焦炭出口關稅上調至40%：國務院關稅稅則委員會發(fā)布通知，決定于8 月20 日起，將焦炭出口暫定稅率由目前的25%提高至40%，漲幅達到60%。此舉的動因在于中國鐵礦石的進口價格上漲了96%，而歐洲的進口價格上漲幅度僅有71%。中國開始對大宗商品的價格實行自己的影響力。

　　將會提高國際焦炭交易價格 ：由于中國的焦炭出口貿易量占到全球的一半左右，中國出口關稅的將會剛性提高全球焦炭的交易價格， 8 月1 日中國焦炭（天津港）的出口價格在715 美元/噸，如果按照40%左右的關稅計算，中國出口焦炭的價格將會上升到800 美元/噸，作為全球重要的焦炭出口國，全球焦炭交易價格將會抬升。從具體的國別來看，日本、美國、巴西為中國最主要的焦炭進口國，這些國家的鋼鐵企業(yè)將會受到成本的推動。
　
　　對國內供給影響較小 ：由于中國的焦炭出口實施出口配額制度，2008 年累計出口額度在1200 萬噸左右，基本上和07 年持平，由于國內外差價較大，以8 月初的價格進行計算，目前國內外的差價在1700 元/噸左右，同時由于國外需求呈現出一定的剛性，所以出口的額度不會向國內回流，即使短期回流，由于出口的數量相對于國內的產量比例較小，不會對國內焦炭價格產生影響。
　
　　可能推動鋼鐵行業(yè)的出口 ：由于關稅的提高將會進一步提高焦炭的國際價格，進而推動全球鋼鐵企業(yè)生產成本，對全球的鋼材價格產生重要的支撐；而從中國的情況來看，國內的焦炭價格和國際價格的差距進一步拉大，中國鋼鐵企業(yè)的生產成本優(yōu)勢進一步提高，對于鋼鐵行業(yè)的出口將會產生動力，鋼鐵行業(yè)的出口有可能會增加。
　
　　維持煉焦煤行業(yè)領先大市-A 投資評級 ：在鋼鐵行業(yè)需求下降的情況下，出口數量的變化成為邊際上觀察煉焦煤行業(yè)的重要指標，如果鋼鐵行業(yè)出口能夠保持穩(wěn)定增加，煉焦煤的價格將會具有強烈的支撐，焦炭出口關稅的上調將會促使其他國家進口中國的鋼鐵產品以滿足焦炭減少的缺口，在目前的態(tài)勢下，我們仍看好煉焦煤行業(yè)，維持行業(yè)領先大市-A 投資評級，推薦：西山煤電、開灤股份、平煤天安、潞安環(huán)能。

來源：安信證券