四萬(wàn)億推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

    2009年1月以來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)——制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù))PMI)連續(xù)上升，3月份突破50%的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張臨界點(diǎn)，而從3月份開(kāi)始，PMI連續(xù)4個(gè)月保持在50%以上。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂表示，PMI超過(guò)50%，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。

    銀河證券宏觀高級(jí)分析師張新法表示，除了先行指標(biāo)的可喜變化，年初以來(lái)發(fā)電量降幅也持續(xù)收窄，此外，投資出現(xiàn)超預(yù)期高增長(zhǎng)，消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，進(jìn)出口降幅收窄，環(huán)比出現(xiàn)積極因素，這些跡象表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入上升通道中。

    事實(shí)上，1-5月我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資53520億元，同比增長(zhǎng)32.9%，為2004年5月以來(lái)最快增速，與今年1-4月相比加快2.4個(gè)百分點(diǎn)，與去年同期比加快7.3個(gè)百分點(diǎn)。1-5月累計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額48770億元，同比增長(zhǎng)15.0%。扣除物價(jià)因素，實(shí)際消費(fèi)仍保持17%左右的較快增長(zhǎng)，自今年2月以來(lái)穩(wěn)步上行。

    國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的四萬(wàn)億投資計(jì)劃，被認(rèn)為是我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的巨大推動(dòng)力。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，2008年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，將我國(guó)宏觀調(diào)控政策定調(diào)為適度寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策，此后，國(guó)家采取一系列措施予以落實(shí)。包括四萬(wàn)億投資，以及結(jié)構(gòu)性減稅政策等，今年以來(lái)創(chuàng)天量的信貸投放更是為企業(yè)輸送了“血液”。

    財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人指出，中央今年要扎實(shí)地實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅政策，包括增值稅轉(zhuǎn)型和成品油稅費(fèi)改革，取消和停征100項(xiàng)行政事業(yè)型的收費(fèi)，對(duì)住房轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)稅暫行一年減免政策，進(jìn)一步提高紡織服裝等產(chǎn)品的出售退稅率等。

    在信貸投放方面，今年前5個(gè)月我國(guó)新增信貸5.84 萬(wàn)億元，同比多增3.72萬(wàn)億元。專(zhuān)家表示，高速增長(zhǎng)的信貸投放，大大降低了企業(yè)的資金壓力，為企業(yè)渡過(guò)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)提供了助力。　　

    經(jīng)濟(jì)增速有望逐步提高

    對(duì)于下半年的經(jīng)濟(jì)情況，業(yè)內(nèi)基本持樂(lè)觀態(tài)度。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部研究員張永軍表示，一季度GDP 6.1%的增速應(yīng)當(dāng)就是底部，二、三、四季度會(huì)逐步提高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將會(huì)保持拾級(jí)而上的態(tài)勢(shì)。

    中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳對(duì)記者表示，下半年來(lái)看，投資的強(qiáng)勁增長(zhǎng)可望繼續(xù)保持，二季度預(yù)期去庫(kù)存化會(huì)基本結(jié)束，三季度房地產(chǎn)投資加速，四季度出口降幅收窄甚至正增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力會(huì)越來(lái)越強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)2009年GDP增速將逐季回升，全年GDP增長(zhǎng)可達(dá)8.2%。

    “下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速保持8%以上增速應(yīng)當(dāng)沒(méi)有問(wèn)題，全年來(lái)看，保八目標(biāo)也可以實(shí)現(xiàn)，四萬(wàn)億投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用還將持續(xù)顯現(xiàn)�！睆埿路ū硎�。

    對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年增長(zhǎng)的動(dòng)力，中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)將主要依賴(lài)投資。推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素是消費(fèi)、投資、出口。1980年到2007年消費(fèi)占GDP的比重在下降，其下降所讓出的空間，基本由出口填補(bǔ)，出口占GDP比重上升，而投資占GDP的比重非常穩(wěn)定。

    李揚(yáng)說(shuō)，從消費(fèi)、投資和出口三方面來(lái)看，增加消費(fèi)必須增加居民收入，盡管居民收入水平不斷提高，但速度低于GDP增速，其占GDP比重在下降。收入的提高涉及分配問(wèn)題，短時(shí)間內(nèi)難以改變。而在出口方面，外需回穩(wěn)也需要時(shí)間。

    “事實(shí)上，2008年10月以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策主要是針對(duì)投資的，條條大路通投資。”李揚(yáng)指出，下一步大力發(fā)展投資，需要注意的是投資區(qū)域方面，中部、東三省以及西部投資意愿大于沿海，產(chǎn)業(yè)方面，工業(yè)化和高端服務(wù)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)也在上升，資金來(lái)源方面，政府投資力度很大，而民間和社會(huì)投資如能得到帶動(dòng)，則是投資持續(xù)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期動(dòng)力。

