油市在2008年可謂躁動(dòng)起伏，油價(jià)大起大落，以原油為代表的能源化工類產(chǎn)品在08年度演繹了一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的“過(guò)山車”行情。

　　原油08年初延續(xù)了07年末供需格局偏緊的局面，供不應(yīng)求成為推動(dòng)原油上漲的主要原因。加上美國(guó)次貸危機(jī)影響初現(xiàn)端倪，美聯(lián)儲(chǔ)為了拯救美國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷降息，美元指數(shù)不斷下跌，從而使原油價(jià)格不斷上漲。WTI(西德克薩斯中質(zhì)原油)價(jià)格年初從最低的85美元/桶附近一路震蕩走高，到7月中旬的時(shí)候最高上探147美元/桶，上漲73%。投機(jī)氛圍濃重也對(duì)原油價(jià)格一路走高起到推波助瀾的作用。從CFTC(美國(guó)商品期貨委員會(huì))公布的資金流動(dòng)方向以及紐約期貨交易所的持倉(cāng)來(lái)看，在全球股市房市紛紛出現(xiàn)低迷后，避險(xiǎn)資金大舉介入商品市場(chǎng)。

　　供需緊張的矛盾在二季度開(kāi)始發(fā)生變化。在此期間，美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)，油價(jià)持續(xù)回落，到12月中旬最低下探至35美元/桶附近，仍無(wú)明顯起穩(wěn)跡象。其跌幅之巨，速度之快前所未見(jiàn)。由于季節(jié)性需求減緩，歐佩克在此期間并未減產(chǎn)，維持其原產(chǎn)量，供求矛盾逐漸緩解。自金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際信貸市場(chǎng)趨緊，投機(jī)資金迅速出逃，商品市場(chǎng)泡沫迅速破滅，市場(chǎng)信心嚴(yán)重受挫。面對(duì)這種情況，08年10月底歐佩克會(huì)議宣布減產(chǎn)150萬(wàn)桶，12月17日又宣布大規(guī)模的減產(chǎn)計(jì)劃。但以原油為代表的整個(gè)商品市場(chǎng)仍然維持恐慌下跌狀態(tài)，市場(chǎng)上恐慌情緒彌漫，商品價(jià)格開(kāi)始偏離其基本面。

　　同時(shí)金融危機(jī)不斷蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，全球經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)放緩的跡象益加明顯，商品需求增速料將放緩，原油需求大幅下滑，甚至負(fù)增長(zhǎng)，供給壓力逐漸凸顯。此后經(jīng)濟(jì)衰退指標(biāo)數(shù)據(jù)不斷出臺(tái)，投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的憂慮不斷加重。

　　本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)未見(jiàn)底，油價(jià)亦不會(huì)見(jiàn)底。從歷史上經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期角度來(lái)看，預(yù)計(jì)09年下半年或2010年上半年全球經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入復(fù)蘇階段。屆時(shí)，油價(jià)將再次逐步走強(qiáng)，進(jìn)入下一個(gè)上漲周期之中。在此之前，任何的上漲均預(yù)計(jì)都不會(huì)持久。因此對(duì)于09年度原油走勢(shì)，鑒于目前世界各國(guó)均采取了積極的救市措施，因此，在09年油價(jià)很有可能呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。

　　此外，地緣政治方面的原因也值得注意：位于中東地區(qū)的以色列開(kāi)始大規(guī)模空襲加沙地帶，而次沖突亦可能升級(jí)，敘利亞、伊朗也可能卷入其中。若這些擔(dān)心的問(wèn)題真的發(fā)生，則會(huì)對(duì)油價(jià)形成強(qiáng)勁支撐，其運(yùn)行區(qū)間也將大幅抬高。

　　因世界經(jīng)濟(jì)衰退在持續(xù)惡化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速下滑也已經(jīng)嚴(yán)重影響到國(guó)內(nèi)對(duì)能源方面的需求，加上燃油稅的實(shí)施及成品油價(jià)格的下調(diào)，與國(guó)際油價(jià)的接軌正趨于成熟。目前國(guó)內(nèi)成品油征稅一定程度上增加了消費(fèi)成本，雖然短期將推高國(guó)內(nèi)成品油和燃料油價(jià)格，但是長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，此政策遠(yuǎn)期將抑制終端需求，燃料油價(jià)格也將受到利空影響。

　　綜上所述，在結(jié)束了08年極端漲跌行情之后，在09年原油和燃料油的運(yùn)行將更多取決于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，弱勢(shì)震蕩格局將主導(dǎo)未來(lái)走勢(shì)。分析人士指出，09年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能性不大，預(yù)計(jì)原油、燃料油將呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局。

來(lái)源：生意社