與2004年的價(jià)格高點(diǎn)相比，本輪焦炭?jī)r(jià)格上漲的高點(diǎn)已經(jīng)翻倍，但這并不意味著焦炭企業(yè)都賺到了大錢(qián)，因?yàn)闊捊姑簝r(jià)格的上漲絲毫不遜于焦炭。在這種“水漲船高”的價(jià)格接力中，只有為數(shù)不多的幾家自己擁有煉焦煤資源的焦炭企業(yè)真正嘗到了甜頭。

　　在通脹背景下，位于中間環(huán)節(jié)的加工業(yè)往往是受損最嚴(yán)重的。加工業(yè)企業(yè)不得不面對(duì)上游價(jià)格上漲帶來(lái)的成本抬升，往往是資源類產(chǎn)品提價(jià)的最早受害者。如果下游需求強(qiáng)勁，成本增加能夠順利轉(zhuǎn)嫁，企業(yè)的利潤(rùn)尚有一線保存的余地，而一旦下游出現(xiàn)需求疲軟，加工企業(yè)又不得不率先降價(jià)，利潤(rùn)空間再受壓縮。

　　今年上半年，焦化行業(yè)處于不斷漲價(jià)時(shí)期，隨著煤炭?jī)r(jià)格上漲，焦炭?jī)r(jià)格也有一定的漲幅，保持了焦化廠的利潤(rùn)。但隨著下游鋼鐵的價(jià)格上漲越來(lái)越困難，中小鋼廠紛紛停產(chǎn)，焦炭?jī)r(jià)格首先成為被擠壓的對(duì)象。

　　據(jù)了解，當(dāng)前焦炭企業(yè)的保價(jià)幾乎都已經(jīng)在成本線附近，僅靠焦炭產(chǎn)品已經(jīng)沒(méi)有利潤(rùn)可言，沒(méi)有焦化產(chǎn)品回收的小焦炭已經(jīng)舉步維艱，其他焦化廠也不得不依靠化產(chǎn)品的利潤(rùn)來(lái)維持生產(chǎn)。

　　對(duì)焦炭業(yè)而言，不僅因?yàn)槠涮幱诿禾�、鋼鐵兩個(gè)行業(yè)的中間加工環(huán)節(jié)，有著加工工業(yè)共通的弊病，更由于其所面對(duì)的是兩個(gè)集中度日趨提高、價(jià)格話語(yǔ)權(quán)遠(yuǎn)勝于自己的行業(yè)。

　　首先是上游煤炭行業(yè)的整合如火如荼。煤炭工業(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃明確提出，建設(shè)13個(gè)大型煤炭基地，推進(jìn)煤炭資源整合和大型煤炭企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展。到2010年，全國(guó)13個(gè)大型煤炭基地產(chǎn)量將達(dá)到22.4億噸，占全國(guó)產(chǎn)量的86%；形成6-8個(gè)億噸級(jí)和8-10個(gè)五千萬(wàn)噸級(jí)的大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，這些大型企業(yè)的產(chǎn)量將占到全國(guó)煤炭企業(yè)總產(chǎn)量的50%以上。

　　近期，山西省召開(kāi)相關(guān)會(huì)議，分別對(duì)焦煤、動(dòng)力煤和無(wú)煙煤三個(gè)煤炭區(qū)域的資源整合進(jìn)行推動(dòng)。同時(shí)，山西省政府發(fā)布了關(guān)于加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組的實(shí)施意見(jiàn)，對(duì)整合規(guī)模、重組主體和礦區(qū)等作出了明確的規(guī)定。

　　此外，鋼鐵行業(yè)的整合也在近期市場(chǎng)景氣度回落后愈演愈烈。有關(guān)專家認(rèn)為，中國(guó)鋼鐵業(yè)已進(jìn)入一個(gè)寒冷的冬天，這為并購(gòu)重組提供了一個(gè)絕佳的時(shí)機(jī)，而企業(yè)也需要通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)抵御寒冬。

　　從寶鋼集團(tuán)重組八一鋼鐵，到河北鋼鐵集團(tuán)一躍成為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大的鋼鐵企業(yè)；從攀鋼集團(tuán)坐待整合，到邯鄲鋼鐵籌劃“重大無(wú)先例資產(chǎn)重組事宜”，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合不斷上演。

　　上下游的集團(tuán)化趨勢(shì)，令仍然處于集中度較低，還存在無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能過(guò)剩困境的焦化業(yè)前景更加不容樂(lè)觀。

　　隨著國(guó)內(nèi)煤炭資源整合鋪開(kāi)，整合過(guò)程中小煤礦的關(guān)停必然減少煤炭有效供給量，造成供求關(guān)系緊張；而另一方面，隨著煤炭行業(yè)的集中度不斷提高，大企業(yè)在行業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位，價(jià)格話語(yǔ)權(quán)得到加強(qiáng)。而鋼鐵行業(yè)的整合將會(huì)令非獨(dú)立焦化企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，這將擠壓獨(dú)立焦化企業(yè)的生產(chǎn)空間；同時(shí)，鋼鐵集團(tuán)化同樣會(huì)加大其價(jià)格話語(yǔ)權(quán)。反過(guò)來(lái)，焦化企業(yè)對(duì)上、下游的議價(jià)能力都將被削弱。來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)