2008年鋼材市場可謂冰火兩重天，上半年如烈火般熊熊燃燒，下半年則如冰海般寒冷刺骨。年初時，鋼材市場價格在原燃料價格不斷上升、需求旺盛等眾多利好因素推動下節(jié)節(jié)攀高，并于6月達到頂峰。然而，市場風險也隨著價格不斷而加大，高價位則明顯抑制了有效需求，傳統(tǒng)淡季也使得需求萎縮，市場行情由此轉為下挫態(tài)勢，隨著席卷全球的金融危機在9月份發(fā)酵并快速蔓延，數(shù)據(jù)不斷惡化，宏觀經濟面急轉直下導致需求迅速萎縮，進而加速行情下挫，市場價格如決堤的洪水、一瀉千里，鋼企虧損面擴大，引發(fā)了史上最大規(guī)模限產。進入11月中旬，負面因素得到了充分釋放，利好基本面相繼浮出水面，市場得以觸底反彈，08年鋼市就此落幕。2009年鋼市所要面臨的宏觀經濟環(huán)境更為復雜，不確定性因素增多，市場環(huán)境較為嚴峻，整體市場將呈窄向發(fā)展態(tài)勢，價格波動幅度和風險相對較小。|

　 第一部分、08年市場回顧

　 作為國民經濟基礎工業(yè)之一的鋼鐵行業(yè)與宏觀經濟高度正相關，2008年內著實被意想不到的金融危機及國內經濟結構調整撞了一下腰，市場行情由巔峰驟然降至低谷，價格大幅波動，上海地區(qū)20mm二級螺紋和4.75mm普碳熱卷（下同）波動幅度分別達到2270元/噸和3070元/噸。隨著價格大幅回落，鋼廠廠內庫存積壓嚴重、虧損面不斷擴大，不少企業(yè)相繼宣布停限產，規(guī)模前所未有，鋼材產量增速明顯回落甚至出現(xiàn)負增長。

　　 一、鋼鐵產量增速明顯回落

　 今年年初，鋼鐵生產所需原燃料價格不斷上升，鋼材各品種內需旺盛、出口勢頭不錯，粗鋼、鋼材產量得以持續(xù)穩(wěn)步增加，粗鋼日均產量在6月達到156萬噸，相當于5.7億噸年產量。之后，為了兌現(xiàn)綠色奧運這一莊嚴承諾，華北六省市部分鋼鐵企業(yè)在奧運召開前夕選擇為奧運讓路，主動停限產，再加上需求受到傳統(tǒng)淡季及高價位的雙重制約，三季度粗鋼產量呈現(xiàn)下降趨勢。原本以為鋼廠產量會隨著“金九銀十”這一傳統(tǒng)旺季到來而再度走高，但市場行情下挫態(tài)勢毫無止跌之意，發(fā)端于美國的次貸危機很快轉化為全球性金融危機，價格加速回落，而鋼廠原料庫存成本居高不下，不得不相繼宣布停產或限產，10月粗鋼日均產量隨即降至06年下半年以來最低水平。

　 受此影響，今年前11個月鋼鐵產量增速明顯下降，粗鋼和鋼材累計產量分別為4.63億噸和5.31億噸，同比增幅僅為2.6%和4.3%，遠遠低于去年同期水平。

　 在鋼材總產量增速回落的大背景下，鑒于鋼鐵生產企業(yè)力爭進一步優(yōu)化產品結構，新建項目基本為板材項目和管材，各鋼材品種產量由此出現(xiàn)分化，前11個月長材累計產量低于去年同期，出現(xiàn)負增長，板帶材增速則較鋼材總產量增速高出近7個百分點。具體到各品種，中厚寬鋼帶增速最快，接近20%，厚鋼板和中厚板產量增速也不錯，約為14-17%，接下來便是無縫管和熱軋薄寬鋼帶，相比之下，大中型材、螺紋以及熱軋窄帶產量則呈負增長，同比下降5-9個百分點。

