說(shuō)到秦皇島港，大家都知道，它的煤源來(lái)自“三西”，它的用戶(hù)主要分布在華東和華南地區(qū)，主要中轉(zhuǎn)品種是電煤，在港口的庫(kù)存煤炭有煤炭企業(yè)的、有煤炭經(jīng)銷(xiāo)商的、有電廠直接采購(gòu)的，而影響秦皇島港庫(kù)存變化快慢的主導(dǎo)力量應(yīng)該是煤炭經(jīng)銷(xiāo)商，如2008迎峰度夏，7月份大同優(yōu)混價(jià)格曇花一現(xiàn)的達(dá)到1000元/噸以上，隨后庫(kù)存于9月份超過(guò)800萬(wàn)噸，煤炭經(jīng)銷(xiāo)商在其中起到的作用不言而喻。今年的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境相比去年不同，去年此時(shí)經(jīng)濟(jì)、煤市和天氣都火，而今年面對(duì)的是經(jīng)濟(jì)徘徊于低谷、煤炭和電力市場(chǎng)均過(guò)剩，煤炭經(jīng)銷(xiāo)商觀望心態(tài)從年初到現(xiàn)在一直存在，因此今年港口存煤怎樣變化越發(fā)顯得微妙。
     從年初到6月底，華東地區(qū)有代表性電廠的庫(kù)存可用天數(shù)基本在20天左右，進(jìn)入7月份，庫(kù)存可用天數(shù)受發(fā)電負(fù)荷增加開(kāi)始小幅降低；從上半年及近期華東和華南六大發(fā)電集團(tuán)與直供電廠存煤天數(shù)可以判斷，電廠存煤基本穩(wěn)定在最大負(fù)荷可用20天附近，這是電廠最理想和最經(jīng)濟(jì)的庫(kù)存天數(shù)，如果低于此庫(kù)存，電廠就會(huì)加大力度進(jìn)煤；高于此庫(kù)存，電廠會(huì)吸取去年高庫(kù)存造成虧損的教訓(xùn)，減少進(jìn)煤；今年電廠進(jìn)煤如此規(guī)律和從容，當(dāng)然與煤炭供應(yīng)相對(duì)寬松有關(guān)。與去年不同的是：當(dāng)時(shí)煤炭市場(chǎng)緊張，電廠對(duì)庫(kù)存的心態(tài)是越多越好；而今年電廠會(huì)根據(jù)發(fā)電負(fù)荷的高低，有節(jié)奏的增加或減少進(jìn)煤，進(jìn)煤速度和數(shù)量相對(duì)理性。
     截止2009年7月12日，全國(guó)直供電廠煤炭庫(kù)存3329萬(wàn)噸，比上月末減少15萬(wàn)噸，比去年同期增加1353萬(wàn)噸。煤炭庫(kù)存可用天數(shù)為18天，比上月末減少1天，比去年同期多9天。從地域上看，庫(kù)存可用天數(shù)從高到低依次是華中、西北、華東、華北和東北，高于全國(guó)平均值的是華中和西北，近期庫(kù)存可用天數(shù)微弱降低的是華中和華東，值得關(guān)注的是華東地區(qū)，庫(kù)存可用天數(shù)在全國(guó)平均值以下，并有微弱降低，說(shuō)明煤炭市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的華東地區(qū)為了迎風(fēng)度夏電煤消耗開(kāi)始增多，此趨勢(shì)正逐漸向全國(guó)蔓延（具體情況如下圖），估計(jì)隨時(shí)間的推移消耗量會(huì)穩(wěn)步提高。

     秦皇島港煤炭庫(kù)存經(jīng)過(guò)1月的低點(diǎn)后開(kāi)始回升，2月下旬達(dá)到最高點(diǎn)后開(kāi)始走低，到4月12日庫(kù)存達(dá)到354萬(wàn)噸后不斷增加，經(jīng)過(guò)近三個(gè)月的攀升達(dá)到7月7日的689萬(wàn)噸后開(kāi)始回落，近期達(dá)到636萬(wàn)噸左右；大同優(yōu)混平倉(cāng)平均價(jià)格4月中旬陸續(xù)小幅上漲，5月相對(duì)穩(wěn)定，6月從高點(diǎn)620元/噸持續(xù)一段時(shí)間后開(kāi)始微弱下降，現(xiàn)在平均價(jià)格微低于600元/噸；影響港口存煤增減的主要因素有兩個(gè)：一個(gè)是調(diào)入，一個(gè)是調(diào)出。調(diào)出的煤炭是船運(yùn)，運(yùn)輸靈活性高于調(diào)入的鐵路，同時(shí)調(diào)入的多少一般由港存增減來(lái)決定，因此從調(diào)出到調(diào)入有一個(gè)信息傳遞的時(shí)間差�，F(xiàn)在秦皇島港到船增多，調(diào)出量有所增加，庫(kù)存相比前期不斷減少，信息正刺激經(jīng)銷(xiāo)商增加調(diào)入煤炭。而全國(guó)煤炭供應(yīng)相對(duì)充足，鐵路運(yùn)輸相比去年同期相對(duì)寬裕（從下圖可以看出），大秦線經(jīng)過(guò)上半年的檢修后，日調(diào)入能力有所提高，基本在60萬(wàn)噸/日上下徘徊，與近期華東地區(qū)直供電廠日消耗基本一致，并且鐵路部門(mén)已對(duì)保電煤做了重要指示，因此煤炭調(diào)入量增加的速度將快于往年，但受經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)的顧忌，估計(jì)調(diào)入量不會(huì)使庫(kù)存凈增長(zhǎng)過(guò)多過(guò)快。因此港口庫(kù)存經(jīng)過(guò)短暫的下降后，只要港口價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)，庫(kù)存會(huì)得到回升，各種因素綜合決定了近一段時(shí)間秦港庫(kù)存和價(jià)格均將窄幅波動(dòng)。

