廣東電力供應(yīng)日益緊張
    廣東經(jīng)濟發(fā)展強勁帶動電力需求旺盛，而供給規(guī)模不足導(dǎo)致廣東省2003年和2004年電力形勢仍將延續(xù)2002年偏緊態(tài)勢，并有加劇勢頭。
    導(dǎo)致廣東電力供應(yīng)日趨緊張的最根本原因是廣東省經(jīng)濟快速增長強勁地拉動了電力需求。2003年第一季度廣東全省GDP增長率13%，而去年同期為10.5%，由此，使廣東第一季度全 社會用電量達395.18億KWH，同比增長18.02%。目前省網(wǎng)統(tǒng)調(diào)負荷屢創(chuàng)新高，深圳、江門等8市被迫實施強制性錯峰用電，電力緊張對廣東省經(jīng)濟增長制約的“瓶頸”作用凸現(xiàn)。廣東省電力需求增長一直高于全國平均水平，預(yù)計2003年廣東用電量同比增長將在16％以上，“十五”后三年全社會用電量平均增長率將在14％左右。
    導(dǎo)致廣東電力供應(yīng)日趨緊張的第二個原因是電源、電網(wǎng)建設(shè)滯后于電力需求。主要體現(xiàn)在：一是電源建設(shè)未能趕上電力需求增長速度。前幾年常規(guī)火電項目基本不開工，導(dǎo)致全省新增裝機規(guī)模嚴重不足，2000-2002年三年僅分別新增157、180與165萬KW，2003年預(yù)計新增裝機容量200萬KW，目前雖然已有新電源項目開工建設(shè)，但是絕大多數(shù)在建及新開工項目要到“十五”以后才能投產(chǎn)。二是廣東電源結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致系統(tǒng)出力不足。這集中體現(xiàn)在燃油機組的比重過大和單機容量較小的機組比重大。2002年全省總裝機容量中，燃油電廠占全省總裝機的27.41%，這些電廠受國際石油價格影響不能充分發(fā)揮其調(diào)峰作用。2002年底，全省單機容量在5萬KW、2.5萬KW及以下小機組裝機容量分別占裝機總?cè)萘康?4.17%與30.89%，這些小機組出力不足，屬于淘汰機組。三是西電東送的規(guī)模與運行質(zhì)量還有待進一步提高。雖然2003年將新增西電150萬，計劃向廣東送電195億KWH，但受制于輸電線路的“卡脖子”問題，還不能完全保證這些電量及時足額送達。這樣，供給不足，使廣東省電力容量缺口2003年達266萬千瓦，2004年達213萬千瓦。
    導(dǎo)致廣東電力供應(yīng)日趨緊張的第三個原因是2002年四次大幅度降低電價，有效地刺激了全社會的電力消費。四次降電價，使廣東省農(nóng)村到戶電價全面降至0.79元/KWH，全省平均銷售電價降至0.658元/KWH，有效地刺激了全社會的電力消費。目前廣東省銷售電價已經(jīng)達到一個合理水平，但降價帶動的電力消費潛力還遠遠沒有發(fā)揮出來，隨著居民新購家電增加和工業(yè)企業(yè)在成本下降后大量用電，降價帶來的用電將大大增加，從而使發(fā)電公司的效益大大提高。
    年內(nèi)業(yè)績有望增長
    粵電力（000539）目前發(fā)電裝機容量達2950MW，約占廣東省發(fā)電總裝機容量的9%，發(fā)電量占全省約10.47%的份額。公司近三年業(yè)績優(yōu)良，2003年由于現(xiàn)有機組發(fā)電量大增、新建和新收購機組出力以及電價可能上調(diào)，粵電力2003年業(yè)績有可能出現(xiàn)較大幅度增長。
