根據(jù)中國水泥協(xié)會數(shù)據(jù)，自7月初以來，水泥價格已連續(xù)12周上漲。據(jù)分析，8至9月珠三角地區(qū)水泥價格持續(xù)上漲，累計幅度達(dá)50-60元/ 噸，僅9月下旬安徽和廣西兩省分別上漲7%和3%，節(jié)前最后一周珠江三角洲和江西地區(qū)分別上調(diào)8%和7%。此外，8月全國共生產(chǎn)水泥14975.2萬噸，同比增長23.98%。1-8月份，我國累計生產(chǎn)水泥102777.43萬噸，同比增長17.21%。在水泥行業(yè)量價齊升的背后，其主要驅(qū)動力來自于下游需求旺盛帶來的行業(yè)傳統(tǒng)旺季及政策利好推動等兩個方面。
水泥價格四季度將高位運(yùn)行

　　中信證券(600030,股吧)認(rèn)為，判斷水泥價格上漲的持續(xù)性，最主要的觀察指標(biāo)是熟料價格與庫位水平。一方面，目前華東熟料價格每噸至少在225元，小型粉磨站受制于成本并無大幅度降價空間；另一方面，此輪漲價后大企業(yè)庫位并未大幅度上升，因此水泥價格高位運(yùn)行持續(xù)至年底的問題不大。同時，不能忽略基建與房地產(chǎn)新開工項目階段性的“趕工期”因素，預(yù)計水泥全行業(yè)四季度業(yè)績會超預(yù)期。

　　華泰證券認(rèn)為，水泥的需求與固定資產(chǎn)投資規(guī)模相關(guān)度較高，固定資產(chǎn)投資實際規(guī)模增幅出現(xiàn)上升，水泥需求增長幅度也將隨之上升。而1-8月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長33%，全國水泥產(chǎn)量也已超過10億噸，顯示水泥行業(yè)在旺盛需求的拉動下已經(jīng)全面進(jìn)入旺季。且受重點(diǎn)工程及房地產(chǎn)項目進(jìn)入施工高峰期拉動影響，水泥需求量急劇上升，各水泥企業(yè)供貨都非常緊張。供不應(yīng)求的情況將會持續(xù)到11月以后，而這期間水泥價格將會繼續(xù)看漲，價格普漲將使大型企業(yè)受益明顯。

　　愛建證券認(rèn)為，水泥行業(yè)的需求主要來自三方面：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)和農(nóng)村建設(shè)需求。三塊需求的比例約為3：3：4。上半年國內(nèi)水泥需求的回升，主要受到4萬億投資拉動的以鐵路、公路、機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施工程項目推動的影響。而房地產(chǎn)行業(yè)基本已經(jīng)處于復(fù)蘇的上升通道之中，下半年或?qū)⒊蔀槔瓌铀�泥需求的最大動力�?/P>

　　而國泰君安則認(rèn)為，目前價格回升首先是淡季價格跌到低谷，進(jìn)入旺季后自然有提價愿望。目前華東地區(qū)漲價仍處于由原來的盈虧平衡到實現(xiàn)微利的發(fā)展階段。且基建和房地產(chǎn)增量需求也同時出現(xiàn)在這個旺季，企業(yè)實現(xiàn)盈利愿望及通貨膨脹預(yù)期助推了此次價格提升。從未來情況來看，短期旺季仍有提價空間，四季度水泥價格整體會呈穩(wěn)中有升趨勢，但長期因素不確切制約價值延伸空間。需求起到相對決定性作用，其中房地產(chǎn)新開工持續(xù)至關(guān)重要。

　　行業(yè)準(zhǔn)入提高利行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展

　　此外，工信部近日下發(fā)了關(guān)于《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》(征求意見稿)，意在抑制水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。

　　華泰證券認(rèn)為，《意見稿》從：1、項目建設(shè)投資與生產(chǎn)布局條件；2、生產(chǎn)線規(guī)模、工藝與裝備；3、能源消耗和資源綜合利用；4、環(huán)境保護(hù)；5、產(chǎn)品質(zhì)量；6、安全、衛(wèi)生和社會責(zé)任等六個方面，限定了水泥行業(yè)的準(zhǔn)入條件，大幅度提高了行業(yè)的進(jìn)入門檻。水泥供應(yīng)在行業(yè)進(jìn)入門檻提高和落后產(chǎn)能淘汰的雙重影響下，總產(chǎn)能增長較慢，水泥價格在成本推動下穩(wěn)步的上升，也反映了供求關(guān)系保持平衡。總體而言，隨著國家對產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)治理力度的加大，水泥行業(yè)的進(jìn)入門檻將顯著提高，有利于行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　愛建證券認(rèn)為，和之前發(fā)布的《水泥工業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃》和《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》相比，此次《意見稿》從水泥生產(chǎn)經(jīng)營的各個層面進(jìn)行相對量化和明確的限制和規(guī)定，更加容易落實。將對明年開始的行業(yè)投資和產(chǎn)能審批產(chǎn)生重大的影響，并對長期的行業(yè)健康發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

　　中信證券認(rèn)為，除工信部近期出臺《準(zhǔn)入條件》（征求意見稿）外，發(fā)改委也可能出臺有關(guān)行業(yè)政策，將包括加快行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰等問題，將至少涉及約3000家中小企業(yè)的6億噸落后產(chǎn)能。一方面是落后產(chǎn)能淘汰，在“十一五”期間淘汰落后產(chǎn)能2.5億噸，過去2年中，每年的水泥落后產(chǎn)能淘汰都在 5000萬噸左右。另一方面，立窯的主要產(chǎn)地，廣東和山東地區(qū)水泥需求下降及當(dāng)?shù)卣�府堅決淘汰立窯的態(tài)度轉(zhuǎn)變，立窯停產(chǎn)也是未來的趨勢。

　　而瑞銀證券更是預(yù)期，未來將出臺更多具體的后續(xù)政策和行業(yè)指導(dǎo)意見，未來幾年產(chǎn)能凈新增幅度將比原來預(yù)期的更溫和，在可預(yù)見的未來有機(jī)增長或受限，領(lǐng)先水泥廠商在并購方面將更有作為。