水泥是建材行業(yè)中最受關(guān)注的產(chǎn)業(yè)，人們可以從水泥市場的變化中觸摸到政府投資和基本建設(shè)的“溫度”。近年來，水泥行業(yè)在資本市場上長袖善舞、風(fēng)生水起，東南西北中各地區(qū)的水泥企業(yè)攜巨量資本在并購大潮中大展身手。

　　2009年，水泥行業(yè)并購重組的鑼鼓雷的咚咚響，從中國建材組建北方水泥，到冀東水泥收購秦嶺，隨著整合腳步的加快，中國的水泥行業(yè)逐漸進(jìn)入到大企業(yè)之間的競爭中。進(jìn)入2010年以來，水泥行業(yè)重組漸漸放緩。近日，水泥行業(yè)重組再現(xiàn)波瀾，冀東水泥欲引入戰(zhàn)略投資者，而金隅股份吸收合并太行水泥預(yù)案也新鮮出爐，資本市場在催生水泥行業(yè)大集團(tuán)中所起的作用日漸清晰。

水泥業(yè)重組大潮再起波瀾

　　5月24日，冀東水泥獲得國資委國批復(fù)，同意其受讓秦嶺水泥股份，該交易完成后，冀東水泥將持有秦嶺水泥股份122664165股，占秦嶺水泥公司總股本的18.56%，并成為秦嶺水泥第一大股東。

　　然而出乎預(yù)料的是，就在冀東水泥參與*ST秦嶺的破產(chǎn)重整的同時(shí)卻“不甘寂寞”，6月6日，又發(fā)布公告稱，公司擬籌劃非公開發(fā)行股份融資方案，引入戰(zhàn)略投資者。而*ST秦嶺則表示，其重大資產(chǎn)重組方案尚不成熟，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票于6月7日起復(fù)牌。一邊是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者繼續(xù)停牌，一邊是方案不成熟無奈復(fù)牌，冀東水泥重組之路甚是坎坷。

　　就在冀東水泥視野從國內(nèi)轉(zhuǎn)向國外之時(shí)，香港上市的金隅股份發(fā)布了吸收合并太行水泥的預(yù)案，證實(shí)了此前市場傳聞。

　　資本市場推動(dòng)水泥業(yè)重組大潮的同時(shí)，中材集團(tuán)旗下上市公司祁連山通過增資擴(kuò)股酒鋼宏達(dá)建材，中材集團(tuán)通過與酒鋼宏達(dá)合作，打通了河西走廊，連接甘肅和新疆的水泥市場，進(jìn)一步鞏固中材集團(tuán)在西北水泥市場的霸主地位。

　　水泥行業(yè)重組潮風(fēng)生水起并非始于今日，2009年伊始，在成功應(yīng)對金融危機(jī)之后，水泥行業(yè)便進(jìn)一步加快重組并購的腳步，逐漸進(jìn)入大企業(yè)之間的競爭時(shí)代。

　　2009年初，中國建材攜手弘毅投資組建北方水泥，著手在北方地區(qū)推動(dòng)中小水泥企業(yè)的聯(lián)合重組；7月，紅獅收購江西華昌，金隅控股天津振興；9月，亞泰收購金圓；11月，華潤同時(shí)收購建行海南分行和國投資產(chǎn)管理公司所持有的國投海南股權(quán)，成為國投海南的控股公司；進(jìn)入12月，收購重組高潮迭起，月初，華潤通過竟拍購買春灣水泥在建項(xiàng)目，隨后，臺泥以38億元巨資收購昌興礦業(yè)，緊接著冀東收購秦嶺，中國中材控股祁連山。從年頭到歲尾，東西南北中，幾乎都能看到巨量資本在催生中國水泥大集團(tuán)大潮中的清晰身影。

