"我挺震驚！"英大證券研究所煤炭行業(yè)分析師國(guó)漢芬，在和訊網(wǎng)舉辦的《重估迷失的A股--掘金上市公司半年報(bào)》研討會(huì)上，提醒投資者要特別注意上述信息。她加重語(yǔ)音道："這是建議，但是山西焦協(xié)的建議，可能就是一種趨勢(shì)。"

焦炭行業(yè)雪上加霜

8月15日，國(guó)家財(cái)政部發(fā)布消息，自2008年8月20日起，我國(guó)焦炭出口稅率由25%提高至40%。

8月20日，焦炭出口關(guān)稅實(shí)行40%新稅率之后不到12小時(shí)，山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)會(huì)議，山西焦化企業(yè)聯(lián)盟的企業(yè)悉數(shù)到場(chǎng)。據(jù)了解，在會(huì)議上協(xié)會(huì)繼續(xù)號(hào)召省內(nèi)焦炭企業(yè)限產(chǎn)40%-50%，而焦炭?jī)r(jià)格在目前的基礎(chǔ)上下調(diào)5%。根據(jù)此幅度，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)格將跌至2750-2850元/噸左右。

8月29日，山西焦化企業(yè)聯(lián)盟出臺(tái)的"關(guān)于9月份焦炭市場(chǎng)等有關(guān)問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)"對(duì)此予以了確認(rèn)，并進(jìn)一步表示，聯(lián)盟內(nèi)將加強(qiáng)監(jiān)督檢查，以確保減產(chǎn)目標(biāo)能落到實(shí)處。消息傳出，震動(dòng)國(guó)際能源市場(chǎng)。

9月初，山東焦協(xié)亦召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議的主題與山西焦協(xié)開(kāi)會(huì)一致，即限產(chǎn)保價(jià)。據(jù)了解，目前山東地區(qū)的焦化企業(yè)普遍已經(jīng)限產(chǎn)30-50%，雖然焦協(xié)沒(méi)有確定價(jià)格是否下降，不過(guò)大部分焦化企業(yè)均有不同程度的下降，幅度在100-300元/噸，而企業(yè)對(duì)外報(bào)價(jià)仍然堅(jiān)挺，目前山東地區(qū)焦炭主流價(jià)格在3000元/噸左右，部分企業(yè)價(jià)格可能會(huì)低至2800-2900元/噸。

上下游逼迫價(jià)格下行

2008年上半年，山西焦炭?jī)r(jià)格已連續(xù)七次調(diào)高價(jià)格，累計(jì)幅度達(dá)到1400元／噸。全國(guó)焦炭平均價(jià)格8月份接近每噸3000元，較年初上漲近100%。國(guó)際市場(chǎng)上，焦炭也是"需求旺盛、價(jià)格持續(xù)走高"。據(jù)山西省統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，盡管前7個(gè)月我省焦炭累計(jì)出口量為480.4萬(wàn)噸，同比下降5.6%，但受價(jià)格上漲因素的影響，出口總額達(dá)到了21.3億美元，同比增長(zhǎng)141.4%。

但這種紅火下，掩藏著深憂。從上游說(shuō)，煉焦煤價(jià)格不斷上漲，使得焦炭企業(yè)舉步維艱。據(jù)了解，山西省每噸主焦煤和洗精煤的價(jià)格均在2400-2500元，而煉一噸焦炭需煉焦煤1.4-2.0噸。雖經(jīng)多次調(diào)價(jià)，當(dāng)前焦炭售價(jià)也僅3000元／噸，所以，一些產(chǎn)業(yè)鏈不健全、產(chǎn)品附加值低的焦炭企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了虧損。成本的快速攀升，煤炭資源的緊缺，甚至使得山西省不少焦炭企業(yè)不得不守著"煤海"而出門尋找低價(jià)煤，有的企業(yè)去了新疆，有的則依靠進(jìn)口焦煤維持生產(chǎn)。

從下游講，從2007年開(kāi)始，國(guó)家加大對(duì)鋼鐵市場(chǎng)的調(diào)控力度，出口退稅多次下調(diào)，以遏制鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能的盲目擴(kuò)張。從2007年下半年以來(lái)，尤其進(jìn)入2008年上半年，調(diào)控效果在市場(chǎng)逐漸顯現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)供需矛盾加重，鋼材價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑。

