即將進(jìn)入10月份，盡管人們期待的“后奧運(yùn)效應(yīng)”還沒有顯現(xiàn)，鋼材價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢，但值得關(guān)注的是鋼材市場庫存上升明顯，北京市場螺線庫存已升至20萬噸以上，達(dá)到了奧運(yùn)會(huì)期間最低庫存的三倍，顯示出市場對后期價(jià)格走勢的期待。今年以來原燃材料價(jià)格造成鋼廠成本高漲一直被看作是支撐國內(nèi)鋼材價(jià)格的重要因素，它的價(jià)格升降成為影響國內(nèi)鋼材價(jià)格走勢的原因之一。

    一、國際油價(jià)大起大落，影響了包括鋼材價(jià)格在內(nèi)的初級產(chǎn)品價(jià)格走勢。

    今年以來，國際原油價(jià)格大幅上漲，在2月份破百后，一路飆升至7月初的145.2美元/桶(WTI，下同)，價(jià)格累計(jì)每桶上升了45美元，升幅超過45%，上漲速度令人咂舌。然而更令人驚奇的是自7月初油價(jià)開始下跌以來直至9月16日跌落至91.17美元/桶，累計(jì)下跌64美元/桶，跌幅達(dá)44%，這個(gè)跌幅是在短短的85天內(nèi)實(shí)現(xiàn)的。國際油價(jià)帶來的振蕩顯然沒有結(jié)束，自9月中旬觸底反彈，至9月22日已反彈至114.37美元/桶，每桶價(jià)格回升了23.2美元，累計(jì)升幅25.4%。縱觀今年以來的國際油價(jià)變動(dòng)，這輪油價(jià)止跌反彈與美國政府救市以及美元加速貶值有關(guān)，并且導(dǎo)致初級產(chǎn)品價(jià)格的升降與之呼應(yīng)。

 













   盡管美國2季度經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢不錯(cuò)，但次貸危機(jī)帶來的影響遠(yuǎn)沒有結(jié)束，愈演愈烈的金融動(dòng)蕩給全球經(jīng)濟(jì)增長帶來更多的不利因素。國際貨幣基金組織的最新預(yù)測表明，在持續(xù)的金融壓力和居高不下的產(chǎn)品價(jià)格的影響下，今年下半年全球經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步減緩將不可避免。即使出現(xiàn)增長反彈的趨勢，但預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也不會(huì)很快到來。

    根據(jù)國際貨幣基金組織的最新預(yù)測，今年全球經(jīng)濟(jì)將增長3.9%，增速略低于7月份估計(jì)的4.1%。其中，美國經(jīng)濟(jì)今年預(yù)計(jì)將增長1.3%，與原先預(yù)測水平持平；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將增長1.4%，增幅低于此前預(yù)計(jì)的1.7%。另據(jù)經(jīng)合組織的預(yù)測，歐洲的經(jīng)濟(jì)增長減速的態(tài)勢要嚴(yán)重得多，其中英國經(jīng)濟(jì)第二季度幾乎沒有增長，預(yù)計(jì)在第三、四季度將會(huì)分別收縮0.3%和0.4%，全年會(huì)有1.2%的經(jīng)濟(jì)增長。德國、意大利以及日本經(jīng)濟(jì)也停滯不前。經(jīng)合組織預(yù)測G7的整體經(jīng)濟(jì)增長僅為1.4%。需求的降低對鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格水平的影響十分明顯，幾乎沒有人懷疑價(jià)格拐點(diǎn)的到來。據(jù)美國商務(wù)部的報(bào)告顯示，美國8月新屋開工年率縮減至6.2%，為17年來的最低水平，連續(xù)第二個(gè)月下降。對于鋼材的需求來說，美國呈現(xiàn)為下降的趨勢。8月份鋼材服務(wù)中心的庫存在連續(xù)4個(gè)月保持增長之后首次下降，鋼材庫存達(dá)到1310萬短噸，環(huán)比7月末下降0.2%，并且由于需求下降的原因，發(fā)貨量比去年同期下降了16.8%，環(huán)比7月份下降4.9%。

    海運(yùn)費(fèi)價(jià)格自8月中旬加速下滑，截至9月中旬巴西至寶山的海運(yùn)費(fèi)價(jià)格已降至48.27美元/噸，西澳至寶山的海運(yùn)費(fèi)價(jià)格也降至16.25美元/噸，分別比今年峰值下跌了60美元/噸和34美元/噸，跌幅在45%以上，價(jià)格是自去年6月份以來的最低點(diǎn)，即是近十五個(gè)月以來的價(jià)格最低點(diǎn)。