　　 二、四季度出口急劇減少

　 與國內外市場價格走勢相一致的是，今年我國鋼材出口呈先增后降態(tài)勢，4季度降幅最為明顯。今年上半年，國際經濟形勢尚好，需求較為旺盛，再加上國內外價差較大，買賣雙方商家積極性都很高，鋼材出口量持續(xù)上升，單月出口量在8月達到768萬噸的歷史最高水平。在此之后，金融海嘯悄然來襲，實體經濟相繼受到沖擊，需求急轉直下，鋼材出口量快速下降，11月份降至300萬噸以來，為2006年下半年來最低水平。預計全年出口量不足6000萬噸。

　　 三、進口進一步下降

　 隨著鋼鐵產能不斷壯大和生產企業(yè)加大產品研發(fā)力度，我國鋼材產量在近幾年持續(xù)快速增加，產品質量不斷得到提升，進口依賴度逐年下降。今年以來，鋼材進口進一步下降，前11個月累計進口量為1440萬噸，同比下降約7個百分點。

　　　四、表觀消費量增速大幅回落

　　　奧運會的成功召開的背后是各行業(yè)默默支持，其中便包括鋼鐵行業(yè)，為支持奧運，華北六省市部分鋼企在7、8月主動停限產。就在奧運結束不久，宏觀經濟面急轉直下，從根本上抑制了國內產能釋放和市場消化能力。受此影響，今年以來粗鋼表觀消費量增速大幅回落，前11個月表觀消費同比增速較去年同期回落近7個百分點，其中8-11月連續(xù)4個月呈負增長態(tài)勢。

07-08年前11月坯材進出口及粗鋼消費情況表(萬噸)
時間	鋼材			鋼坯			坯材折鋼凈出口量	粗鋼產量	粗鋼表觀消費量
	出口	進口	凈出口	出口	進口	凈出口
07年1-11月	5789	1553	4236	629	21	608	5067	45014	39947
08年1-11月	5606	1440	4166	127	19	108	4493	46221	41728
增減	-183	-113	-70	-502	-2	-500	-573	1207	1780
同比	-3.2%	-7.3%	-1.7%	-79.8%	-10.8%	-82.2%	-11.3%	2.7%	4.5%
上年同比	54.3%	-8.8%	106.7%	-26.3%	-40.8%	-25.7%	70.3%	16.7%	12.3%

　　五、下游行業(yè)表現(xiàn)欠佳

　 隨著國內外經濟面的轉變，國內用鋼行業(yè)在下半年普遍進入調整階段，房地產固定資產投資大幅下降，汽車、家電產銷增速回落，一些出口依賴度較高行業(yè)如家用空調產銷甚至出現(xiàn)負增長，整體表現(xiàn)欠佳。不過，機械行業(yè)和造船業(yè)在年內表現(xiàn)相對較好，所受負面影響較小。

　 房地產固定投資大幅回落

　　據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月房地產累計完全投資26546億元，同比增長22.7%，增幅較去年同期回落約9個百分點。與此同時，銷售情況不理想，庫存則不斷走高。1-11月，全國商品房銷售面積4.9億平方米，同比下降18.3%。其中，商品住宅銷售面積下降18.8%；商品房銷售額19261億元，同比下降19.8%。其中，商品住宅銷售額下降20.6%。截至11月末，全國商品房空置面積1.36億平方米，同比增長15.3%，增幅比1-10月提高2.2個百分點。其中，空置商品住宅7084萬平方米，同比增長22.9%，增幅提高4.9個百分點。

　 機械行業(yè)增幅回落有限 各行業(yè)表現(xiàn)差異較大

　　與房地產投資增速大幅回落相比，機械工業(yè)生和銷售表現(xiàn)情況相對較好，1～10月總產值和銷售產值增速均保持在26%以上，但連續(xù)4個月出現(xiàn)環(huán)比回落，且回落速度呈加快趨勢。

　 據(jù)統(tǒng)計，1～10月份機械工業(yè)共完成工業(yè)總產值74839.23億元，同比增長26.52%，增速比上年同期回落約5個百分點，比上月（27.52%）回落1個百分點。1～10月份全行業(yè)完成銷售產值72998.28億元，同比增長26.77%，增速比上月（27.80%）回落1.03個百分點。

