盡管焦化企業(yè)的中期業(yè)績(jī)預(yù)告并不理想，但對(duì)下半年鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期，帶動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)焦炭股的熱捧。7月份，山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)從“暫不調(diào)價(jià)”到做出每噸焦炭漲價(jià)60元/噸的決定，更被認(rèn)為是焦炭行業(yè)全面回暖的確立。進(jìn)入8月份，又有更多焦炭企業(yè)開始醞釀漲價(jià)。不過(guò)，中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)刻在提醒，焦化行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩是不爭(zhēng)的事實(shí)，焦化業(yè)回升的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。

　　一、8月將再提價(jià)

　　2009年7月份，山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)在做出“暫不調(diào)價(jià)”和繼續(xù)限產(chǎn)50%的決定后的第6天，又下發(fā)《關(guān)于09年7月份有關(guān)焦炭市場(chǎng)指導(dǎo)意見(jiàn)的補(bǔ)充意見(jiàn)》，將7月份焦炭指導(dǎo)價(jià)改為1710元/噸，較6月份的1650元/噸提高了60元。據(jù)山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)人士介紹，7月初焦煤和鋼材價(jià)格都不穩(wěn)定，尤其鋼材價(jià)格略有調(diào)整，協(xié)會(huì)為了維持市場(chǎng)穩(wěn)定，采取了暫不調(diào)價(jià)的措施。后來(lái)鋼廠提價(jià)成行，河北、山東、山西等省也相繼提高了焦炭?jī)r(jià)格。

　　受近期鋼價(jià)持續(xù)大幅上漲影響，焦炭市場(chǎng)全面回暖，進(jìn)入8月份，焦化企業(yè)醞釀繼續(xù)上調(diào)焦炭售價(jià)。山西地區(qū)焦化企業(yè)認(rèn)為8月焦炭?jī)r(jià)格上行幅度將在 50元/噸，河北地區(qū)焦化企業(yè)認(rèn)為8月焦炭?jī)r(jià)格應(yīng)該會(huì)上漲50至100元/噸左右，山東地區(qū)焦化企業(yè)認(rèn)為二級(jí)焦炭出廠價(jià)將在1800元/噸左右。

　　目前山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)8月份的指導(dǎo)價(jià)仍沒(méi)有出爐，但上述山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)人士表示，“我們的指導(dǎo)價(jià)格一定就是一個(gè)月，而7月份鋼廠已經(jīng)調(diào)了好幾次價(jià)�，F(xiàn)在煉焦煤資源還是偏緊，價(jià)格也有上調(diào)，8月份焦炭?jī)r(jià)格應(yīng)該漲一些，只是幅度還沒(méi)有確定�！彼�認(rèn)為，當(dāng)前焦炭?jī)r(jià)格“下有支撐，上有空間”。

　　不過(guò)，由于目前大中型鋼廠的庫(kù)存水平也有了明顯提高，8月份國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格大幅上調(diào)的可能性不大。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，后期焦炭?jī)r(jià)格漲幅將有所放緩。

　　二、鋼鐵行業(yè)帶動(dòng)

　　焦炭業(yè)的興衰從來(lái)都和鋼鐵業(yè)同步，本輪焦炭?jī)r(jià)格的反彈也不例外。從2009年6月份開始，鋼鐵行業(yè)需求的增長(zhǎng)使得焦炭市場(chǎng)明顯好轉(zhuǎn)，焦化企業(yè)開工率逐步提高。

　　山西證券煤炭行業(yè)研究員張紅兵認(rèn)為，近期焦炭和生鐵的產(chǎn)量比例回升，焦炭產(chǎn)量有望逐漸恢復(fù)。據(jù)張紅兵介紹，國(guó)內(nèi)焦炭與生鐵產(chǎn)量應(yīng)該維持在一個(gè)比較穩(wěn)定的比例，從歷史上看，這個(gè)比例一直在70%左右，但2008年9月以后，這一比例驟降至60%。目前鋼鐵行業(yè)景氣向好，2009年年初以來(lái)生鐵產(chǎn)量一直在回升，6月份生鐵產(chǎn)量為4,753萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11%，上半年累計(jì)同比增長(zhǎng)5.56%。但6月份之前焦炭產(chǎn)量是下降的，說(shuō)明前一段時(shí)間焦炭有很大的庫(kù)存，而現(xiàn)在焦炭庫(kù)存已基本消耗殆盡，焦炭產(chǎn)量將隨著生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)回升。

　　中鋼協(xié)此前公布的數(shù)據(jù)則顯示，在經(jīng)歷了連續(xù)虧損8個(gè)月后，中國(guó)71家大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)6月份首次實(shí)現(xiàn)盈利35.45億元，上半年盈虧相抵后整體實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)17.25億元。而7月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)更是創(chuàng)下8年來(lái)的單月漲幅最高紀(jì)錄。