    一是公司現(xiàn)有機組的發(fā)電能力今年將大幅提高。公司現(xiàn)有機組中，沙角A二期以前是通過50萬KV送江門電網(wǎng)線路上省網(wǎng)，今年新建成一條50萬KV輸電線，從技術(shù)上看由于電網(wǎng)輸送能力改善，今年沙角A二期發(fā)電量將有很大提高，預(yù)計沙角A機組發(fā)電利用小時將在6500小時以上；湛江電廠以前外輸和西電共用電網(wǎng)通道，目前新建成一條50萬KV輸電線，該機組2002年的利用小時才4995小時，預(yù)計今年利用小時將大幅提高，這將成為今年粵電力利潤增長的主要來源；韶關(guān)電廠#10機今年一季度由于發(fā)電設(shè)施檢修造成發(fā)電量很少，但其電力輸配問題已于今年4月解決，預(yù)計其全年機組的利用小時不會低。由于電力企業(yè)盈利的特有特點，公司在現(xiàn)有機組利用率提高后將使利潤呈現(xiàn)加倍上升態(tài)勢。
    二是新建和新收購電廠將提高公司發(fā)電量，帶來業(yè)績上升。公司茂名瑞能＃5機今年6月份投產(chǎn)，將提供7.06億千瓦發(fā)電量；公司2003年還將收購沙角C電廠，該電廠裝機198萬千瓦，是廣東省主力發(fā)電機組，2002年其發(fā)電機組利用小時很高，達到6263小時。由于沙角C電廠的考核標準是少發(fā)受罰、多發(fā)獎勵，因此，我們預(yù)計該電廠今年發(fā)電量將大大提高，為粵電力每股收益的提高做出重大貢獻。
    三是公司所屬各電廠的電價已降無可降，而且很可能提價，這是粵電力業(yè)績可能大幅增長最不為人知的因素。廣東目前執(zhí)行分類電價，即按照機組的建設(shè)期分類，同類機組按照經(jīng)營期和成本核定基本同一的價格。這種定價方式較好地體現(xiàn)了國家按經(jīng)營期核算電價的新規(guī)定，又考慮了電廠機組建設(shè)的實際情況�？紤]西電送達廣東綜合落地價為0.318元，因此，我們認為：廣東的電價經(jīng)去年調(diào)整后已經(jīng)基本到位。目前，由于電力短缺而煤炭價格上漲，按照電價定價模式，在成本有明顯上升的情況下，電價要隨著上升。國家發(fā)展改革委員會發(fā)布的《關(guān)于進一步做好2003年電煤訂貨合同工作有關(guān)問題的通知》對2003年全國煤炭訂貨會后未簽訂的電煤訂貨合同價格給出了建議：2003年煤價“在2002年合同價格基礎(chǔ)上貧瘦煤、無煙煤提高8元/噸，大同煤礦集團優(yōu)混煤提高2元/噸”、“合同執(zhí)行期從2003年1月1日算起”。我們預(yù)計，2003年全國電煤平均價格將上漲8元/噸，這樣，電力企業(yè)的電價必然要隨著上升。目前，媒體上已經(jīng)出現(xiàn)上調(diào)電價的呼聲，如果粵電力的電價上調(diào)，將為公司業(yè)績帶來出人意料的增長。
    積極擴張應(yīng)對電改
    電力體制改革打破了以往的電力管理模式、改變了發(fā)電企業(yè)競爭的格局。五大發(fā)電集團和地方性電力公司為了在今后的競爭中具有優(yōu)勢，在全國各地紛紛“跑馬圈地”，收購和新建電廠�；涬娏ν瑯右苍谘杆贁U大自己的規(guī)模，公司目前正在參與建設(shè)的項目有惠州LNG電廠項目和汕尾電廠項目，惠州LNG項目一期裝機規(guī)模就達3×350MW，汕尾電廠項目一期裝機4×600MW；同時，公司還積極加入到“西電”建設(shè)中，和廣州控股等廣東企業(yè)合作組成“廣東方”，和貴州當?shù)仉娏ζ髽I(yè)一同建設(shè)總規(guī)模為6×600MW的貴州盤南電廠。這些項目不僅為粵電力未來增長提供保障，而且更重要的是透露出一個重要信息：廣東電力企業(yè)已經(jīng)從以前的彼此競爭轉(zhuǎn)變?yōu)閷嵸|(zhì)性合作。廣東發(fā)電企業(yè)為了與五大發(fā)電集團抗衡，今后只能是加強相互合作乃至實施全面整合�；涬娏ψ鳛閺V東省屬粵電資產(chǎn)經(jīng)營公司的核心企業(yè)，在未來的合作和整合中將占據(jù)重要地位，這為粵電力未來發(fā)展提供了廣闊空間。