　 另外，機械工業(yè)各子行業(yè)生產均呈增長態(tài)勢，但增長幅度有所不同。農機、工程、石化通用、重型礦山、機床工具、電工電器和基礎件行業(yè)生產增速均在28%以上；汽車行業(yè)增速則明顯低于行業(yè)水平，1～10月同比19.75%。同時，農業(yè)機械行業(yè)和重型礦山行業(yè)增長突出，增速分別比2007年同期提高12.47和3.29個百分點。尤其農機行業(yè)，連續(xù)6個月增速在30%以上，表明惠農政策促進了農機行業(yè)快速發(fā)展。

　 汽車產銷狀況不理想

　　今年汽車行業(yè)日子并不好過，上半年受原燃料價格不斷上漲的困擾，下半年后期又深受金融危機的沖擊，產銷狀況不理想，全年產銷實現(xiàn)1000萬輛的夢想宣告破滅。1-11月我國汽車累計產銷870.40萬輛和862.98萬輛，同比增長7.98%和8.52%，分別比07年同期回落14.27個百分點和14.67個百分點，汽車銷量同比增幅自2005年7月以來首次低于10%。很顯然，與前幾年中國汽車市場高速增長相比，增速有所放緩，在外部環(huán)境持續(xù)惡化和國內消費萎縮等因素影響，中國汽車產銷增速放緩十分明顯，中國汽車市場在經歷了多年的持續(xù)增長后進入新一輪調整期。

　 家電產量連續(xù)出現(xiàn)負增長

　　由于內需外需同步萎縮，家電產量增速持續(xù)回落，其中空調產量連續(xù)6個月呈現(xiàn)負增長，出口量值同時明顯下滑。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月家用洗衣機、冰箱和空調產量同比均出現(xiàn)負增長，降幅分別為10.7%、4.9%和23%，1-11月洗衣機累計產量同比增加約11個百分點，冰箱產量同比增加3%，同期空調產量則下降2.8%。
白色家電出口則深受國際經濟環(huán)境惡化的影響，前10月家用電器出口增速大幅回落，累計出口額為363.2億美元，同比增長12.5%，增速較去年同期回落65.1個百分點，10月當月出口家電39.2億美元，同比下降3.2%，為08年以來首次月度同比下降。

　 作為白色家電主力軍的空調產銷形勢尤其為嚴峻，四季度以來銷售壓力不斷增大，11月國內市場空調銷量為151.25萬臺，同比下降23%，當月空調出口量僅為106.6萬臺，同比大降40.9%，與2006年基本持平，并略低于2005年同期118萬臺的出口量。

　　五、價格大起大落 振幅創(chuàng)近三年之最

　 今年鋼材市場價格走勢最大特點便是大起大落，上半年一路高歌，下半年則急劇回落，鋼材價格指數(shù)由年初的125.57上漲至7月初的162.26，漲幅為29%，之后則下滑至11月中旬的101.49，累計回落近60%。波動幅度遠遠大于前兩年，真可謂跌宕起伏。具體來看，大體可分為三個階段，各階段市場表現(xiàn)迥異。

　 第一階段：年初至6月上旬，價格在短暫盤整后持續(xù)上漲，螺紋和熱卷分別由年初時的4400和4700上漲至5440和5880，累計漲幅分別為27%和25%。價格上漲的主要原因可歸結為：1、成本推動：新財年鐵礦合約價格大幅上漲，其中巴西礦上漲65%，漲幅遠遠超出市場預期，相關原材料如焦炭價格也是不斷上揚；2、國內外經濟運行態(tài)勢良好，需求較為旺盛，出口勢頭強勁；3、突如其來的自然災害使得運輸和生產受到一定影響，也加大了對部分鋼材品種階段性需求；4、鋼廠不斷上調出廠價格成為推動市場價格上漲的又一因素；5、國際大宗商品價格一路飚漲，原油最高達到147美元每桶。

　 第二階段：6月中旬至9月上旬，高位盤整下行是其主要特點。進入6月中旬后，價格上漲期間所積聚的風險逐漸顯現(xiàn)，再加上奧運會召開、傳統(tǒng)需求淡季的到來，上漲動力日趨減弱，市場在6月中旬進入盤整下行階段，直至9月初。