 









   從成本的因素以及降價(jià)的原因上分析，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格的下跌還導(dǎo)致進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)格大幅度下跌。截至9月中旬，天津港進(jìn)口63.5%品位的印度鐵礦CIF平均價(jià)格已跌至132.5美元/噸，比7月初價(jià)格下跌了29.3%。鐵礦石進(jìn)口價(jià)格的明顯下跌，一方面是國內(nèi)庫存充足而生產(chǎn)能力降低造成的需求降低，另一方面給即將開始的鐵礦石價(jià)格談判帶來利好因素。據(jù)傳巴西CVRD要求鐵礦石價(jià)格再漲20%的“無理要求”被中國鋼廠憤怒拒絕。但若真的使巴西妥協(xié)，看來難度還是不小，畢竟中國進(jìn)口巴西礦的比重仍然很大。

 










   國際廢鋼價(jià)格也出現(xiàn)了大幅度的回落。從CRU國際價(jià)格指數(shù)的變化情況，國際市場廢鋼、生鐵價(jià)格指數(shù)從8月初的近500點(diǎn)直至降落到9月中旬的322點(diǎn)，累計(jì)下降了171點(diǎn)，下跌幅度達(dá)到34.7%。盡管從趨勢上看，生鐵、廢鋼價(jià)格指數(shù)與全球綜合價(jià)格指數(shù)基本同步，但顯然廢鋼價(jià)格與長材價(jià)格走勢的重疊度更高，從成本支撐的角度分析，長材價(jià)格進(jìn)一步下跌似乎是不可避免的。

 










   二、國內(nèi)鋼材價(jià)格的大幅度降低，但從需求啟動(dòng)的趨勢看，即使還沒有觸及底部，那么離反彈的趨勢不會(huì)太久。但顯然不能奢望反彈的幅度。6月中旬后逐漸形成的鋼材價(jià)格全面、大幅下跌的走勢，有望在10月份終結(jié)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢減速的趨勢越來越明顯，但鋼材需求預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的收縮，有理由確信價(jià)格階段性反彈將在10月份實(shí)現(xiàn)。

    1、低合金方坯。

    截至9月中旬，河北地區(qū)的低合金方坯價(jià)格降至4750元/噸，對比5月峰值，價(jià)格累計(jì)下跌了1000元/噸，跌幅達(dá)17.4%。較今年年初價(jià)格4300元/噸仍高出450元/噸。華東地區(qū)的方坯價(jià)格也有類似的跌幅。方坯由于工序上特點(diǎn)最能反映長材的價(jià)格走勢。目前河北鋼鐵集團(tuán)最新出臺(tái)的9月份長材結(jié)算價(jià)格，線材平均價(jià)格降低了450元/噸、鋼筋價(jià)格平均降低了400元/噸后，價(jià)格分別為4600元/噸和4750元/噸，因此，從這個(gè)意義上說，鋼坯價(jià)格10月份仍有下跌的空間。













    2、高速Q(mào)235B普碳線材。

    6.5mmQ235B高速普碳線材價(jià)格也經(jīng)歷了一個(gè)大起大落的走勢。對比二季度價(jià)格峰值6050元/噸，目前價(jià)格跌至4700元/噸，累計(jì)下跌1350元/噸，跌幅達(dá)22.3%。對比年初谷值4340元/噸尚有360元/噸的價(jià)差高度。華南市場近期走穩(wěn)，然而華北和華東市場呈現(xiàn)為持續(xù)下跌的態(tài)勢，河北鋼鐵集團(tuán)的9月份結(jié)算價(jià)格政策提前為9月后期、10月初期的價(jià)格走向制定了一個(gè)底限。












    3、二級鋼筋。

    16-25mmHRB335鋼筋價(jià)格顯然華東地區(qū)經(jīng)歷了慘痛的下跌區(qū)間。華北地區(qū)北京市場二級鋼筋價(jià)格9月中旬跌至4950元/噸，雖比年初價(jià)格仍高620元/噸，但較今年峰值已累計(jì)下跌了850元/噸，價(jià)格跌幅達(dá)14.7%。鋼筋跌幅小于線材，跌幅比線材低7.6個(gè)百分點(diǎn)，主要原因在與線材資源的相對趨緊。鋼筋、線材的走勢是需求降低導(dǎo)致價(jià)格下滑的最為明顯的市場效果，就是在全國鋼筋、線材產(chǎn)量增長為負(fù)增長且出口數(shù)量明顯增加的情況下，需求的萎縮是造成價(jià)格下跌的主要原因。藍(lán)鯨鋼工作室預(yù)計(jì)10月份，隨著工地的開工量的增長，預(yù)計(jì)價(jià)格可能會(huì)有一波上漲的行情。













