2008自開年以來，煤炭市場就進(jìn)入了一個可謂“多事之季”的時期，從年初的雪災(zāi)導(dǎo)致“煤荒電荒”的產(chǎn)生并在某種程度上催化了節(jié)后國內(nèi)煉焦煤市場供需的高度緊張，從國內(nèi)各產(chǎn)煤區(qū)煉焦煤價格的全面上漲到國際煤炭市場08財年煉焦煤長協(xié)價格的大幅提高，短短的三個月以來，國際國內(nèi)煤炭市場的波動狀況及程度均超過了去年全年的運行態(tài)勢，不但直接決定了電力、鋼鐵等下游行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，也對整體宏觀經(jīng)濟運行情況造成了較大的影響。

本年三月份開啟的2008財年國際煤炭長期協(xié)議談判至今仍未完全結(jié)束，但初步確定的漲價幅度超過200%的煉焦煤價格已引起了歐洲鋼鐵企業(yè)的強烈反彈及抗議，歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)盟稱，高企的煉焦煤價格將損害歐洲鋼鐵工業(yè)乃至全歐洲經(jīng)濟的利益。國內(nèi)煉焦煤價格相對于08年初上漲幅度也超過了30%，雖然順利得到了各鋼鐵企業(yè)的承認(rèn)及接受，但不可否認(rèn)的是必將大幅增加各鋼廠的生產(chǎn)成本并進(jìn)一步提升鋼材產(chǎn)品價格，無助于抑制國內(nèi)偏高的價格上漲趨勢。

本文從煉焦煤價格上漲對鋼鐵行業(yè)的影響以及煉焦煤從價格上漲表現(xiàn)出的價值回歸的真正意義兩方面來觀察國際國內(nèi)煉焦煤市場的運行狀況及未來走勢。

一、煉焦煤價格上漲對鋼鐵行業(yè)的影響

1、對鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本的影響

在國家日益注重安全生產(chǎn)及淘汰落后產(chǎn)能的發(fā)展政策影響下，煤炭、焦化及鋼鐵行業(yè)均開始整合，以大型基地、集團(tuán)為主，加強產(chǎn)品競爭力，現(xiàn)今基本上大型鋼鐵企業(yè)均配備自有焦化廠，通過外購煤炭資源冶煉焦炭自用，但大部分企業(yè)的焦炭生產(chǎn)無法自給自足，需要從市場外購，絕大部分中小型鋼鐵企業(yè)更是完全依賴于市場，因此煤炭市場的價格波動牽動了絕大部分的鋼鐵企業(yè)的心弦。

以煤炭—焦炭—生鐵產(chǎn)業(yè)鏈觀察，以平均水平的噸焦耗煤比為1.48，生產(chǎn)一噸生鐵需要消耗焦炭為0.45噸的平均水平來折算，以近期煉焦煤價格上漲30%大致為300元/噸為例，同比冶煉生鐵時增加的煤炭成本為（0.3×1.48×0.45）=19.98%，折算到價格為195元/噸，以1月份山東山西地區(qū)的生鐵平均價格為3800元/噸來計算的話，即生鐵因煤炭價格上漲而增加的成本5%，再考慮到礦石價格上漲等因素的綜合影響，鋼廠生產(chǎn)成本將增加8—10%，由于鋼鐵行業(yè)平均利潤回報率為7%，因此除了上調(diào)鋼材銷售價格，鋼廠已別無選擇，以故近期鋼材價格自本年度以來也出現(xiàn)了大幅度上調(diào)。

2008年煤炭價格走勢旺盛，重點煤炭供貨協(xié)議仍然保留了附加條款——若因政策性因素導(dǎo)致成本上漲，價格再議，因此鋼廠仍然將面對原燃料成本上升的風(fēng)險，應(yīng)積極做好應(yīng)對準(zhǔn)備。

