9月22日，國際原油市場風(fēng)云突變，在美國金融危機(jī)加深及美元貶值的帶動下，油價大幅飆升，美國紐約原油期貨10月合約收盤大漲16.37美元，至每桶120.92美元。原油創(chuàng)出歷史最大的單日漲幅，不僅引來海外投資者一片驚呼，也讓中國的政策制定者繃緊了神經(jīng)：遲遲沒有出臺的原油價格改革方案是否再次錯過了最好的時機(jī)？

　　目前，中國原油價格已經(jīng)與世界接軌，但對成品油價格仍實行管制，國際油價的暴漲，使得成品油價格與原油價格之間及國內(nèi)成品油與國外成品油之間形成“倒掛”。但在此前的兩個月內(nèi)，紐約10月原油期貨從147.27美元歷史高點開始連續(xù)下跌，9月16日，10月原油期貨最底跌至91.54美元。據(jù)測算，此時國內(nèi)成品油批發(fā)價與零售價倒掛的現(xiàn)象已經(jīng)不存在，在許多專家看來，這是理順成品油價格機(jī)制及進(jìn)行價格改革的最佳時機(jī)。

　　但是，上周美國金融危機(jī)的加深增大了國際商品市場的波動，9月22日國際油價的大幅上漲，雖然之后很快回落，但這似乎在提醒我們：改革時機(jī)不可延誤！

　　何時是“合適”的改革時機(jī)

　　當(dāng)國際原油價超過國內(nèi)煉油企業(yè)的盈虧平衡點時，為了維持國內(nèi)的低油價，政府不得不大量補貼煉油企業(yè)。相關(guān)資料顯示，2007年，國家對于油價的隱性補貼已逾2200億元（占GDP達(dá)0.9%）。據(jù)中金公司測算，若2009年底油價達(dá)到每桶200美元的水準(zhǔn)，中國油價補貼與GDP之比將達(dá)26.3%，高于國企利潤與財政結(jié)余之和，這將嚴(yán)重削弱中國財政狀況。

　　除了國家財政沉重的“補貼”負(fù)擔(dān)，“倒掛”造成的惡果還有：許多煉油企業(yè)因虧損嚴(yán)重被迫減產(chǎn)或是停產(chǎn)，更有部分成品油經(jīng)銷商在成品油漲價的預(yù)期下，囤油待沽，造成國內(nèi)成品油尤其是柴油短缺；另外，由于成品油長期低于國際市場，給走私者以可趁之機(jī)，在國內(nèi)成品油嚴(yán)重不足的情況下，大量成品油外流加重國內(nèi)市場的供需矛盾。

　　據(jù)多家專業(yè)機(jī)構(gòu)測算，以目前國內(nèi)成品油零售價格計算，當(dāng)國際油價跌至115美元/桶左右時，中國汽油進(jìn)口開始有盈利空間。即115美元以下將形成比較好的成品油價格改革的時機(jī)，而前期國際油價大幅下跌預(yù)示著改革時機(jī)的臨近。

　　9月中旬，一份發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所（體改所）會同中石油及中石化核心研究人員組成的石油化工調(diào)查小組在經(jīng)過三個月的詳盡調(diào)查之后，整理完成的《石油化工行業(yè)調(diào)查報告》上報發(fā)改委和國務(wù)院，《報告》除了對石油化工產(chǎn)業(yè)進(jìn)行詳盡的分析，還提出了有關(guān)成品油價格改革的建議。

　　但是，近期是美元下跌和美國金融拯救計劃可能導(dǎo)致通脹的預(yù)期，使油價走勢出現(xiàn)反復(fù)，22日國際油價大漲之后，23日油價再次大幅下挫。這一方面使有關(guān)方面暫時松了口氣，另一方面也警示我們：改革時機(jī)不容錯過。

　　對于能源價格改革這盤大棋如何進(jìn)行？日前，國家能源局局長張國寶給出的答案是，“成品油、電力等能源價格定價機(jī)制改革需要步驟邁得穩(wěn)妥，尋找合適的機(jī)會，并需要周密的設(shè)計，以減少對各經(jīng)濟(jì)層面的影響�！�
但是，“合適的時機(jī)”或許只在事后才能找到。目前國內(nèi)面臨的現(xiàn)實問題是，成品油和電作為重要的基礎(chǔ)能源和二次能源，價格牽一發(fā)而動全局。國內(nèi)開始不斷降低的通脹會不會由于能源價格改革而大幅反彈？剛剛有些走好趨勢的A股市場會不會再次受到?jīng)_擊？

　　發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪呼吁，以目前已經(jīng)相對較低的油價來看，國內(nèi)煉油企業(yè)可以實現(xiàn)盈利，這使得國內(nèi)成品油價格與世界接軌后，不至于給企業(yè)經(jīng)營形成巨大的影響。在亞洲金融風(fēng)暴后，我們曾錯失過一次機(jī)會，這一次一定要抓住時機(jī)，對燃油、電力、天然氣、水及糧食產(chǎn)品的定價實行改革。

