比較低的股價(jià)適合資產(chǎn)置換更多的股權(quán)，不愿市場再走熊的心態(tài)需要外部因素推動(dòng)，央企重組整合于是被“舊話重提”。相對于大半年前的整體上市浪潮，這一次，各種復(fù)雜因素交織在一起，讓央企的資本動(dòng)作更加引人注目。

　　實(shí)際上，早在2007年8月份國資委公布的央企第一任期的考核結(jié)果中，國資委就把現(xiàn)有的155家央企分為A、B、C、D四類，被確認(rèn)為A類的央企一共是34家。這34家央企未來不管是行業(yè)整合，還是整體上市，都將成為資本市場排頭兵，并以整合者的身份出現(xiàn)。目前的市場形勢已經(jīng)顯示出這樣的趨勢。

　　回歸A股之后，中國神華向母公司收購資產(chǎn)的第一個(gè)動(dòng)作即將亮相。

　　“今年年底，神華集團(tuán)下屬的10個(gè)公司將以資產(chǎn)注入的方式進(jìn)入上市公司中國神華。這10個(gè)公司包括北京的4個(gè)，內(nèi)蒙古的5個(gè)，新疆的1個(gè)。”近日，神華集團(tuán)一權(quán)威消息人士向記者透露。

　　而此前，中國神華副總經(jīng)理王金力曾公開對外表示，今年年底，中國神華計(jì)劃向母公司收購價(jià)值約110億元的資產(chǎn)，其中包括內(nèi)蒙古的煤礦和北京的物流資產(chǎn)。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，2008年將是中國神華的資產(chǎn)收購年，也是神華集團(tuán)整體上市啟動(dòng)年。

　　10公司資產(chǎn)注入

　　“目前，神華集團(tuán)的這10個(gè)公司正在進(jìn)行資產(chǎn)重組，集團(tuán)的計(jì)劃是年底前將10個(gè)公司注入中國神華�！鄙鲜鱿�息人士向記者表示。

　　他告訴記者，這10個(gè)公司包括北京的4個(gè)，分別是神華國際貿(mào)易有限責(zé)任公司、神華（北京）遙感勘查有限責(zé)任公司、神華集團(tuán)物資貿(mào)易有限責(zé)任公司、神華天泓貿(mào)易有限公司；內(nèi)蒙古的5個(gè)礦產(chǎn)公司，分別是內(nèi)蒙古新蒙煤炭有限責(zé)任公司、神華集團(tuán)準(zhǔn)格爾能源公司、神華集團(tuán)烏達(dá)礦業(yè)有限責(zé)任公司、神華集團(tuán)包頭礦業(yè)有限責(zé)任公司、內(nèi)蒙古鄂爾多斯神華集團(tuán)；新疆的1個(gè)礦產(chǎn)公司，是神華新疆能源有限責(zé)任公司。

　　2008年4月14日，中國神華副總經(jīng)理王金力在出席中國國際煤炭大會(huì)的間隙表示，中國神華計(jì)劃今年年底前向母公司收購價(jià)值約為110億元的資產(chǎn)。向母公司收購資產(chǎn)是中國神華的既定方針。中國神華公司管理層曾表示，在依靠內(nèi)生增長的同時(shí)，公司將進(jìn)行兼并收購，加快公司發(fā)展，爭取2—3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)神華集團(tuán)整體上市。

　　6月4日，記者聯(lián)系中國神華董秘黃清，黃清向記者確認(rèn)了中國神華向母公司收購資產(chǎn)的消息。但對于這10個(gè)公司的注入時(shí)間，黃清表示以公告為準(zhǔn)。

　　2008年大規(guī)模收購

　　此前，神華集團(tuán)兼神華能源董事長陳必亭表示，鑒于中國神華資金充裕，且無融資壓力，整個(gè)神華集團(tuán)計(jì)劃3—5年內(nèi)，將資產(chǎn)逐步注入中國神華，借此實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　中國神華回歸A股時(shí)就提出，在2—3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)礦業(yè)資產(chǎn)全部注入上市公司。2007年10月7日中國神華A股正式上市到現(xiàn)在尚未有任何收購。海通證券分析師韓振國表示，從目前的時(shí)間點(diǎn)算，1—2年內(nèi)完成收購，預(yù)計(jì)2008年將會(huì)是中國神華大規(guī)模收購年。

