國(guó)際磷產(chǎn)品、國(guó)內(nèi)黃磷價(jià)格共同左右著國(guó)內(nèi)磷產(chǎn)品價(jià)格，這也是2007年底至2008年上半年磷化工行業(yè)景氣度大幅上漲的主要因素。

　　供需偏緊

　　國(guó)際磷礦石價(jià)格大漲

　　從2007年上半年開(kāi)始，國(guó)際磷礦石價(jià)格持續(xù)攀升，并一直延續(xù)到2008年上半年。2008年6月份，摩洛哥高品位磷礦石的出口價(jià)格已高達(dá)460美元 /噸，較2007年初的79美元/噸，上漲了4.75倍。磷礦石是大部分下游磷化工產(chǎn)品的主要原料，磷礦石價(jià)格的大幅上漲，帶動(dòng)了其他下游磷化工產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲。

　　從磷礦石的開(kāi)采量變化情況看，2003年-2005年間，世界磷礦石開(kāi)采量以年均2.9%的速度增長(zhǎng)，2005年世界磷礦石開(kāi)采量達(dá)到最高點(diǎn)1.51 億噸。2006年，因美國(guó)主要的磷礦石生產(chǎn)商Mosaic公司關(guān)停了部分礦山，世界磷礦石的開(kāi)采量下降到1.42億噸，降幅約為6%。2007年，開(kāi)采量回升到1.47億噸，同比增長(zhǎng)3.52%，但依然未達(dá)到2005年的高點(diǎn)。

　　從國(guó)際磷礦石的出口狀況來(lái)看，出于保護(hù)本國(guó)資源的需要，各國(guó)政府都出臺(tái)了相關(guān)政策限制初始產(chǎn)品磷礦石出口。1999年，世界磷礦石出口量約為3278萬(wàn)噸，2007年約為2970萬(wàn)噸，礦石出口下降了9.4%，年均降低1.18個(gè)百分點(diǎn)。

　　從出口地區(qū)分布看，目前世界48%的磷礦石交易來(lái)自于摩洛哥，除了其出口仍在繼續(xù)增加外，世界其他地區(qū)的出口比例都在逐年下降。

　　從下游需求看，磷肥是磷礦石下游最大的消費(fèi)領(lǐng)域。根據(jù)IFA統(tǒng)計(jì)，2006年，世界磷肥P2O5的消費(fèi)量約為4989萬(wàn)噸，而同期世界P2O5開(kāi)采量為5204萬(wàn)噸，加之其他下游相關(guān)磷產(chǎn)品對(duì)磷礦石的消費(fèi)，磷礦石的供應(yīng)和消費(fèi)基本平衡。2007年，世界磷肥P2O5的消費(fèi)量約為5214萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 4.5%，而同期世界P2O5開(kāi)采量約為5387萬(wàn)噸，磷礦石供需進(jìn)一步緊張。2008年上半年，磷礦石的消費(fèi)量依然保持了4.5%的增長(zhǎng)速度。旺盛的下游需求使得磷礦石供需偏緊的狀況得以延續(xù)。

　　硫磺暴漲

　　國(guó)際磷酸價(jià)格大幅攀升

　　同期，作為磷酸主要原料的硫酸，自2007年10月份左右，價(jià)格也出現(xiàn)了較大幅度的上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年6月份，國(guó)際硫酸的價(jià)格約為276美元/噸，較2007年10月份的100元/噸，上漲了176%。

　　硫酸價(jià)格大幅上漲的主要原因是：受供需偏緊因素影響，國(guó)際硫磺價(jià)格大幅上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年6月份，國(guó)際硫磺的價(jià)格約為770美元/噸，較2007年10月份的價(jià)格240美元/噸，漲幅高達(dá)220.83%。

　　成本的大幅上漲，推動(dòng)了國(guó)際磷酸價(jià)格的大幅上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年7月份，印度磷酸到岸價(jià)為1950-2050美元/噸，較年初的566美元/噸大幅上漲了253.36%。

　　供給受限

　　國(guó)內(nèi)黃磷價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)

　　從國(guó)內(nèi)因素看，黃磷價(jià)格的大幅上漲，是帶動(dòng)我國(guó)上半年磷化工景氣度上揚(yáng)的主要因素。

　　黃磷是我國(guó)大部分下游磷化工產(chǎn)品，如磷酸、三聚磷酸鈉等產(chǎn)品的主要原料，其價(jià)格的上漲對(duì)磷化工下游產(chǎn)品的價(jià)格起到了一定的成本推動(dòng)作用。

　　由于產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，行業(yè)存在惡性競(jìng)爭(zhēng)，2006年至2007年上半年，我國(guó)的黃磷價(jià)格一直在成本線(xiàn)附近徘徊。然而，從2007年10月份起，我國(guó)黃磷價(jià)格開(kāi)始上漲，并一直持續(xù)到現(xiàn)在。我們認(rèn)為，其中存在一定的必然和偶然因素。

　　2006年至2007年下半年，黃磷價(jià)格低迷，企業(yè)紛紛虧損倒閉，市場(chǎng)上黃磷的有效供應(yīng)量迅速減少。每生產(chǎn)1噸黃磷，要用14000度電、10噸磷礦以及2噸左右的焦炭，其成本價(jià)格約為10800元/噸。而從2006年到2007年10月份將近兩年的時(shí)間內(nèi)，黃磷的市價(jià)一直徘徊在9300-10500 元/噸之間，在這樣的背景下，部分磷化工企業(yè)由于長(zhǎng)期虧損而紛紛倒閉，而那些沒(méi)有倒閉的磷化工企業(yè)也在虧損和微盈的生死線(xiàn)附近掙扎。