　　對于水泥行業(yè)為什么要通過聯(lián)合重組來解決規(guī)模資源？中國建材集團(tuán)董事長宋志平曾表示：“首先，中國的水泥產(chǎn)業(yè)規(guī)模足夠大，幾近于飽和，這決定了我們不能再選擇傳統(tǒng)企業(yè)那樣靠新建生產(chǎn)線增加產(chǎn)能擴(kuò)大規(guī)模的成長方式；而水泥企業(yè)的高度分散和水泥產(chǎn)品的區(qū)域性特征又使我們進(jìn)行聯(lián)合重組成為可能�！�

　　群雄割據(jù)

　　大企業(yè)競爭時(shí)代來臨

　　雖然數(shù)日之內(nèi)發(fā)生了兩起水泥行業(yè)并購重組事項(xiàng)，但國信證券建材行業(yè)資深分析師楊昕在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，上述重組對水泥行業(yè)市場割據(jù)的變化并不會(huì)形成太大影響。楊昕表示，水泥行業(yè)的重組高峰期在2009年，進(jìn)入2010年后節(jié)奏明顯放緩，“主要由于目前水泥行業(yè)市場環(huán)境較好，各大企業(yè)并不想放棄自己的市場份額，因而形成大企業(yè)之間對峙競爭的局面。”

　　2009年，在4萬億刺激經(jīng)濟(jì)增長舉措的拉動(dòng)下，水泥成為最先回暖的產(chǎn)業(yè)之一。2009年中國水泥的市場表現(xiàn)幾乎粉碎和顛覆了年初人們對水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的預(yù)測，尤其是水泥市場的需求超過所有人的預(yù)期。

在水泥行業(yè)快速復(fù)蘇的背景下，水泥行業(yè)通過“大魚吃小魚”的競爭、淘汰機(jī)制，逐漸形成了“四國爭雄”的局面。水泥銷售半徑成本決定了水泥是一個(gè)區(qū)域性的產(chǎn)品，水泥行業(yè)大企業(yè)長袖善舞，擴(kuò)張腳步仍在加速，并購取代新建成為主導(dǎo)方式，產(chǎn)業(yè)集中度正在迅速集結(jié)。

“大企業(yè)之間也有區(qū)域重疊，但是寡頭壟斷格局已經(jīng)成型�！睏铌咳缡潜硎尽Ｖ袊�水泥行業(yè)，從九十年代的小企業(yè)間競爭，到“十五”期間的大小企業(yè)間的競爭，目前已進(jìn)入了大企業(yè)之間的競爭。

　　西北地區(qū)仍然是水泥行業(yè)龍頭區(qū)域，旺盛的水泥需求拉動(dòng)了這個(gè)地區(qū)水泥市場快速起步。在西北地區(qū)，中材集團(tuán)在市場啟動(dòng)前先行進(jìn)入，進(jìn)行一系列的市場整合，市場主控力強(qiáng)。

　　中材集團(tuán)在前期通過收購新疆天山、寧夏賽馬已在西北形成一定勢力，而在去年終得控股祁連山，進(jìn)一步加強(qiáng)了其對西北市場的掌控能力，形成了西北領(lǐng)軍地位。不久前，祁連山增資擴(kuò)股酒鋼宏達(dá)建材，打通河西走廊，連接甘肅和新疆的水泥市場，進(jìn)一步鞏固中材集團(tuán)在西北水泥市場的霸主地位。

　　華東地區(qū)則形成以海螺水泥為核心競爭力的區(qū)域，海螺水泥董事長郭文叁曾表示，在“十一五”期間，海螺水泥將把華東地區(qū)市場占有率提高至40%，從而主控華東市場。

　　華潤水泥是華南地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)商，華潤水泥曾經(jīng)在港上市，大股東華潤集團(tuán)于2006年將其私有化，但現(xiàn)時(shí)的規(guī)模已不可與當(dāng)年同日而語。據(jù)摩根士丹利的報(bào)告指出，華潤水泥入主國投海南水泥后，將提升華潤水泥在華南的領(lǐng)導(dǎo)地位，令其水泥及熟料產(chǎn)能年底增至3360萬噸及2490萬噸。