    經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的動(dòng)力還在于結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括目前已經(jīng)推出的十大產(chǎn)業(yè)振興調(diào)整規(guī)劃，以及對(duì)科技方面的投入，李揚(yáng)指出，科技進(jìn)步是長(zhǎng)周期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。中國(guó)同時(shí)啟動(dòng)了十六項(xiàng)重大科技項(xiàng)目，希望在這些項(xiàng)目的探討中，找到未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

    諸建芳表示，除了用經(jīng)濟(jì)刺激來(lái)彌補(bǔ)外需不足，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。事實(shí)上，政府在本輪經(jīng)濟(jì)刺激中，已經(jīng)將推進(jìn)轉(zhuǎn)型貫徹到具體的政策之中。中央特別強(qiáng)調(diào)把立足當(dāng)前與著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)結(jié)合起來(lái)，在實(shí)施短期經(jīng)濟(jì)刺激的同時(shí)，抓住時(shí)機(jī)消除制約當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的突出矛盾和影響長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的深層次體制機(jī)制障礙。

    目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始向內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型。資源配置開(kāi)始轉(zhuǎn)向內(nèi)需領(lǐng)域，內(nèi)需導(dǎo)向部門(mén)的投資和就業(yè)增速已經(jīng)超過(guò)出口導(dǎo)向的部門(mén)。與此同時(shí)，相對(duì)于外需導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)來(lái)說(shuō)，滿足內(nèi)需的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)增長(zhǎng)更快�！�

    復(fù)蘇基礎(chǔ)還不穩(wěn)固

    數(shù)據(jù)顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)大方向向好的局面已經(jīng)確立。不過(guò)專(zhuān)家認(rèn)為，從種種跡象來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。

    首先，未來(lái)最大的不確定性因素是外需在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)繼續(xù)萎縮。從國(guó)際來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的回暖主要是建立在今年初以來(lái)美國(guó)出臺(tái)的救市措施上：其一，美國(guó)政府要求把所有金融市場(chǎng)的合同兌現(xiàn)期通通推遲到2011年；其二，從今年初開(kāi)始，美國(guó)允許金融機(jī)構(gòu)改變會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，即可以不按現(xiàn)值而是按原始投入價(jià)值編制會(huì)計(jì)報(bào)表。這兩條是把危機(jī)后延，甚至可能加重以后的危機(jī)。

    中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)王建認(rèn)為，如果世界經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有回到穩(wěn)定復(fù)蘇的軌道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的回暖就會(huì)持續(xù)受到持續(xù)牽扯。

    其次，是民間投資能否持續(xù)回暖還不確定，5月，非國(guó)有企業(yè)投資略顯回暖，增速達(dá)到危機(jī)之前的水準(zhǔn)。但是專(zhuān)家認(rèn)為，目前民間投資增長(zhǎng)主要不是市場(chǎng)最終需求改善的結(jié)果，而是政策溢出效應(yīng)和對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)的預(yù)期驅(qū)動(dòng)的，持續(xù)時(shí)間難以估計(jì)。

    第三，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“黑馬”，內(nèi)需呈現(xiàn)疲勞現(xiàn)象。國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃研究室主任王小廣擔(dān)心，下半年消費(fèi)需求增長(zhǎng)可能會(huì)放慢，因?yàn)橄掳肽昃蜆I(yè)壓力很可能更大；而且，消費(fèi)的調(diào)整有滯后性，一般是GDP先調(diào)整，然后消費(fèi)才調(diào)整，目前實(shí)際消費(fèi)增速幾乎沒(méi)有調(diào)整，“恐怕下半年或者到明年會(huì)有調(diào)整”。

    第四，能源和原材料價(jià)格上升擠壓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果以上隱憂都可以排除，那么宏觀經(jīng)濟(jì)大方向向好意味著能源和原材料價(jià)格可能在需求和流動(dòng)性因素推動(dòng)下上升。作為世界能源進(jìn)口大國(guó)，高油價(jià)不但將擠壓國(guó)內(nèi)中下游企業(yè)的利潤(rùn)，也會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹。

    中國(guó)社科院亞太所所長(zhǎng)李向陽(yáng)認(rèn)為，“當(dāng)前市場(chǎng)的信心仍非常脆弱，如果油價(jià)繼續(xù)攀升的話，剛顯現(xiàn)復(fù)蘇苗頭的一些行業(yè)將受到更多沖擊，對(duì)經(jīng)濟(jì)整體走向復(fù)蘇有著較大的不利影響�！�
來(lái)源：上海證券報(bào)