自今年1月份開始，中國不斷增加現(xiàn)貨焦煤的進(jìn)口量，而印度也繼續(xù)執(zhí)行折價(jià)后的焦煤長協(xié)采購合約。中印兩國焦煤需求的增加，使得澳大利亞和加拿大的主焦煤生產(chǎn)商避免了大幅度地縮減產(chǎn)量。然而，隨著折價(jià)后的焦煤大量流入國際市場(chǎng)，2008財(cái)年主焦煤的出口均價(jià)實(shí)際上也是大打折扣：價(jià)格將高于100美元/噸而低于30美元/噸。

　　麥格理認(rèn)為，目前焦煤主要銷往三個(gè)完全不同的市場(chǎng)：

　　基準(zhǔn)市場(chǎng)，繼續(xù)按照08財(cái)年確定的長協(xié)價(jià)格進(jìn)口焦煤，但是進(jìn)口量已經(jīng)大幅度下降；

　　印度市場(chǎng)，該國的鋼鐵廠已經(jīng)設(shè)法通過談判，降低了焦煤的采購價(jià)格，即在08財(cái)年長協(xié)價(jià)格的基礎(chǔ)上打折；

　　中國市場(chǎng)，因國內(nèi)焦煤價(jià)格高于進(jìn)口價(jià)格，正在以現(xiàn)貨方式采購焦煤。

　　執(zhí)行“基準(zhǔn)價(jià)格”的國家有日本、韓國、中國臺(tái)灣和西歐等國。這些國家的鋼鐵企業(yè)會(huì)繼續(xù)按照08財(cái)年的主流長協(xié)價(jià)格采購，也就是主焦煤的合同價(jià)格依然是300美元/噸。然而，以這個(gè)價(jià)格水平發(fā)貨的焦煤數(shù)量會(huì)大幅度減少。例如，2月份韓國進(jìn)口的焦煤數(shù)量同比下降了20%，這也反應(yīng)出目前鋼鐵市場(chǎng)的極度低迷。

　　印度市場(chǎng)，因?yàn)殇撹F需求疲軟，該國的主要鋼鐵企業(yè)已經(jīng)要求澳大利亞煤炭生產(chǎn)商降低了合約價(jià)格。首先，力拓已經(jīng)同意按照175美元/噸的價(jià)格向日本鋼鐵企業(yè)供應(yīng)焦煤。然后，必和必拓也同意以150美元/噸的價(jià)格向印度鋼鐵工業(yè)公司供應(yīng)焦煤（據(jù)推測(cè)包括延期發(fā)貨的焦煤，而不是采取直接取消的做法）。這幾筆交易的達(dá)成，主要是出于維持煤礦正常生產(chǎn)的意圖。對(duì)于澳大利亞煤炭生產(chǎn)商而言，如果不同意下調(diào)價(jià)格，就會(huì)因?yàn)橛《蠕撹F企業(yè)采購需求的大量萎縮而進(jìn)一步減產(chǎn)。相比之下，他們更傾向于保持煤炭的發(fā)貨量來避免煤礦減產(chǎn)，即便是以150美元/噸的價(jià)格銷售煉焦煤，生產(chǎn)商還是可以有很大的利潤空間（麥格理預(yù)測(cè)他們的生產(chǎn)成本小于65美元/噸）。

　　中國是另一個(gè)國際煤炭供應(yīng)商以低價(jià)銷售焦煤的市場(chǎng)，焦煤需求劇減、價(jià)格大幅下降，也使得中國進(jìn)口的焦煤價(jià)格遠(yuǎn)低于國內(nèi)焦煤的價(jià)格，而這也為焦煤供應(yīng)商創(chuàng)造了商機(jī)。中國有許多小煤礦都在停產(chǎn)整頓，供應(yīng)量的降低使得國內(nèi)煤價(jià)持續(xù)偏高，尤其是在2月22日發(fā)生“屯蘭礦難”后，焦煤的價(jià)格一直保持高位運(yùn)行。因此，麥格理預(yù)測(cè)大約有500萬噸的焦煤從澳大利亞流入中國，其中3月份將有200萬噸的焦煤被動(dòng)運(yùn)到中國。

　　中國采購的現(xiàn)貨焦煤數(shù)量可以從澳大利亞港口發(fā)貨的船期表得以印證，從船期表上可以看出發(fā)往中國的運(yùn)煤貨輪大幅度增加。下表是必和必拓在昆士蘭省Hay Point港預(yù)定發(fā)往中國的煤炭船舶的比例圖：

2009年3月18日 Hay Point港船期分配比例

2008年3月28日 Hay Point港船期分配比例

　　盡管發(fā)往中國和印度的焦煤銷售量足以保證澳洲煤礦的生產(chǎn)正常進(jìn)行，但是實(shí)現(xiàn)的銷售額卻比按照08財(cái)年的主導(dǎo)價(jià)格銷售減少了一般。根據(jù)Hay Point港的船期表，可以推測(cè)出這些貨物實(shí)際的平均價(jià)格如下：

市場(chǎng)	份額	價(jià)格范圍
中國	48%	130-150美元/噸
印度	16%	150-200美元/噸
基準(zhǔn)市場(chǎng)	37%	300美元/噸
總計(jì)		195-213美元/噸

　　澳洲和加拿大的其他焦煤生產(chǎn)商很可能也會(huì)面臨同樣的價(jià)格差異。麥格理認(rèn)為:在中國需求旺盛，焦煤出口量繼續(xù)增加，但是這個(gè)季度的合約均價(jià)很可能會(huì)大幅度低于08財(cái)年確立的長協(xié)價(jià)格。因此，3月份焦煤的平均價(jià)格很可能高于100美元/噸而遠(yuǎn)低于300美元/噸。