　　神華集團(tuán)在中國神華回歸A股時(shí)就承諾，不與上市公司在國內(nèi)外任何區(qū)域內(nèi)的主營業(yè)務(wù)發(fā)生競爭，并授予上市公司向神華集團(tuán)收購潛在競爭業(yè)務(wù)的選擇權(quán)和優(yōu)先收購權(quán)。

　　一位不愿透露姓名的煤炭行業(yè)分析師表示，由于神華集團(tuán)在上述煤炭資產(chǎn)均保持控股，所以只要神華集團(tuán)有意推動(dòng)，資產(chǎn)注入不會(huì)存在什么障礙，且中國神華不缺收購資金。

　　對業(yè)績有明顯幫助

　　“如果中國神華要注入的資產(chǎn)都屬于在產(chǎn)的煤礦，對未來公司股價(jià)走勢將是利好，北京的貿(mào)易類和遙感類企業(yè)的資產(chǎn)都很小，可以忽略不計(jì)�！表n振國對記者說。

　　記者了解到，即將注入中國神華的這10家公司，除了北京4家公司屬于貿(mào)易和遙感勘查外，內(nèi)蒙古的5個(gè)和新疆的1個(gè)全部屬于在產(chǎn)煤礦。其中，內(nèi)蒙古準(zhǔn)格爾煤礦的資產(chǎn)總額為資產(chǎn)價(jià)值約30億元，內(nèi)蒙古烏達(dá)礦業(yè)資產(chǎn)總額是177593萬元，神華新疆能源有限責(zé)任公司資產(chǎn)總額為34.89億元。

　　中信建投和其他幾家分析機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，神華集團(tuán)對中國神華資產(chǎn)注入的承諾，有利于投資者看清其未來發(fā)展趨勢：“中國神華本身在國內(nèi)的資源量和產(chǎn)量都是最大，如果未來母公司資產(chǎn)不斷注入，將會(huì)對公司業(yè)績有明顯幫助�！�

　　但韓振國分析認(rèn)為，中國神華收購這10家公司資產(chǎn)時(shí)如果需要融資，將攤薄上市公司的利潤。

　　“10家公司資產(chǎn)總額超過百億元，但神華不缺資金，沒有聽到公司有融資收購的計(jì)劃�！鄙鲜鱿�息人士對記者說。

　　對于此，公司董秘黃清沒有給予記者正面答復(fù)。

　　“煤變油”暫不上市

　　上述消息人士告訴記者，位于內(nèi)蒙古的煤變油項(xiàng)目不在此次資產(chǎn)注入之列。一直雷聲大雨點(diǎn)小的神華“煤變油”項(xiàng)目，自2001年3月啟動(dòng)以來到目前尚未正式投產(chǎn)。

　　而此前，神華集團(tuán)曾對外宣稱煤變油項(xiàng)目計(jì)劃今年投產(chǎn)。

　　“原計(jì)劃在10月份投產(chǎn)的煤變油項(xiàng)目，現(xiàn)在由于設(shè)備調(diào)試的一些問題可能要延期了�！毕�息人士向記者介紹說。

　　神華集團(tuán)煤制油有限公司副總經(jīng)理張玉卓透露，公司在內(nèi)蒙古鄂爾多斯建設(shè)的世界上第一條“煤變油”工業(yè)生產(chǎn)線已完成總工程量的95％，2008年將投入試運(yùn)行，正式生產(chǎn)出“煤變油”產(chǎn)品。

　　張玉卓稱，位于神東煤田的首條煤直接液化生產(chǎn)線建成投產(chǎn)后，年用煤量345萬噸，可生產(chǎn)各種油品108萬噸。

　　較早前，神華管理層曾表示，神華集團(tuán)旗下的煤制油項(xiàng)目將在今年投產(chǎn)。而根據(jù)相關(guān)協(xié)議，中國神華對此擁有優(yōu)先購買權(quán)；神華管理層也稱，如“煤變油”項(xiàng)目運(yùn)作正常，以后可注入上市公司。

來源：中國證券報(bào)