上周全國水泥市場(chǎng)平均價(jià)格小幅上揚(yáng),環(huán)比上周漲幅為0.41%.上漲區(qū)域主要集中在西北的新疆、甘肅、青海,分別上調(diào)10-40元/噸;下跌的區(qū)域?yàn)樗拇ǔ啥际袌?chǎng),下調(diào)20元/噸.   

西北地區(qū)新疆、甘肅、青海三地區(qū)價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的上漲,其中漲幅最高的為新疆地區(qū),上漲20-40元/噸.據(jù)了解,目前市場(chǎng)處于供不應(yīng)求的狀態(tài),企業(yè)發(fā)貨比較緊張,特別南疆地區(qū),這一態(tài)勢(shì)將會(huì)延續(xù)至施工期結(jié)束,而新建的生產(chǎn)線今年在需求期幾乎發(fā)揮不了,所以后續(xù)價(jià)格還有繼續(xù)上漲的可能.   

四川成都市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走低,成交價(jià)格下調(diào)20元/噸.通過調(diào)查跟蹤,目前市場(chǎng)處于比較混亂狀態(tài),不同企業(yè)產(chǎn)品之間價(jià)差較大,以送到成都市場(chǎng)P.O 42.5散裝為例360-400元/噸.四川市場(chǎng)價(jià)格雖然持續(xù)下跌,但四川企業(yè)普遍不愿對(duì)外公布下調(diào)出廠價(jià)格,只是給經(jīng)銷商或下游不同形式優(yōu)惠,也就是所謂的"暗降". 

動(dòng)力煤價(jià)格上周平穩(wěn),我們跟蹤的城市中:僅呼和浩特有5元/噸的上漲.據(jù)我們煤炭研究小組判斷目前直供電廠庫存、港口庫存已經(jīng)恢復(fù)至合理庫存水平,短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⒕S持.   

目前水泥行業(yè)估值較為充分地反映了市場(chǎng)對(duì)水泥需求下滑的悲觀預(yù)期,近期保障房責(zé)任書的簽署及落后產(chǎn)能淘汰政策的出臺(tái),將有助于恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)水泥行業(yè)景氣狀況的信心,帶來階段性估值向上修復(fù)的機(jī)會(huì).維持對(duì)行業(yè)的"增持"評(píng)級(jí),目前重點(diǎn)推薦水泥股排序?yàn)?新疆水泥股、冀東水泥、海螺水泥、亞泰集團(tuán)、塔牌集團(tuán)、祁連山、華新水泥.   

水泥行業(yè)中最有投資價(jià)值的區(qū)域依然為新疆:新疆區(qū)域振興規(guī)劃的大規(guī)模固定資產(chǎn)投資將拉動(dòng)水泥需求旺盛,行業(yè)成長空間遠(yuǎn)大于其他地區(qū);加上新增產(chǎn)能受限,未來新疆水泥價(jià)格存在可觀上漲空間.我們判斷,上周的漲價(jià)僅僅是剛揭開帷幕,未來仍有較強(qiáng)動(dòng)能大幅上漲,從而帶來水泥上市公司業(yè)績的顯著增長.

來源：中財(cái)網(wǎng)