　 第三階段：9月中旬至11上旬，價格直線回落。金秋9月，大洋彼岸卻不斷傳來“噩耗”，次貸危機很快轉化為金融危機并迅速蔓延至世界各地，全球宏觀經濟面急轉直下，需求迅速萎縮，市場信心極度受挫，包括原油在內的基礎原料價格屢屢跌破心理價位。惡劣的市場環(huán)境和難看的經濟數(shù)據(jù)使得市場信心接近崩潰邊緣，鋼材市場價格因此加速下滑，短短兩個月內累計跌幅超過2000元/噸，螺紋和熱卷分別回落至3180元/噸和2810元/噸，較今年最高價位走低42%和52%。

　 第四階段：11月中旬至年底，價格在深跌反彈然后震蕩調整。進入11月中旬，利空得到充分釋放，利好開始顯現(xiàn)。最為明顯的是國家相繼出臺提振經濟相關政策和措施，包括總額達4萬億的十項措施、上調部分商品出口退稅以及取消包括67個稅號鋼材的出口關稅，這些政策和措施釋放出積極利好信號。與此同時，鋼廠限產效應顯現(xiàn)，廠商銷售壓力減弱，原材料如礦石價格也呈現(xiàn)趨穩(wěn)之勢。受此影響，鋼材市場價格在11月中旬止跌企穩(wěn)并反彈，各品種反彈幅度均達到或超過10%。不過，由于有效需求基本面未見實質性改觀，價格持續(xù)拉漲動力不足，市場很快進入窄幅震蕩格局。

　　 六、鋼廠庫存逐漸上升

　　今年二季度，價格繼續(xù)高位拉漲，高價位明顯抑制了終端需求釋放和資源流通，鋼廠庫存水平逐漸上升。進入三季度以后，行情加速下跌，市場信心嚴重受挫，下游企業(yè)和代理商訂貨積極性普遍下挫，出口量銳減，廠內庫存積壓增多，8月末全國大中型企業(yè)庫存總量達到949萬噸，9、10月雖有所下降，但仍處于較高水平。

　　七、鋼廠調價政策成為漲跌助推劑

　 由于產業(yè)集中度偏低，我國鋼鐵生產企業(yè)數(shù)量很多，定價機制不一，再加上鋼企在定價過程處于強勢，調價政策的混亂在某種程度上成了行情漲跌催化劑，加劇了行情波動幅度，這一現(xiàn)象在今年體現(xiàn)得較為明顯。上半年，各鋼廠出廠價格在原材料價格上漲的推動下一步步拉高，助漲了市場價格的上漲，而在下半年，層出不窮的補貼保值政策又加速了行情的下挫。

　 第二部分、09年市場展望

　 與以任何一年不同的是，09年鋼材市場必須面對尚未見底的金融危機以及受此影響而變得更為復雜的經濟環(huán)境，不確定性因素明顯增多，市場如何演繹將在根本上取決于經濟走向，同時還需要關注原料價格、外部需求環(huán)境以及鋼廠政策。

　 宏觀經濟環(huán)境極為復雜

　 對于與國民經濟運行高度正相關的鋼鐵行業(yè)來說，未來宏觀經濟走向是決定鋼材市場運行態(tài)勢的關鍵性因素。當前，百年不遇的全球性金融危機不斷向實體經濟滲透、侵蝕，經濟均面臨極大困難和挑戰(zhàn)，各國救市舉措層出不窮，但對于經濟具體復蘇時間，尚無定論�？梢钥隙ǖ氖牵�明年經濟增速下滑趨勢已定，據(jù)國際貨幣基金組織最新預測，2009年全球經濟增長率僅為2.2%，其中發(fā)達經濟下降0.3%，新興經濟國家和發(fā)展中國家增長5.1%。中國政府則正為明年經濟增長8%而努力。

　 不斷惡化的經濟數(shù)據(jù)顯示我國經濟�！�8”增長任務愈加繁重，但政府和決策層決心堅定，近兩月所出臺的舉措一個接一個，總體可概括為實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，采取有效方式以進一步擴大內需。到目前為止，國內外經濟學家普遍認為明年我國經濟將呈現(xiàn)前低后高趨勢，一、二季度比較困難，三、四季度則有望逐步好轉。而從已經出臺的相關政策措施來看，投資尤其是政府投資有望成為拉動經濟的最大亮點。