　　“油荒”可能卷土重來

　　但是，對改革的遲疑很可能遭受市場的報復(fù)，此前多次出現(xiàn)的“油荒”很快將再次來襲。

　　9月10日，位于北京西五環(huán)衙門口處的加油站停止加油兩個月后，重新開始供油。此時，國際原油價格正不斷下跌，接近了每桶100美元大關(guān)。加油站負(fù)責(zé)人唐先生告訴《證券市場周刊》，之所以重新開張，是因為該加油站從中石化的經(jīng)銷商處得到的批發(fā)價才剛重新低于零售價，但目前每升油只有不到0.10元的利潤，開張也是勉強(qiáng)維持。

　　從去年下半年開始，唐先生經(jīng)營的加油站，一直處于開開停停狀態(tài)。主要原因是從中石化供應(yīng)商得到的“計劃供應(yīng)量”非常少，而從其他渠道獲得的汽油和柴油，每噸批發(fā)價格要高500－1000元，遠(yuǎn)高于國家規(guī)定的市場銷售價。

　　而在北京乃至全國，此種現(xiàn)象并非特例。事實上，作為成品油的供應(yīng)商中石油和中石化也有難言之隱。

　　目前，中石化作為最大的成品油供應(yīng)商，其生產(chǎn)所需的原油約75%需要進(jìn)口。據(jù)8月27日中石化(600028.SH)在中報中披露，“外購原油平均加工成本人民幣5326元/噸(折合102.66美元/桶)”。 而國際市場油價在２月19日、5月６日和５月21日先后突破每桶100美元、120美元和130美元，直至9月2日才跌至110美元之下。

　　2008年中石化半年報顯示，公司上半年凈利潤為93.39億元，相比去年同期凈利潤349.25億下降了255.86億元，降幅高達(dá)73.4%。國家財政對其補貼了334億元。如果不考慮補貼，實際利潤為-240.61億元。

　　另一石油巨頭—中石油雖然只有30%原油需要進(jìn)口，但業(yè)績同樣不容樂觀。據(jù)其2008年半年報顯示，公司上半年凈利潤為483.55億元，去年同期的金額則為758.82億元，同比減少275.27億元，降幅為36.28%。

　　在7月11日之后，受國際原油價格下跌影響，國內(nèi)成品油批發(fā)價格隨之回落。石油網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前，山東地方煉廠柴油批發(fā)價為6800元/噸，中石化煉廠柴油批發(fā)價為7000-7100元/噸，93號汽油批發(fā)價為7500-7600元/噸。相比奧運期間前的價格，國內(nèi)柴油批發(fā)價格每噸已下跌了200余元。
但加油站的好日子，將會很快結(jié)束。

　　9月17日下午，一封緊急通知發(fā)往中石化在國內(nèi)的各大區(qū)銷售公司，通知的主要內(nèi)容是：全面上調(diào)中石化系統(tǒng)內(nèi)大區(qū)間成品油調(diào)撥價格50-100元。
　　中石化董秘辦公室一位工作人員告訴《證券市場周刊》，之所以提價，是為穩(wěn)住不斷下跌的成品油批發(fā)價格，以目前國內(nèi)成品油批發(fā)市場價格和國際原油價格，中石化也僅才剛過盈虧平衡點，如公司批發(fā)銷售成品油價格進(jìn)一步下跌，公司將再次面臨虧損。

　　而在此前的半月前，本刊記者從山東部分地方煉油廠獲悉，從8月28日開始，汽油和柴油價自奧運前夕國內(nèi)成品油批發(fā)價下滑后開始重新上漲，其中28、29日連續(xù)兩日出現(xiàn)上漲，汽油最高上漲幅度達(dá)每噸100元。近日山東也結(jié)束了維持僅一周左右的批零順價情況，柴油重新出現(xiàn)40元每噸的“批零倒掛”。

　　中石化為自保而采取的提價措施，由于國際原油價格重新走高而變得合情合理。但是，提價必將壓縮國內(nèi)大部分加油站的微薄利潤，如成品油價格仍舊維持不動，將再次面臨虧損境地。進(jìn)而剛剛開始緩解的全國大面積油荒，說不定又會卷土重來。

　　理順定價機(jī)制

　　如前所述，簡單價格調(diào)整不僅不能根本性抑制“油荒”的間歇性暴發(fā)，也并不能根本解決由于與國際油價“倒掛”付出的隱性補貼和石化公司的長期困境。

　　國家能源領(lǐng)導(dǎo)小組專家咨詢委副主任的周大地向《證券市場周刊》表示，鑒于國內(nèi)目前成品油市場嚴(yán)峻的形勢，成品油價格改革已非常迫切，由于國際油價漲跌不確定性很大，沒有必要按照國際油價的行情來決定是否進(jìn)行成品油價格調(diào)整。他表示，只有建立合理透明的原油及成品油定價機(jī)制，才可以根本性解決上述問題。即使油價沒有降到這么低，國內(nèi)成品油價格改革也不能再往后推。

