“十一”后，國內(nèi)鋼材價格繼續(xù)向下尋底，依然沒有止住節(jié)前大幅下探的勢頭。記者注意到，相對于6月上旬的歷史高點，國內(nèi)鋼材價格下跌已超過千元，跌幅超過20%，這已經(jīng)大大出乎市場的預(yù)料。而更多的擔(dān)憂開始浮出水面：國內(nèi)需求下降、原燃料成本下降以及國際鋼價下行帶來的國內(nèi)鋼價下行，何時才會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機？而國內(nèi)鋼廠采取的減產(chǎn)保價措施能不能奏效，也是疑問。分析人士認(rèn)為，對于四季度而言，鋼鐵行業(yè)的表現(xiàn)難以樂觀。

　　需求下降 產(chǎn)能過剩之憂

　　利好提振信心 基金開戶數(shù)大反彈 三季度指數(shù)基金最受傷跌幅18% 東方精選基金棄鋼釩權(quán)證 有種人會在大跌后成為富翁 基金10月8日重要公告信息 數(shù)據(jù)：4只基金跌幅超2% 　　昨天，北京鋼材市場集體“跳水”，平均下跌100元/噸�？只诺臍夥赵凇笆�一”后繼續(xù)蔓延。鋼廠與貿(mào)易商似乎都很困惑，已經(jīng)跌去1000元/噸、跌幅超過20%的鋼價到底有沒有底呢？而更為悲觀的觀點認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩已經(jīng)抬頭。在上下游的產(chǎn)業(yè)鏈中，一向有價格決定權(quán)的鋼鐵行業(yè)為什么轉(zhuǎn)眼間就不堪一擊呢？是誰擊敗了鋼鐵行業(yè)呢？

　　一位宏觀經(jīng)濟學(xué)家的話言簡意賅。宏觀經(jīng)濟下行，需求下降，鋼鐵行業(yè)會先行表現(xiàn)。只要這個拐點出現(xiàn)，整個過程持續(xù)的時間將達到1年，甚至更長。鋼鐵行業(yè)的中期調(diào)整已經(jīng)來臨。就需求面而言，下半年以來，包括房地產(chǎn)、機械、汽車、家電等大多數(shù)鋼材下游行業(yè)增速均有所放緩，行業(yè)景氣度隨之下降，企業(yè)利潤大幅下滑。統(tǒng)計顯示，中國制造業(yè)采購指數(shù)(PMI)連續(xù)兩個月低于50%，為48.4%；國房景氣指數(shù)持續(xù)回落。

　　聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師張平認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)在第四季度的表現(xiàn)不會有起色，鋼價難有回天之力。

　　而“我的鋼鐵”資訊研究員徐向春認(rèn)為，目前的鋼鐵行業(yè)，言產(chǎn)能過剩尚早，大量民營鋼廠的停產(chǎn)也在緩解“產(chǎn)能過�！钡膲毫�。但宏觀經(jīng)濟的形勢很難讓鋼鐵行業(yè)風(fēng)風(fēng)火火了。國內(nèi)需求的下降給上半年還節(jié)節(jié)攀升的鋼價來了一次“釜底抽薪”。

　　目前，國內(nèi)鋼材庫存仍在上升，鋼廠與貿(mào)易商的庫存壓力非常大。以建筑鋼材為例。9月份，上海鋼材市場庫存，螺紋鋼為28.67萬噸，線材是8.48萬噸，而去年同期分別為22.07萬噸、6.08萬噸，同比增加幅度分別為29.9%、39.47%；廣州市場，螺紋鋼庫存為21.6萬噸，線材為12.7萬噸，而去年同期分別為16.1萬噸、7萬噸，同比增幅達到34%、81%。

　　中華商務(wù)網(wǎng)分析師馬忠普認(rèn)為，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)“過剩”現(xiàn)象。不過，今年投產(chǎn)的項目主要集中在熱軋項目。產(chǎn)能集中釋放的壓力并不大。

　　原燃料下行 鋼價難尋底

　　在國內(nèi)鋼價不斷下行，壓得鋼廠喘不過氣來的時候，由成本推高的鋼價開始呈現(xiàn)反向運動。國內(nèi)鐵礦石價已經(jīng)從1800元/噸回落至1000元/噸附近。徐向春認(rèn)為，這將加劇鋼價下降的風(fēng)險。事實上，已經(jīng)變成一個惡性循環(huán)：需求下降－鋼價下行－減產(chǎn)－原燃料價格下跌－鋼價下跌。

　　上周，國內(nèi)鐵精粉市場整體運行低迷，部分地區(qū)鐵精粉報價大幅下滑，成交情況沒有明顯好轉(zhuǎn)。唐山地區(qū)鐵精粉（66%干基含稅）價格1050元/噸，比上周下跌180元。在當(dāng)前低迷的市場環(huán)境下，鐵礦石市場供需失衡，后期走勢不容樂觀。63.5%印度粉礦主流報價930-960元/噸，比上周下跌170元。