     我國(guó)秦皇島港同發(fā)熱量煤種比國(guó)際澳大利亞FOB煤價(jià)高近100元/噸，1-2月份國(guó)際煤價(jià)基本在77-80美元/噸之間徘徊，進(jìn)入3月份一路走低，從3月 23日達(dá)到最低點(diǎn)57.63美元/噸后開(kāi)始回升，6月份到現(xiàn)在，基本穩(wěn)定在70美元/噸上下。影響我國(guó)煤炭進(jìn)口的主導(dǎo)因素有兩個(gè)：一個(gè)是FOB煤炭?jī)r(jià)格，一個(gè)是海運(yùn)費(fèi)，近期FOB煤炭?jī)r(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)際海運(yùn)費(fèi)經(jīng)過(guò)前期的下降后，近期有所反彈。而我國(guó)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)隨運(yùn)量增加也有小幅波動(dòng)，廣州港庫(kù)存近期有所降低，我國(guó)東南部又到電煤使用高峰期，我國(guó)進(jìn)口煤炭品種大部分是動(dòng)力煤，雖然到廣州港主要進(jìn)口國(guó)澳大利亞的同品質(zhì)動(dòng)力煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)與國(guó)內(nèi)相比幾近消失，但其它煤炭出口國(guó)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)依舊，因此電煤進(jìn)口將維持在高位。最值得關(guān)注的是：1、我國(guó)周邊國(guó)家也進(jìn)入到度夏期間，勢(shì)必會(huì)增加競(jìng)爭(zhēng)，促使海運(yùn)費(fèi)等提高；2、我國(guó)大批量進(jìn)口煤炭時(shí)間較短，與國(guó)外煤炭企業(yè)關(guān)系牢固性有待于考驗(yàn)和增強(qiáng)。同時(shí)，“間諜門(mén)”事件能否影響到澳大利亞煤炭進(jìn)口還有待于觀察。
    我國(guó)煤炭大省山西6月份的產(chǎn)量為5792.2萬(wàn)噸，相比5月高894.86萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)7月份的產(chǎn)量要高于6月，提高的主要原因是小礦復(fù)產(chǎn)增多，而秦皇島港調(diào)入的煤炭主要來(lái)自山西，約70%。同時(shí)全國(guó)煤炭產(chǎn)量也不斷增長(zhǎng)，并且高于去年同期（具體如下圖）。

    今夏的炎熱好像來(lái)的即早又猛，受第二產(chǎn)業(yè)耗電大戶(hù)鋼鐵行業(yè)回暖、度夏和節(jié)能減排等影響，7月上旬發(fā)電量同比增長(zhǎng)3.0%；日均發(fā)電量達(dá)109.98億千瓦時(shí)，而直供電廠日均耗煤198.47萬(wàn)噸，相比去年同期少16萬(wàn)噸/日左右，比去年最高點(diǎn)（產(chǎn)生于8月）近220萬(wàn)噸低約20萬(wàn)噸/日，比最高平均值約低 15萬(wàn)噸/日；如果今年最大日耗達(dá)到去年最高平均水平，到迎風(fēng)度夏最高峰期耗煤相比現(xiàn)在約增加4500萬(wàn)噸/月，按3個(gè)月計(jì)算，新增需求總量最多為 1.35億噸。而實(shí)際情況是：今年進(jìn)入度夏期的7月，直供電廠消耗同比偏低16萬(wàn)噸/日，并且去年日均耗7月比8月才低1萬(wàn)噸，說(shuō)明今年8月日耗煤也不會(huì)趕上去年同期；更關(guān)鍵的是今年煤炭供應(yīng)充足：09年煤炭產(chǎn)能凈增約1.5億噸，煤炭貿(mào)易逆差將使我國(guó)凈增供應(yīng)約6000萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存相比去年同期高約 5000余萬(wàn)噸，其中電廠庫(kù)存高1300余萬(wàn)噸。
    綜合考慮，今夏電煤市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：總體供過(guò)于求，運(yùn)輸相對(duì)偏緊，電廠進(jìn)煤理性，庫(kù)存變化有度，價(jià)格波幅偏小。