截至目前,11家煤炭采選類上市公司中,10家已經(jīng)公布了2002年年報,從年報中可以看出,每股收益在0.35元以上、凈資產(chǎn)收益率在10%以上的有4家,它們是神火股份、兗州煤業(yè)、金牛能源和上海能源。10家上市公司平均每股收益為0.277元,遠高于2001年上市公司的整體業(yè)績水平。
    提高附加值
    煤炭深加工包括洗精煤、型煤、配煤、水煤 漿等。目前上市公司主要的深加工是洗精煤。洗精煤是指原煤經(jīng)過洗煤廠機械加工后,降低了灰分、硫分,去掉了一些雜質(zhì)的優(yōu)質(zhì)煤。主要用于冶金和化工行業(yè),特別是煉鋼企業(yè)需求量最大。2002年由于固定資產(chǎn)投資、機械工業(yè)和汽車行業(yè)的高速增長,直接拉動了鋼鐵工業(yè)的發(fā)展,使得鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)出了歷史最好水平,從而對洗精煤的需求不斷增長；同時,國家出臺了一些優(yōu)惠政策,鼓勵煤炭的出口,從而擴大了煤炭資源的開發(fā)。上市公司正是抓住這一難得的機遇,不斷提高產(chǎn)量,獲得了良好的業(yè)績。
    從年報可看出,唯一一家凈利潤超過10億大關(guān)的煤炭類公司是兗州煤業(yè),該公司全年銷售煤炭3505萬噸,精煤占銷售煤炭總量的50%至60%左右；出口方面,公司全年出口銷售1447萬噸,全部是精煤。西山煤電洗精煤占主營業(yè)務收入的81.52%,生產(chǎn)洗精煤668萬噸,毛利率達37.54%,洗精煤是公司的主要利潤來源；公司煤炭出口量為130萬噸,較去年增長19%,其中精煤占了70%左右。神火股份、金牛能源和上海能源主營業(yè)務收入均有較大幅度的增加,主要是由于公司積極調(diào)整內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu),高附加值產(chǎn)品的產(chǎn)銷量不斷增加,特別是洗精煤的產(chǎn)量同比均有一定幅度的增大。
    以煤為本
    從已經(jīng)公布年報的10家煤炭采選類上市公司來看,煤炭銷售收入在主營業(yè)務收入中所占的比例在97%以上的有5家,占85%至90%的有3家,占62%的有一家,占49.75%的有一家。其中集中度最高的是西山煤電,其煤炭銷售收入在主營業(yè)務收入中所占的比例高達99.06%,最低的是正在轉(zhuǎn)型的安源股份。雖然安源股份有意淡出煤炭業(yè),其主營業(yè)務也進行了調(diào)整,但目前其煤炭收入仍占其主營業(yè)務收入的49.75%。
    由此可以看出,煤炭銷售收入是煤炭采選類企業(yè)的主要利潤來源。也就是說,煤炭價格的回升和煤炭產(chǎn)品附加值的提高是這些企業(yè)收益提高的主要原因。例如伊煤B因為擁有全國稀有的冶金煤和動力煤,從而使其煤炭銷售的毛利率為73.37%,居煤炭類上市公司首位,去年凈利潤同比增長了107%。
    延長產(chǎn)業(yè)鏈
    利用煤炭的資源優(yōu)勢,延長煤炭產(chǎn)業(yè)鏈,在提高效益的同時,又能有效地利用資源,減少環(huán)境污染,這已經(jīng)成為煤炭企業(yè)的共識。目前煤炭類上市公司主要是通過煤--電、煤--煉焦--化工,來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。
    鄭州煤電、神火股份、西山煤電等上市公司均已經(jīng)建立自己的發(fā)電廠,并產(chǎn)生了一定的效益。鄭州煤電主要生產(chǎn)無煙貧瘦煤作為動力煤使用,缺少高附加值的煤炭,因此在價格上不具有優(yōu)勢。但是鄭州煤電根據(jù)自身的特點利用煤矸石和劣質(zhì)煤進行發(fā)電,取得了較好的收益。年報顯示,其發(fā)電收入占主營業(yè)務收入已達18.34%。西山煤電的發(fā)電收入目前在主營業(yè)務收入中所占的比例雖然只有0.94%,但是西山煤電投資26億元、裝機容量為160萬千瓦的古交電廠,已于2002年9月動工興建,電廠建成后,將主要利用煤炭洗選的副產(chǎn)品--洗中煤進行發(fā)電。低廉的成本將會給企業(yè)帶來較大的利潤,而且還可以減少污染、保護環(huán)境。神州股份則是通過采煤--洗選--煉焦--制氣--煤化工產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈,提高了贏利能力,煤氣在太原市的市場占有率為50%左右,煤氣收入占主營業(yè)務收入的7.92%,煤化工產(chǎn)品收入占主營業(yè)務收入的4.16%,雖然在公司的整個收入中,煤氣和煤化工產(chǎn)品的比例還比較小,但是這卻代表著煤炭資源綜合利用的方向,將逐步被企業(yè)采用。