華東華南水泥產量增速持續(xù)回升：7月份單月水泥產量1.45億噸，累計產量8.78億噸。受到雨水天氣的影響，7月份的單月水泥產量較6月份有所回落，但同比增速依然高于去年同期7.6個百分點。行業(yè)需求增長的趨勢并沒有改變。華東及華南區(qū)域的產量增速持續(xù)增加，區(qū)域需求觸底回升的趨勢開始出現。

　　固定資產投資增速稍有回落房地產投資繼續(xù)回升：截至7月底，全國共完成城鎮(zhèn)固定資產投資95932億元，同比增長32.94%，繼續(xù)保持較高增速。房地產開發(fā)投資增速為11.6%，繼續(xù)保持上升。購臵土地面積及新開工面積增速同比下降幅度進一步收窄。商品房銷售面積和銷售額同比增速繼續(xù)增長。

　　東北、西北及西南水泥價格相對維持高位華東初現復蘇：7月份以來，全國各區(qū)域價格基本變化不大，這與行業(yè)進入傳統(tǒng)小淡季的特點是吻合的。東北、西北及西南區(qū)域的價格相對仍維持在較高的水平上。8月下旬以來，華東區(qū)域的蘇南、浙北水泥企業(yè)同時將熟料價格上調10元/噸，此次調價能否成為區(qū)域價格的拐點，我們將保持跟蹤。

　　水泥行業(yè)投資增速略有下降：截至7月底全國水泥投資累計完成881.6億元，同比增長66%，增速較上月下降1.07個百分點，水泥投資增速已連續(xù)四個月保持下降，當前，行業(yè)協(xié)會及發(fā)改委正在針對水泥投資偏高研究制定相應的措施，未來有可能會對新建生產線規(guī)模有更嚴格的限制要求，政策的出臺將會對行業(yè)發(fā)展產生積極的作用。

　　關注價格復蘇：隨著全國各地高溫及降雨天氣的逐步緩解，工程項目施工將進入高峰期，水泥需求的旺季即將到來。當前需要對華東區(qū)域的價格復蘇保持關注。關注在基礎設施建設和房地產復蘇中受益較大的公司以及區(qū)域供需關系較好的區(qū)域龍頭公司。如冀東水泥、海螺水泥、塔牌集團、祁連山等。

來源：金元證券