　　事實(shí)上，中國(guó)焦炭市場(chǎng)5月份就已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象。山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)在5月份的市場(chǎng)指導(dǎo)意見(jiàn)中，將不同地區(qū)的焦炭指導(dǎo)價(jià)格上調(diào)30元或60元。而2009年3月和4月的指導(dǎo)價(jià)格共下調(diào)了250元/噸。

　　到6月份，山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)決定，當(dāng)月山西焦炭車板含稅價(jià)統(tǒng)一執(zhí)行1,650元/噸。這一價(jià)格在5月份提價(jià)60元/噸的基礎(chǔ)上再漲70元/噸，下游的需求得到進(jìn)一步確認(rèn)。

　　而與前兩個(gè)月漲價(jià)不同的是，7月份再次提價(jià)時(shí)，國(guó)內(nèi)焦化企業(yè)的產(chǎn)能已迅速釋放。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)焦炭日產(chǎn)量在5月份實(shí)現(xiàn)8.27%的環(huán)比正增長(zhǎng)后，6月份日產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到105.74萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)18.45%。盡管7月份國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)還沒(méi)有正式公布，但隨著下游鋼鐵行業(yè)需求增長(zhǎng)，焦化企業(yè)開工率逐步提高，山西一些焦煤供應(yīng)保障較好的大型焦化企業(yè)都已經(jīng)滿負(fù)荷生產(chǎn)，平均開工率從一季度的30%-40%提高至70%以上，且部分企業(yè)7 月份的產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。

　　三、去產(chǎn)能化勢(shì)在必行

　　盡管當(dāng)前的焦炭市場(chǎng)“看上去很美”，但中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)黃金干的“風(fēng)險(xiǎn)提示”始終不絕于耳。他表示，雖然焦炭漲價(jià)了，但目前整個(gè)焦化行業(yè)仍是虧損，只有部分獨(dú)立焦化企業(yè)是盈利的，而盈利企業(yè)主要是靠煤焦油、精苯、甲醇等焦化相關(guān)化工產(chǎn)品獲得一些微利。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年中國(guó)焦炭產(chǎn)量為15，846萬(wàn)噸，同比減產(chǎn)4.85%，獨(dú)立焦化企業(yè)減產(chǎn)8.41%。盡管焦炭全年產(chǎn)量有可能超過(guò)3億噸，但中國(guó)焦炭產(chǎn)能卻高達(dá)4億多噸，潛在的“超預(yù)期”增產(chǎn)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成擠壓。

　　作為世界最大的焦炭生產(chǎn)國(guó)，當(dāng)前中國(guó)焦炭出口并沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)。盡管2009年的兩批焦炭出口配額總量并不少，但對(duì)企業(yè)的資質(zhì)門檻相應(yīng)提高，加上焦炭40%高關(guān)稅制約，上半年出口焦炭總量創(chuàng)歷年最低水平，焦炭月度出口量均不足10萬(wàn)噸，5月份月度出口僅2.2萬(wàn)噸，驟降99%；6月出口量有所回升，出口量達(dá)到3.39萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)54%。

　　黃金干認(rèn)為，在出口報(bào)價(jià)高出國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格50%以上的前提下，中國(guó)的焦炭出口已經(jīng)有行無(wú)市，即使40%的關(guān)稅下調(diào)，依然沒(méi)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，出口配額的提高起不到任何促進(jìn)作用。況且，國(guó)家在焦炭出口關(guān)稅上的立場(chǎng)異常堅(jiān)定，限制出口的思路不會(huì)改變。

　　失去出口，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將是焦化行業(yè)的唯一支撐，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)供求關(guān)系直接決定著焦炭企業(yè)的效益。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，空置的產(chǎn)能是焦炭市場(chǎng)的“達(dá)摩克利斯之劍”，焦炭行業(yè)的復(fù)蘇必須經(jīng)歷一個(gè)“去產(chǎn)能”的過(guò)程。

　　國(guó)務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《2009年節(jié)能減排工作安排》，決定2009年淘汰焦炭產(chǎn)能600萬(wàn)噸。山西省的《焦化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》也要求有效控制焦炭產(chǎn)能，到2011年底，全省焦炭總產(chǎn)能控制在1.4億噸以內(nèi)，到2015年，全省焦炭總產(chǎn)能控制在1.2億噸以內(nèi)；到2011年，焦化企業(yè)數(shù)量減少到150戶以內(nèi)，開工建設(shè)大型焦化產(chǎn)能置換項(xiàng)目2000萬(wàn)噸。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)