　　國(guó)家宏觀調(diào)控作用顯現(xiàn)。黃磷是我國(guó)嚴(yán)格監(jiān)控的'兩高一資'產(chǎn)品，為了規(guī)范黃磷產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，近幾年，政府加大了宏觀調(diào)控的力度。調(diào)控方向主要集中在以下幾個(gè)方面：提高行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，淘汰落后產(chǎn)能，扶持大企業(yè)和優(yōu)勢(shì)企業(yè)；促進(jìn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步；抑制出口增長(zhǎng)；鼓勵(lì)深加工發(fā)展。進(jìn)入2007年下半年以來(lái)，隨著我國(guó)黃磷的主要產(chǎn)地云南地區(qū)對(duì)當(dāng)?shù)馗吆哪埽ò�括黃磷）企業(yè)限電，當(dāng)?shù)爻�了一部分自備有小水電的企業(yè)尚在開(kāi)工生產(chǎn)外，其他大電網(wǎng)用戶(hù)的設(shè)備已全部停掉，從而導(dǎo)致云南黃磷減產(chǎn)近70%-80%，成為全國(guó)黃磷價(jià)格大幅上漲的導(dǎo)火索。隨后，伴隨枯水期的到來(lái)，大部分自備有小水電的企業(yè)也無(wú)法開(kāi)足馬力生產(chǎn)，加劇了黃磷市場(chǎng)的供應(yīng)緊張。

　　2008年5月份，四川地震又進(jìn)一步摧毀了占全國(guó)近20%產(chǎn)量的四川磷礦，加之奧運(yùn)期間的危險(xiǎn)品禁運(yùn)等因素影響，市場(chǎng)供給異常緊張。

　　國(guó)際傳導(dǎo)

　　國(guó)內(nèi)磷酸價(jià)格上漲

　　根據(jù)我國(guó)磷肥工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的磷酸市場(chǎng)一直存在供大于求的問(wèn)題。2007年，我國(guó)85%磷酸的產(chǎn)能約為150萬(wàn)噸；而同期國(guó)內(nèi)的消費(fèi)量?jī)H為100萬(wàn)噸，為了消化多余的產(chǎn)能，近些年來(lái)，我國(guó)磷酸的出口量持續(xù)上升。

　　2007年，我國(guó)磷酸出口量為36.74萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.24%，出口量占總產(chǎn)量的24.50%。2008年4月中旬，我國(guó)政府對(duì)工業(yè)級(jí)磷酸征收了100％的出口關(guān)稅，5、6月份磷酸的出口量環(huán)比下降了30.60%和3.38%。

　　然而，由于我國(guó)并未對(duì)食品級(jí)磷酸的出口進(jìn)行限制，7月份，隨著食品級(jí)磷酸出口量的快速增加，我國(guó)磷酸的出口量開(kāi)始大幅反彈，環(huán)比增長(zhǎng)了約91%。

　　2008年1-7月，我國(guó)磷酸的出口量約為26.04萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約23%。與上年同期相比，我國(guó)磷酸的出口增速依然呈現(xiàn)出顯著增加的態(tài)勢(shì)。

　　隨著出口量的快速增長(zhǎng)，我國(guó)磷酸的平均出口單價(jià)也隨國(guó)際價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。2008年7月份，我國(guó)工業(yè)磷酸的平均出口單價(jià)約為1329美元/噸，較年初的641美元/噸，上漲了107.53%。

　　盡管黃磷價(jià)格的大幅上漲，對(duì)我國(guó)磷酸價(jià)格上漲也起到了一定的成本推動(dòng)作用；然而，通過(guò)對(duì)比我國(guó)磷酸價(jià)格和國(guó)際磷酸價(jià)格的走勢(shì)，我們認(rèn)為，國(guó)際價(jià)格的傳導(dǎo)是我國(guó)磷酸價(jià)格上漲的主要因素。

　　黃磷漲價(jià)

　　推升三聚磷酸鈉價(jià)格

　　通過(guò)將我國(guó)三聚磷酸鈉和黃磷的價(jià)格走勢(shì)圖進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)，此輪三聚磷酸鈉價(jià)格上漲同黃磷價(jià)格上漲走勢(shì)基本吻合，均從2007年10月份左右開(kāi)始上漲，黃磷價(jià)格的上漲直接引發(fā)了三聚磷酸鈉價(jià)格的上漲。

　　國(guó)際價(jià)格的上漲也是國(guó)內(nèi)三聚磷酸鈉價(jià)格上漲的因素之一。同磷酸一樣，我國(guó)三聚磷酸鈉的產(chǎn)能也存在嚴(yán)重的過(guò)剩問(wèn)題。據(jù)中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2007年，我國(guó)三聚磷酸鈉的產(chǎn)能約為140萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了40萬(wàn)噸的國(guó)內(nèi)需求。出口是消化國(guó)內(nèi)三聚磷酸鈉過(guò)剩產(chǎn)能的重要手段。

　　近幾年，隨著我國(guó)三聚磷酸鈉產(chǎn)量的增加，其出口比例也在不斷提升。2007年，我國(guó)三聚磷酸鈉的出口量為60.66萬(wàn)噸，占總產(chǎn)量的68.16%，較2006年63.4%（57.7萬(wàn)噸）的出口比例增加了4.76個(gè)百分點(diǎn)。

　　2008年上半年，盡管在出口退稅取消的作用下，我國(guó)三聚磷酸鈉的出口量同比下降了9.65個(gè)百分點(diǎn)，但從出口金額看，2008年7月份，我國(guó)三聚磷酸鈉的出口單價(jià)約為1227美元/噸，較年初的711美元/噸大幅上漲了72.50%。