5月以來值得注意的行業(yè)變化主要有兩個，一是焦炭價格出現(xiàn)了普遍的上升，部分地區(qū)上調(diào)幅度達到100元/噸，且仍有供不應求跡象；二是動力煤價格無論是中轉(zhuǎn)地還是坑口價格都出現(xiàn)了小幅上升。對于焦炭價格的提升，我們認為隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)的窄幅波動，焦炭正在逐步走出行業(yè)低谷，但由于其價格的小幅上調(diào)是以大幅限產(chǎn)為前提的，因此對其持續(xù)性仍需要謹慎對待。在當前產(chǎn)能及需求情況下，焦炭價格持續(xù)向上的可能性較小�？紤]到焦炭價格的提升可能帶動焦煤以及噴吹煤價格，建議關(guān)注潞安環(huán)能(601699)、平煤股份(601666)、西山煤電 (000983)等公司。動力煤價格微升體現(xiàn)了市場對夏季用煤高峰即將到來的樂觀期望。我們認為如果經(jīng)濟回暖，則下一步將集中體現(xiàn)在重工業(yè)部門，從而支撐工業(yè)用電量的穩(wěn)步回升，加之夏季居民用電高峰來臨，動力煤需求有可能逐步進入季節(jié)性上升，從而維持動力煤價格穩(wěn)定甚至略有提升。建議重點關(guān)注動力煤龍頭中國神華(601088)。

　　山西煤炭坑口價動力煤微漲。5 月18 日，大同動力煤坑口價（不含稅）較上期上漲5 元/噸；柳林主焦煤及陽泉、晉城無煙煤坑口價（不含稅）均與上期持平。國內(nèi)中轉(zhuǎn)地價格前周上漲后本周持平。5 月18 日，中轉(zhuǎn)地秦皇島大同優(yōu)混(6000 大卡) 、山西優(yōu)混(5500 大卡)、 山西大混(5000 大卡)價格分別為630 元/噸、590 元/噸和520 元/噸。

　　5 月15 日，澳大利亞BJ 煤炭（發(fā)熱量5500 大卡）NEWC 指數(shù)為63.33美元，較上期下跌0.37 美元。目前價格按現(xiàn)行匯率計算較秦皇島山西優(yōu)混港口平倉價（發(fā)熱量5500 大卡）的590 元/噸低156 元/噸。

　　部分煤炭上市公司所在地煤價微幅上漲；部分地區(qū)焦炭價格上漲，山西、河北等地價格上漲100元/噸。