    3、普碳中厚板。

    20mmQ235A/B普碳中厚板價(jià)格下跌幅度更加明顯，廣州市場目前價(jià)格已探低至5550元/噸，比二季度價(jià)格峰值6800元/噸累計(jì)下跌了1250元/噸，跌幅達(dá)18.4%。在最近30天的時(shí)間里，北京中板跌幅最劇，價(jià)格累計(jì)下跌了1120元/噸，跌幅幾乎是同期上海、廣州中厚板跌幅的2倍，跌幅達(dá)17.8%，比上海、廣州價(jià)格跌幅分別高8.3和6.4個(gè)百分點(diǎn)。值得關(guān)注的是，經(jīng)過此輪慘跌，中厚板與線材、鋼筋的價(jià)格差被縮小了150元/噸，中厚板峰值分別比鋼筋、線材峰值高750元/噸和1000元/噸，而目前的價(jià)格差僅分別為600元/噸和850元/噸。

 













   4、熱軋卷板。

    熱卷價(jià)格走勢在進(jìn)一步地向鋼筋、線材靠攏，北京熱卷峰值6050元/噸，與線材峰值相同，但跌價(jià)時(shí)間顯然要晚一些，跌價(jià)幅度高達(dá)1050元/噸，跌幅為17.4%，它的谷值與鋼筋價(jià)格僅相差50元/噸。預(yù)計(jì)10月份熱卷價(jià)格仍會(huì)有進(jìn)一步的下跌走勢，主要原因在于它目前與線材的價(jià)差達(dá)300元/噸，顯得有些稍高。

 













   5、冷軋薄板。

    上海市場1.0mm冷軋薄板價(jià)格經(jīng)歷了最大的下跌過程，由峰值7480元/噸，一舉下跌了1380元/噸，跌幅達(dá)到18.4%，同中厚板的跌幅相同。與線材、鋼筋下跌的原因是相同的，但更為重要的因素是鍍鋅板以及彩涂板價(jià)格的大幅度下跌對冷板價(jià)格形成的擠壓因素，相比它們的降幅來說，冷板價(jià)格下跌幅度并不令人吃驚。對于后市，我們看到目前冷軋薄板的市場價(jià)格仍比年初價(jià)格高500元/噸，同時(shí)國際市場冷軋薄板的跌幅并不明顯，盡管也有5-6%的跌幅，但比起國內(nèi)市場的跌幅來說，有些顯得微不足道了，因此，藍(lán)鯨鋼工作室認(rèn)為后期國際市場對國內(nèi)市場的拉動(dòng)和支撐因素仍值得期待。














    6、鍍鋅板。

    上海市場1.0mm鍍鋅板價(jià)格累計(jì)跌幅達(dá)1330元/噸，跌幅為17.4%，目前價(jià)格為6300元/噸，比年初價(jià)格谷值高850元/噸。鍍鋅板價(jià)格的高度很大程度上源于汶川地震后階段性的資源短缺所致，但地震所需的資源結(jié)構(gòu)的變化，使鍍鋅板需求有利明顯的減少，它的下滑還直接帶動(dòng)了冷軋薄板價(jià)格的下跌，這一點(diǎn)可以從價(jià)格差的走勢得到證實(shí)，鍍鋅板價(jià)格峰值比冷軋薄板高150元/噸，谷值高200元/噸，價(jià)格差基本保持穩(wěn)定。













   7、彩涂板。

    上海市場彩涂板價(jià)格跳水幅度與鍍鋅板基本一致，累計(jì)跌價(jià)幅度為1330元/噸，但由于價(jià)格峰值高度的不同，使其跌幅僅為14.1%，比鍍鋅板跌幅低3.3個(gè)百分點(diǎn)。峰值價(jià)格差為1770元/噸，谷值仍然保持了這個(gè)差距。

 











   9月24日，河北鋼鐵集團(tuán)出臺(tái)的9月份結(jié)算價(jià)格政策是繼寶鋼出臺(tái)11月份價(jià)格政策后再度對市場產(chǎn)生巨大影響的舉措。盡管價(jià)格降低的幅度較大，但這些政策的出臺(tái)反而夯實(shí)了價(jià)格反彈的基礎(chǔ)，體現(xiàn)出鋼廠對價(jià)格谷值的預(yù)期和對后期市場反彈的引導(dǎo)，從這個(gè)意義上說，10月份鋼材市場價(jià)格走勢值得期待。

來源：【藍(lán)鯨鋼工作室】