與此同時(shí)，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)采取的調(diào)控效果似乎更加明顯，作為鋼材的主要用戶之一，房地產(chǎn)市場(chǎng)投資降溫對(duì)鋼材市場(chǎng)供需矛盾起到巨大推波助瀾作用。

而在銷售不暢情況下，鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本卻呈現(xiàn)幾何級(jí)的暴漲。鐵礦石價(jià)格連續(xù)暴漲之外，作為占據(jù)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本近30%以上的焦炭?jī)r(jià)格也在一路飛漲。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2008年以來(lái)至今，焦炭行業(yè)便已經(jīng)連續(xù)7次提價(jià)，累計(jì)提價(jià)幅度達(dá)1400元/噸。而從2006年4月15日第一次提價(jià)算起，焦炭?jī)r(jià)格漲幅已經(jīng)高達(dá)2000元左右。

根據(jù)中鋼協(xié)2008年4月29日披露數(shù)據(jù)，一季度，國(guó)內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)中有9戶虧損，同比增加5戶，虧損面達(dá)12.5%，同比提高6.94%。而這樣的業(yè)績(jī)還是在鋼材價(jià)格一季度出現(xiàn)反彈后獲得。

2008年上半年鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)也顯示出了全行業(yè)當(dāng)前面臨的巨大困境。

截止到2008年8月29日，秦皇島港集團(tuán)共存煤炭754.8萬(wàn)噸，其中：內(nèi)貿(mào)煤炭港存720.2萬(wàn)噸，外貿(mào)煤炭港存38.2萬(wàn)噸，創(chuàng)今年四月中旬以來(lái)的最高。"港存已超過(guò)750萬(wàn)噸，看來(lái)疏港已經(jīng)迫在眉睫了，煤炭?jī)r(jià)格也將有可能保持下跌趨勢(shì)。"一位業(yè)內(nèi)人士如是分析。

一方面，生產(chǎn)成本攀升，想降價(jià)卻又降不起；另一方面，銷售壓力加大，想維持卻又有價(jià)無(wú)市。加之此時(shí)上調(diào)關(guān)稅，出口受阻。焦炭行業(yè)唯一的出路也就只有限制產(chǎn)量，以圖維持現(xiàn)價(jià)了。

行業(yè)潛力決定于產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展

煤炭行業(yè)集中度很低。2008年500強(qiáng)中，煤炭行業(yè)的集團(tuán)公司有23家，營(yíng)業(yè)收入占GDP的25%。煤炭的重要性主要是它有四個(gè)下游行業(yè)，比如電力、鋼鐵（建材）、冶金、化工，下游行業(yè)對(duì)它需求量增大，也使得它的競(jìng)爭(zhēng)地位很高。煤炭行業(yè)價(jià)格、需求、供給走勢(shì)也受這四個(gè)行業(yè)的影響。

國(guó)漢芬告訴記者，中國(guó)一共有2.8萬(wàn)個(gè)大小礦井，小煤礦產(chǎn)量和價(jià)格直接影響到中國(guó)煤炭市場(chǎng)，行業(yè)集中度低，整個(gè)煤炭行業(yè)在國(guó)際上的控制力比較差，優(yōu)勢(shì)資源能力體現(xiàn)不出來(lái)。

世界500強(qiáng)中排位最高的中國(guó)煤炭上市公司是神華股份，它所占的市場(chǎng)份額最大，其它煤炭企業(yè)所占市場(chǎng)占有率比較低，前8家煤炭企業(yè)總共還不到25%。國(guó)家希望2010年建1億噸以上的煤炭基地6-8個(gè)，年生產(chǎn)量在5000噸以上要達(dá)到8-10個(gè)，把中國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)集中度提高起來(lái)。500強(qiáng)中23家入圍的煤炭公司其中90%是上市公司。"未來(lái)影響煤炭行業(yè)的是行業(yè)政策和國(guó)家政策。"她強(qiáng)調(diào)。

國(guó)漢芬同時(shí)認(rèn)為，煤炭行業(yè)有沒(méi)有發(fā)展?jié)摿Γ�主要看其產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。單產(chǎn)煤集團(tuán)不能帶來(lái)更高的利潤(rùn)就會(huì)發(fā)展下游產(chǎn)業(yè)鏈，比如電力，同時(shí)電力要和煤化油等等結(jié)合。還有資金的注入，要跨行業(yè)、跨地區(qū)發(fā)展大型集團(tuán)公司。"以后要多關(guān)注資金在這些行業(yè)的注入情況，這對(duì)公司整體業(yè)績(jī)會(huì)有所提高。"

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