　　而油價改革，早在1998年6月3日，原國家計委出臺《原油成品油價格改革方案》拉開序幕。從2001年11月，進(jìn)行成品油定價機(jī)制改革，改革的核心是國內(nèi)成品油價格改為參照新加坡、鹿特丹、紐約三地市場價格調(diào)整國內(nèi)成品油價格，當(dāng)國際油價上下波動幅度在5%-8%的范圍內(nèi)時保持油價不變，超過這一范圍時由國家發(fā)改委調(diào)整零售中準(zhǔn)價。

　　2003年9月國家發(fā)改委就研究了三種方案，無論最終選擇哪種方案，徹底放開管制是未來油價改革的終極目標(biāo)。

　　2006年初，國務(wù)院出臺了《石油價格綜合配套改革方案》。確定新的成品油定價機(jī)制：采用“原油加成本”方法。在新定價機(jī)制中，是以布倫特、迪拜、米納斯三地原油價格為基準(zhǔn)，加上煉油企業(yè)一定的利潤產(chǎn)生國內(nèi)成品油價格機(jī)制。

　　但從2007年下半年開始，伴隨國際原油價格新一輪大漲，政府有關(guān)部門對國內(nèi)成品油售價實行調(diào)控（價格保護(hù)），實際上暫時終止了該機(jī)制的運作，導(dǎo)致目前國內(nèi)成品油價格與原油價格形成“倒掛”。

　　但新的方案一直沒有付諸實施。其中的原因，張國寶表示，主要是因為要綜合考慮各方面的情況，有關(guān)方面也在積極研究，具體什么時候出臺，要選準(zhǔn)適當(dāng)?shù)臅r間，避免對市場產(chǎn)生過大的波動。
中石化金陵石化有限公司董事長張大福向《證券市場周刊》表示，“原油加成本”的成品油定價辦法，相對合理也更符合市場實際。理順成品油價格可能帶來一定沖擊，但長遠(yuǎn)看利大于弊是顯而易見的：一是有助于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式；二是推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，早日淘汰高耗能重污染產(chǎn)業(yè)；三是促進(jìn)國內(nèi)公平合理的石油市場機(jī)制的形成，從根本上保障油品市場的安全。

　　2008年6月，在國際原油價格處于歷史高位時，中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)師哈繼銘發(fā)布研究報告，在報告中建議，中國應(yīng)從自身利益出發(fā)，將成品油價格以使國內(nèi)煉油毛利與國際水準(zhǔn)一致。這將在諸多方面有利于中國經(jīng)濟(jì)，包括能源使用效率的提高和長期通脹預(yù)期的下降。 高油價沖擊波

　　理順油價意味著提高成品油價格。如果按“成本加利潤”的定價機(jī)制，粗略估算，如國際原油價格重新上升，恢復(fù)到130—140美元時，現(xiàn)行的成品油價格將提高50％。

　　這除了大大改善煉油行業(yè)盈利能力，也將對轎車、航空等行業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生巨大壓力，而對于整個經(jīng)濟(jì)的影響集中體現(xiàn)在CPI上和PPI上。摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶估計，國內(nèi)成品油零售價格每提高10%，將導(dǎo)致廣義CPI上升0.3-0.4個百分點，PPI上升0.5-0.6個百分點。以此計算，若目前國際原油恢復(fù)到130—140美元時與成品油原國際油價接軌，由此將使CPI新增2個百分點，PPI新增3個百分點。

　　由此需要思考的是：資源價格的改革推動物價繼續(xù)上升的壓力有多大，及相關(guān)產(chǎn)業(yè)因油價上升抬高的生產(chǎn)成本向下游企業(yè)或最終消費者轉(zhuǎn)嫁而增加居民的消費支出的程度。如果引發(fā)輸入型通貨膨脹，整個社會在當(dāng)前條件下能否承受住改革造成的沖擊力。

　　據(jù)一位接近發(fā)改委人士向《證券市場周刊》透露，原本推行既定的“原油加成本”成品油方案，逐步與國際油價接軌的方案準(zhǔn)備醞釀出臺，但鑒于目前國內(nèi)股市的暴跌及全球金融危機(jī)的爆發(fā)，需要實施寬松的財政和貨幣政策，而成品油上漲，將帶動CPI上行，給剛剛開始實施的趨于寬松的經(jīng)濟(jì)政策帶來壓力，只能暫時擱淺。

　　上述人士同時透露，目前國家發(fā)改委一致的觀點是，一旦股市及PPI情況稍有好轉(zhuǎn)，成品油定價方案將會隨時推出。新的成品油改革方案，除了實行上述定價方案，同時取消對中石油和中石化等石油煉化企業(yè)的財政補貼，同時后續(xù)還會推出提高石油資源稅和征收石油消費稅方案。

來源：證券市場周刊