也政策，從目前的市場(chǎng)環(huán)境看，宏觀調(diào)控層由于擔(dān)心受全球經(jīng)濟(jì)放緩的牽連，下半年的政策環(huán)境肯定要比上半年寬松，但是由于前期出臺(tái)的政策近期逐漸顯效，而產(chǎn)生疊加連鎖效應(yīng)，所以這次的鋼價(jià)下跌有有可能是市場(chǎng)所謂的最后一跌。

　　鋼廠動(dòng)向?qū)⒊蔀殛P(guān)注焦點(diǎn)

　　就和筆者前期預(yù)測(cè)的一樣，鋼廠不到萬(wàn)不得已是不會(huì)減產(chǎn)的，而且在減產(chǎn)之前一般都會(huì)采用諸如拉長(zhǎng)檢修期等方法來(lái)部分減少資源投放，被動(dòng)的試探市場(chǎng)的反應(yīng)，如市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，立即結(jié)束檢修，加大市場(chǎng)資源投放，如市場(chǎng)行情經(jīng)過(guò)檢修減產(chǎn)后鋼材價(jià)格還沒(méi)有起色，那鋼廠就會(huì)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)階段，真正的限產(chǎn)保價(jià)就會(huì)來(lái)臨。鋼廠六月份已經(jīng)進(jìn)入集中檢修減產(chǎn)階段，目前由于鋼材市場(chǎng)價(jià)格急速下滑，已經(jīng)開(kāi)始倒逼原料開(kāi)始降價(jià)，而三季度鋼材生產(chǎn)成本也將動(dòng)態(tài)下滑，在這樣的市場(chǎng)情況下，鋼廠的動(dòng)向成為判斷后期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的重要依據(jù)。

　　根據(jù)鋼坯生產(chǎn)成本計(jì)算公式：礦石價(jià)格*1.6*1.13＋焦炭?jī)r(jià)格*0.5＋600挑費(fèi)，普碳坯成本計(jì)算公式=鐵水*1.1＋其他費(fèi)用300 ，煉鐵成本=燒結(jié)礦*1.7＋焦炭*0.5＋其他費(fèi)用250。

 鋼坯生產(chǎn)成本：按鐵礦石最低價(jià)1000元/噸計(jì)算，一噸鐵水需1.6噸鐵礦石，為1600元；焦炭?jī)r(jià)格1800元/噸，一噸鐵水消耗500公斤，計(jì)900元；加上其它費(fèi)用200元/噸，鐵水的成本為2900元/噸。鐵水轉(zhuǎn)化為鋼水，制造費(fèi)400元/噸，為3300元/噸，另加80元/噸合金材料費(fèi)用，為3380元/噸，軋制螺紋鋼線(xiàn)材等建筑鋼材的低合金鋼坯和普碳方坯之間成本差價(jià)基本為100元/噸，由此推算出目前低合金方坯的生產(chǎn)成本為3480元/噸，加上設(shè)備折舊和人員費(fèi)用150元/噸，低合金方坯直接成本為3630元/噸，而市場(chǎng)售價(jià)目前在3750元/噸左右，鋼坯生產(chǎn)廠家還有一定的利潤(rùn)空間，而加上軋制成本后，二級(jí)螺紋鋼的生產(chǎn)成本在3720元/噸左右，三級(jí)螺紋鋼的生產(chǎn)成本在3800元/噸左右，反觀目前的市場(chǎng)成交價(jià)格，已經(jīng)基本貼近鋼廠的生產(chǎn)成本區(qū)域，唯一需要關(guān)注的就是原料的下跌幅度和深度，如鋼坯價(jià)格短期內(nèi)不能止跌企穩(wěn)，不排除鋼廠開(kāi)始?xì)⒌�清理�?kù)存，加速生產(chǎn)的可能性。

　　從鋼廠方面了解到的信息看，目前鋼廠已經(jīng)開(kāi)始集中進(jìn)入檢修，由于預(yù)計(jì)后期因?yàn)槌隹谕硕惾∠�因素短期�?nèi)出口將受到一定的抑制，而出口資源轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)必然會(huì)對(duì)目前羸弱的市場(chǎng)再次形成巨大壓力。唯一能減輕出口資源轉(zhuǎn)向?qū)κ袌?chǎng)形成壓力的就是要么國(guó)際市場(chǎng)接受中國(guó)鋼材提價(jià)，從目前情況看，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)短期內(nèi)還不明朗，需求也不旺盛，消化國(guó)內(nèi)出口鋼材提價(jià)的能力也不會(huì)很強(qiáng)，要么就是國(guó)內(nèi)放松前期的調(diào)控政策，適當(dāng)放松銀根，啟動(dòng)內(nèi)需，依照內(nèi)需的放大來(lái)減小出口資源轉(zhuǎn)向?qū)��?guó)內(nèi)市場(chǎng)和鋼材價(jià)格的沖擊。從目前的時(shí)點(diǎn)看，后一點(diǎn)情況發(fā)生的可能性很大。

　　鋼廠目前通過(guò)降價(jià)和檢修等手段無(wú)法使鋼材市場(chǎng)止跌企穩(wěn)的話(huà)，只有采用限產(chǎn)保價(jià)的手法，一方面通過(guò)限產(chǎn)保價(jià)影響短期原料消費(fèi)，打壓鋼材生產(chǎn)原料價(jià)格，另一面控制市場(chǎng)資源投放，影響市場(chǎng)心理預(yù)期，減緩鋼材市場(chǎng)價(jià)格下跌速度。根據(jù)各種情況判斷到7月底，鋼廠方面將被迫集中減產(chǎn)，不然造成的虧損程度將無(wú)法接受。

　　七月鋼材走勢(shì)大預(yù)測(cè)

　　根據(jù)以上的分析可以得出這樣的結(jié)論：目前的鋼價(jià) 再次下跌可能是年內(nèi)的一個(gè)低點(diǎn)，也可以說(shuō)可能是最后一跌，國(guó)家宏觀調(diào)控可能與時(shí)俱進(jìn)，下半年將逐步放松，近期資金的緊張狀況使得銀行貼現(xiàn)率飆升，也影響了主要以大額資金交易為主的鋼材貿(mào)易。

　　六月下旬其實(shí)鋼材市場(chǎng)行情已經(jīng)走穩(wěn)，甚至有推高的趨勢(shì)，而由于出口退稅取消的政策受外交因素影響突然公布，直接造成市場(chǎng)悲觀情緒再次抬頭，期貨價(jià)格再下臺(tái)階，從目前的期貨盤(pán)面觀察，隨時(shí)可能發(fā)生反彈，而且進(jìn)入七月后，主力合約的移倉(cāng)也將造成結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)產(chǎn)生，多01空10成為市場(chǎng)避險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)選擇。

　　所以七月鋼材價(jià)格走勢(shì)可能呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)，上半月基本是慣性下跌，下半個(gè)月將有一定的反彈，但如果政策面沒(méi)有大的變化的話(huà)，只能視為技術(shù)性反彈，短期內(nèi)還將保持低位震蕩的走勢(shì)，但是板材類(lèi)品種的價(jià)格跌幅已深，再次大幅殺跌的可能性，在整個(gè)市場(chǎng)不知所措的時(shí)間或許也是市場(chǎng)機(jī)會(huì)來(lái)臨之時(shí)。