　　終端需求增速放緩

　 在國內外宏觀經濟增速下滑的大環(huán)境下，主要用鋼行業(yè)如房地產、汽車、家電等均將受到沖擊和影響，有效需求增長放緩在所難免，國際鋼鐵協(xié)會預計明年全球鋼材需求增速低于5%。不過，我國政府保經濟增長決心很強，從已經出臺的刺激內需相關政策措施以及我國經濟結構來看，投資尤其是政府投資有望成為拉動經濟增長的最大亮點，在一定程度上保障了鋼材需求，尤其是4萬億刺激方案重點投向行業(yè)和項目，其中86%將用于重大基礎設施建設、災后重建、保障性安居工程以及農村民生和基礎設施。

　 出口前景不理想

　 堪比上世紀二三十年代的金融危機已經對實體經濟產生巨大負面影響，主要經濟體GDP增速明顯下滑甚至出現(xiàn)負增長，歐美日相繼宣告陷入衰退，全球對原油、鋼材在內的基礎品需求總量下降，并有可能導致貿易保護主義抬頭，這對于鋼材直接出口依存度超過10%的中國來說,無疑十分不利,出口量下降趨勢基本確定，預計下降幅度較大。

　 除了直接出口前景不理想之外,鋼材間接出口也將受到經濟下滑的影響,一些出口導向型制造業(yè)所面臨的形勢更為嚴峻,如家電等出口明顯受阻.盡管國家上調了很多產品出口退稅稅率,但難以從根本上解決上述難題.

　 除此之外，還要警惕貿易摩擦增多，經濟低迷往往會催生貿易保護主義，隨著金融危機對實體經濟影響的加劇，貿易保護主義現(xiàn)象有所抬頭，貿易摩擦呈增多趨勢。目前摩擦形式主要為反傾銷和反補貼，如最近美國國際貿易委員會于22日以6：0投票結果批準了美國商務部對產自中國的環(huán)狀焊接的管線管征收40.05%的反補貼稅；12月中旬歐盟決定對中國進口非合金焊管征收90.6%反傾銷稅；加拿大、印度和印尼也對我國部分鋼材進口提出反傾銷調查。
由此可見,明年我國鋼材直接間接出口形勢均不容樂觀.

　 生產成本有望下降

　 隨著全球經濟形勢急轉直下，資源性商品由牛市迅速進入熊市，需求增長前景也因經濟環(huán)境復雜而不容樂觀，包括原油在內的國際大宗商品價格屢創(chuàng)新低，國內礦石、焦炭價格大幅下挫，PPI出廠價格增速明顯回落。在經濟和鋼鐵需求增速下降，新財年礦石協(xié)議價格下跌呼聲越來越高。與今年高成本相比，明年我國鋼鐵生產資料成本將下降至相對較低水平，進而使得鋼鐵生產成本線下移。

　 部分品種產能壓力依舊

　 在經濟和需求增速下滑的背景下，我國鋼鐵產能階段性過剩問題將再次凸顯，尤其是一些新增產能較多的品種，壓力將更加顯著。據(jù)了解，計劃于明年投產的仍多為板帶材項目，且以熱軋和中厚板產線為主，計劃投產產能分別約為1600萬噸和1450萬噸，同時08年下半年特別是四季度投產的產能將也將在09年釋放，整體壓力相對較大。

　　綜合分析認為，盡管政府仍在加大力度以保證2009年經濟穩(wěn)定增長，但經濟增速放緩趨勢已成定局，國內鋼材需求增長幅度必將受到抑制，外部需求則將隨著金融危機對實體經濟影響的加深而進一步萎縮，鋼鐵工業(yè)將繼續(xù)處于調整周期。由此看來，明年我國鋼鐵和需求將低速增長，全年粗鋼產量預計5.1億噸左右，整體鋼材市場則將呈窄向發(fā)展態(tài)勢，上半年市場所面臨困難較多，價格波動幅度將不及2008年。