上周，歐洲交付煤炭的掉期交易進(jìn)一步下降，這是因?yàn)殡娏�基�?zhǔn)價(jià)下降以及需求和煤炭即期現(xiàn)貨的市場(chǎng)活動(dòng)不足。

　　2月19日交易結(jié)束時(shí)，普世估計(jì)API2(歐洲三港到岸價(jià))的Q2-09的第一個(gè)月期貨價(jià)在$70/mt，較前一周下降了$4/mt，而API2的Cal- 10期貨價(jià)收于$81/mt，較前一周下降了$2.50/mt。API4 (理查茲灣離岸價(jià))的Q2-09合同價(jià)收于在$65.25/mt，下降了$3.25/mt，而API4的Cal-10合同價(jià)跌至$71/mt，比2月12日的收盤水平低$2.25。

　　2月19日交易結(jié)束時(shí)，德國(guó)今年的電力基準(zhǔn)價(jià)從2月16日的?6.70/MWh下降到了?6.15/MWh，本周收盤時(shí)的低水平?5.50/MWh出現(xiàn)在2月17日。

　　2月20日交易剛開始時(shí)，據(jù)說(shuō)API2的掉期交易值的開盤價(jià)幾乎同前一晚收盤時(shí)估測(cè)的持平，截止上午10：30左右略有下滑。API2的Cal-10期貨價(jià)大約在$81/mt的水平，然后下滑至$79.75/mt，比2月19日收盤時(shí)的價(jià)格下滑了$1.25/mt。據(jù)說(shuō)API2的Q2-09期貨價(jià)在67.50/mt，下降了$2.50/mt。

　　波動(dòng)幅度

　　一位電力公司貿(mào)易商表示，沒(méi)有任何有力的指標(biāo)顯示煤炭和石油的交易價(jià)格幅度，稱周五的下滑無(wú)關(guān)緊要。

　　消息人士表示：“僅僅下降了1美元左右，如果下降5美元左右將被視為下降幅度巨大�！痹撊耸靠偨Y(jié)了近期的煤炭市場(chǎng)活動(dòng)：“這沒(méi)有真的令人興奮�！�

　　一位投資銀行貿(mào)易商稱，2月20日煤炭隨著天然氣和德國(guó)電力價(jià)格的下滑而下滑。這天英國(guó)天然氣的交易價(jià)?0.388/千卡，這是自2007年以來(lái)的最低，而即期期貨合同價(jià)暴跌。

　　他還稱，預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格將取決于經(jīng)濟(jì)，而采取什么的行動(dòng)要取決于公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。他說(shuō)：“如果要提高價(jià)格，要取決于經(jīng)濟(jì)是否上漲，但是如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退，那么價(jià)格將下降。”

　　市場(chǎng)綜述

　　2月16日這周開始時(shí)，下降幅度超過(guò)了$2/mt，盡管當(dāng)天的一輪補(bǔ)進(jìn)短缺沒(méi)有將價(jià)格提高到周五收盤時(shí)的水平。

　　貿(mào)易商們表示，由于流動(dòng)性低，德國(guó)電力市場(chǎng)的下滑是煤炭?jī)r(jià)格下降的主要驅(qū)動(dòng)力。德國(guó)當(dāng)今年的電力基本負(fù)載合同價(jià)收于?6.70/MWh，這是自2005年10月份以來(lái)的最低水平。

　　另一位貿(mào)易商表示，德國(guó)和西班牙減少燃煤量，但是歐洲需求普遍缺乏，這將加重市場(chǎng)壓力。

　　這段期間價(jià)格暫時(shí)反彈，消息人士將上漲歸因于補(bǔ)進(jìn)短缺。

　　API2的Cal-10合同貿(mào)易量最大，開盤價(jià)下降了$1.50/mt達(dá)到$81.50/mt，接著下滑到$81.25/mt。然后在下跌至$81.25/mt的水平前最高爬到了當(dāng)天最高$82.50/mt。

　　運(yùn)費(fèi)(API2-API4)保持穩(wěn)定，API4(理查茲灣離岸價(jià))的掉期交易損失大致相同。

　　2010年反彈

　　2月17日，從曲線圖的前端看，API2的掉期交易合同價(jià)大約下降了$1/mt，這是由于德國(guó)電力和Brent原油價(jià)格下降，但是API2的Cal-10期貨價(jià)恢復(fù)到僅僅比前一晚估測(cè)的少幾美分。

　　熊市盛行時(shí)，API2的Cal-10合同價(jià)已經(jīng)開盤，據(jù)說(shuō)其早些時(shí)候的貿(mào)易價(jià)是$79.50/mt，比前一晚收盤時(shí)低$1.25/mt。

　　歐洲煤炭庫(kù)存豐富，但是即使這樣，仍然有一些電力公司表現(xiàn)出買盤興趣。

　　上午晚些時(shí)候的活動(dòng)限制導(dǎo)致API2的Cal-10期貨價(jià)格上漲到$81.50/mt，但是這是當(dāng)天最高，因?yàn)橄挛绲腂rent原油價(jià)格暴跌。

　　一位參與者表示由一位“非電力、非金融”的貿(mào)易商進(jìn)行的貿(mào)易刺激了API2的Cal-10期貨的銷售，這有助于下拉合同價(jià)格。而2009年季度期貨交易價(jià)的水平低于2月16日收盤時(shí)的水平Cal-10期貨價(jià)尋找到了支持。

　　一位貿(mào)易商稱：“買方就像人墻一樣堅(jiān)持守住$80.50/mt或者以下的界限�！绷硪晃粴W洲貿(mào)易商稱，電力公司繼續(xù)購(gòu)買合同，雖然他們的儲(chǔ)備豐富，并且坐觀石油價(jià)格。

　　另一位貿(mào)易商稱：“煤炭始終很堅(jiān)韌，我認(rèn)為很多人在市場(chǎng)中都是短暫的，因此很難施加壓力，因?yàn)樗麄円呀?jīng)耗盡方法以打壓它�！�

　　短暫的休息之后價(jià)格反彈至$81/mt，普世估測(cè)API2的Cal-10期貨價(jià)收于$80.60/mt，較前一日下滑了15美分。相比之下，Q2-09的第一個(gè)月的期貨價(jià)格當(dāng)天下滑了$0.90/mt，收盤時(shí)$69.50/mt。

來(lái)源：生意社