　　冀東水泥、金隅股份則稱雄華北地區(qū)。行業(yè)內(nèi)外界已熟知冀東水泥的“三北戰(zhàn)略”，冀東水泥所有生產(chǎn)企業(yè)均盡可能的接近大城市、運(yùn)輸便利并區(qū)域產(chǎn)能規(guī)�；�，華北緊鄰北京天津唐山國內(nèi)最大的市場。

　　而金隅股份也加快并購的步伐，金隅執(zhí)行董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)王洪軍此前透露，在進(jìn)行了一系列并購之后，金隅股份還需加大對外并購的步伐。

　　“高碳產(chǎn)業(yè)”之殤

　　中國水泥協(xié)會(huì)會(huì)長雷前治曾表示，“我們要充分認(rèn)識到水泥是一個(gè)高碳產(chǎn)品——以萬元GDP和萬元工業(yè)增加值來算的話，在眾多產(chǎn)品中，水泥是單位排放二氧化碳量最多的。而低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代已經(jīng)到來，這對水泥產(chǎn)業(yè)是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)，如何來應(yīng)對這場挑戰(zhàn)，是大家要考慮的問題�！�

　　當(dāng)“低碳”的名號已遍布大街小巷，當(dāng)哥本哈根的呼喚引起全球關(guān)注，如何將“低碳”從一個(gè)詞匯落到實(shí)處，成了關(guān)鍵。從淘汰落后產(chǎn)能、到余熱發(fā)電、再到除塵環(huán)保，中國水泥行業(yè)的低碳經(jīng)濟(jì)事實(shí)上已經(jīng)走過很多路，做了很多事。

　　在“低碳經(jīng)濟(jì)”流行飛揚(yáng)的時(shí)代，“高碳水泥”遭遇了產(chǎn)能過剩。業(yè)內(nèi)人士的普遍共識是，淘汰落后產(chǎn)能很顯然成了水泥行業(yè)首當(dāng)其沖的第一特別行動(dòng)。

　　近日在全國工業(yè)系統(tǒng)淘汰落后產(chǎn)能工作會(huì)議上，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》和《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加大工作力度確保實(shí)現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)的通知》的要求，工業(yè)和信息化部向各省、自治區(qū)、直轄市人民政府下達(dá)了2010年18個(gè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)，其中包括：水泥9155萬噸、玻璃648萬重量箱、煉鐵3000萬噸，等等。

　　據(jù)了解，國際上水泥并非高污染行業(yè)，尤其是德國，其水泥生產(chǎn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了零污染。并且，目前在北歐諸國，水泥工業(yè)現(xiàn)今均已實(shí)現(xiàn)了對其周圍生態(tài)環(huán)境的零污染，加之水泥工業(yè)還可以協(xié)同社會(huì)銷納一部分工業(yè)和生活廢棄物，替代部分天然原料和燃料資源，因而，水泥工業(yè)的社會(huì)責(zé)任與大眾形象在歐洲形象不差。

　　但是在我國，情況卻與歐洲等國家大相徑庭。由于目前我國立窯、濕法回轉(zhuǎn)窯等落后工藝的大量存在和長期當(dāng)?shù)�，水泥工業(yè)在我國一直被戴上“黑帽子”，落后生產(chǎn)工藝的水泥廠備受百姓詬病。

　　為了摘掉“黑帽子”，這些年來國內(nèi)包括水泥、鋼鐵在內(nèi)的建材工業(yè)，通過積極推進(jìn)以節(jié)能減排為中心的技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以發(fā)展低耗能、非耗能產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)和延伸產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展深加工制品為內(nèi)容的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)揮大企業(yè)核心作用的并購重組，加快組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。

　　“高碳水泥”正在尋求突圍之路，目前全國仍有5億噸水泥落后產(chǎn)能，如果這些落后產(chǎn)能今年或明年能在國家和地方的“淘汰風(fēng)暴”中基本淘汰或轉(zhuǎn)型，低碳水泥的發(fā)展將進(jìn)入一個(gè)新的時(shí)代。

來源：證券日報(bào)