電煤頻頻告急，政府為穩(wěn)定煤價，保證國內供應再度出手：8月20日起，我國焦炭的出口暫定稅率由25%提高到40%；煉焦煤出口暫定稅率由5%提高至10%；并且對其他煙煤等征收出口暫定關稅，暫定稅率為10%。同時，由于鋁行業(yè)耗能較高，對一般貿易項下出口的鋁合金征收15%出口暫定關稅。

　 　提高稅率對子行業(yè)影響不一。我們認為，稅率從25%提高到40%對焦炭行業(yè)影響較大，原煤稅率從5%提高到10%，對煤炭行業(yè)影響較小。

　　我國焦炭生產過于分散，對上游的焦煤行業(yè)、對下游的鋼鐵行業(yè)都沒有話語權。國內鋼材價格逐步走低，對焦炭提價形成壓力，而此次焦炭關稅大幅提高抑制出口，對本來利潤微薄的焦炭行業(yè)無疑雪上加霜。我國2008年預計出口原煤4000萬噸左右，占全年總產量不到1.5%，此次上調關稅雖有抑制出口的作用，但對增加國內供給影響有限。因此不必擔憂因此次關稅調整而造成國內供給過剩。

　　雖然年內煤炭供給仍然緊張，但我們認為煤炭行業(yè)拐點若隱若現(xiàn)，因此我們下調了行業(yè)評級至“中性”，具體原因包括：一是因為電力發(fā)電量環(huán)比增速下降；二是因為鋼鐵、有色等高耗能行業(yè)已經開始調整，如國家政策性抑制產能和生產企業(yè)主動限產等行為在逐步擴大。煤炭需求增速減緩趨勢已定，我們要關注奧運會后小煤礦復產對煤炭供給的影響。

來源：東方早報