　　在進口鐵礦石成本中，一度占比超過50%的海運費也已經(jīng)出現(xiàn)“雪崩”。

　　聯(lián)合金屬網(wǎng)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，巴西、西澳到中國的海運費出現(xiàn)大幅下跌。10月3日，巴西航線海運費為31.34美元/噸，而今年高點為108美元/噸，跌幅超過70%；而澳大利亞航線海運費降至11.823美元/噸，今年高點為50美元/噸，跌幅超過70%。分析人士認(rèn)為，國際鐵礦石價格很快會與現(xiàn)貨礦價格形成倒掛。而2009年可能出現(xiàn)的鐵礦石供大于求的局面，也會加大鐵礦石價格下降壓力。這也給鋼價增加了下行的不確定性。

　　在鋼鐵行業(yè)中占成本比例達到20%左右的焦炭價格也出現(xiàn)下降。市場人士表示，國內(nèi)焦炭市場依舊保持低迷運行局面，各地市場焦炭成交不活躍，價格持續(xù)低走。此前一度攀高至3000元/噸的焦炭，現(xiàn)在已經(jīng)大幅回落。目前河北地區(qū)焦化企業(yè)出廠價格在2400-2500元/噸的水平，邯鄲地區(qū)鋼鐵企業(yè)采購到廠價格基本在2400-2500元/噸，唐山大部分鋼鐵企業(yè)采購價定在2500元/噸，最低價格接近2000元/噸的水平。市場成交普遍清淡。

　　國際鋼價下行 “雪上加霜”

　　隨著國內(nèi)鋼價的持續(xù)下跌，中國鋼材出口迎來7、8兩個月井噴式的出口增長。連續(xù)兩個月出口超過700萬噸。不過，更多的市場人士并不看好后期中國鋼材的出口。9、10月份，國內(nèi)鋼廠的海外訂單已經(jīng)大幅減少。由于國際鋼材價格已經(jīng)下行，對于國內(nèi)鋼材市場而言，通過出口釋放鋼價下行壓力的辦法已經(jīng)行不通了。

　　記者了解到的數(shù)據(jù)顯示，7月中旬，CRU鋼材價格指數(shù)最高至291.4點，目前回落到250.6點。其中，扁平材指數(shù)最高為271.4點，目前為237.5點；長材指數(shù)最高為331.6點，目前為276.8點。國際鋼材價格下降的幅度也已經(jīng)超過15%。

　　馬忠普認(rèn)為，隨著美國金融動蕩的加劇以及歐盟、日本經(jīng)濟增長放緩，未來一段時間內(nèi)國際鋼材市場將面臨更大挑戰(zhàn)，后市不容樂觀，這將直接導(dǎo)致國內(nèi)廠商出口量下降，進而加大國內(nèi)供應(yīng)壓力。這也是為什么國內(nèi)鋼材出口連續(xù)超過700萬噸，而鋼材出口退稅政策遲遲不出臺的主要原因。9月份，國內(nèi)鋼材出口數(shù)據(jù)將會出現(xiàn)大幅滑落。

　　減產(chǎn)能不能扭虧？

　　“9月份，鋼廠虧損面開始加大，10月份，沒有自產(chǎn)鐵礦石以及長協(xié)礦的鋼廠應(yīng)該是虧損的�！币晃讳撹F行業(yè)分析師告訴記者，目前來看，中國鋼鐵行業(yè)很可能出現(xiàn)2005年全行業(yè)虧損達到30%的情況。鋼廠只有通過減產(chǎn)來保價，以降低虧損。現(xiàn)在的問題是，鋼廠減產(chǎn)能不能扭轉(zhuǎn)目前虧損的局面呢？

　　9月29日，邯鋼、首鋼、山東鋼鐵集團以及安陽鋼鐵(600569,股吧)四家鋼企宣布減產(chǎn)20%，以應(yīng)對目前鋼價下降的被動局面。其實，鋼廠減產(chǎn)在鋼鐵行業(yè)早已經(jīng)成為公開的秘密。9月初，南鋼站出來說話，公開承認(rèn)當(dāng)月減產(chǎn)10%，最終可能減產(chǎn)30%。而業(yè)內(nèi)也盛傳寶鋼也在減產(chǎn)。

　　一位券商研究員表示，目前來看，鋼廠的虧損面還沒有達到2005年底、2006年初的水平。2006年1月，國內(nèi)68家大中型鋼廠出現(xiàn)虧損的達到26家，虧損面達到38%。當(dāng)時的基本面比今年要好。2005年鋼價暴跌主要是因為產(chǎn)能集中釋放，鋼價虛高，本身存在泡沫，國際鋼價大幅跳水也是誘因之一，但2005年宏觀經(jīng)濟仍保持高速增長。今年的情況不一樣了，宏觀經(jīng)濟放緩，歐美主要國家經(jīng)濟放緩，國際、國內(nèi)對鋼材的需求都在下降。這對中國鋼廠是一個嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。如果減產(chǎn)保價成功的話，由于原燃料價格下降，鋼企成本也已經(jīng)大大下降，一旦有利可圖，很有可能中小鋼廠會恢復(fù)生產(chǎn)，再次加大鋼價下降壓力。因此，在整個市場需求沒有根本改觀的背景下，鋼廠減產(chǎn)保價能不能奏效，現(xiàn)在還不能下結(jié)論。

來源：中國證券報