2、對鋼鐵企業(yè)未來發(fā)展的影響

由于煤炭與電力、焦炭與鋼鐵等行業(yè)的高度關(guān)聯(lián)性，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源緊張程度到煤炭價格的整體波動，都會對鋼鐵行業(yè)帶來“牽一發(fā)動全身”的影響，由于煉焦煤的資源稀缺性為決定性因素，市場供需緊張在短時期內(nèi)也無法得到緩解，因此未來鋼鐵企業(yè)的建設(shè)及發(fā)展將以煤焦等原料的供應(yīng)為主要市場因素，爭奪煤焦資源將在鋼鐵企業(yè)內(nèi)部展開競爭，由于煤炭企業(yè)主要從長期戰(zhàn)略用戶的供應(yīng)及經(jīng)營角度考慮，中小型鋼鐵企業(yè)生存難度及生產(chǎn)成本都將加大，體現(xiàn)出一種市場自我調(diào)節(jié)的作用，與國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展及淘汰落后產(chǎn)能的政策不謀而合。

本年度第一季煉焦煤價格的上漲不僅體現(xiàn)在推動鋼廠成本及銷售價格的上升中，更為許多鋼鐵企業(yè)所意識到資源對于整體行業(yè)也將起到一種整合的作用。而煤炭企業(yè)在煉焦煤市場方面的發(fā)展則取決于與大型鋼鐵企業(yè)的良性及戰(zhàn)略互動關(guān)系，在煤炭企業(yè)與鋼鐵企業(yè)都經(jīng)過了政策與市場的雙重調(diào)節(jié)后，雙方在供求關(guān)系平衡的基礎(chǔ)下，互利互惠，合作互贏。

二、煉焦煤的“價值回歸”之路

1、促使煉焦煤價格上漲的各種因素

本年度煉焦煤價格出現(xiàn)大幅上漲的原因既屬偶然，也為必然。偶然因素是指因雪災(zāi)所造成的“電荒煤荒”狀況下，國家全力生產(chǎn)調(diào)運電煤導(dǎo)致節(jié)后各鋼鐵企業(yè)煉焦煤急缺，市場需求拉動了煉焦煤價格上漲的因素。

而必然因素則由來已久，相關(guān)原因決定了煉焦煤本年價格必然出現(xiàn)上漲，綜合如下：

①、煉焦煤資源的稀缺性，其資源儲量僅占我國煤炭總儲量的26.3%，其中強粘結(jié)性的肥煤和焦煤更為稀有，二者合計僅占煤炭總儲量的9.34%。近年來我國經(jīng)濟高速增長帶動了鋼鐵生產(chǎn)的火爆，也拉動了對焦炭和煉焦煤的需求，生鐵產(chǎn)量增速一直高于煉焦煤產(chǎn)量增速，使煉焦煤的稀缺性更加突出。

同時，在焦化行業(yè)的政策整合下，焦?fàn)t也向大型化、專業(yè)化發(fā)展，基本淘汰了土焦改良焦的生產(chǎn)能力，但大型焦化企業(yè)的生產(chǎn)能力也出現(xiàn)了高速增長，同時對于焦炭質(zhì)量的改良和要求更是與日俱增，帶動了優(yōu)質(zhì)煉焦煤更加供不應(yīng)求。

②、資源浪費現(xiàn)象嚴(yán)重，我國山西、安徽、貴州、山東四省的焦煤儲量占全國總儲量的70.43%，其中山西儲量最高。然而，山西焦煤資源主要分布在中南部，而山西鐵路運力主要集中在北面的大秦線和南面的侯月線，由于運力的限制，山西中部地區(qū)的煉焦煤資源很大程度上就地轉(zhuǎn)化為電力或者劣質(zhì)焦炭，嚴(yán)重阻礙了優(yōu)質(zhì)焦煤資源的有效利用。

如本年初雪災(zāi)期間，各煤炭生產(chǎn)企業(yè)為確保工業(yè)生產(chǎn)及居民生活用電，大量將未經(jīng)入洗的煉焦煤直接發(fā)運至電力企業(yè)作為電煤使用，使各企業(yè)蒙受了較大損失，雖緩解了電煤需求，但加劇了煉焦煤的資源緊張程度及浪費程度。

③、生產(chǎn)成本增加，國家對小煤礦關(guān)停力度的加大所帶來的安全投入成本、對煤炭產(chǎn)能增長的抑制所帶來的企業(yè)生產(chǎn)損失，以及資源的有償使用等方面所征收的包括可持續(xù)發(fā)展基金、礦山環(huán)境治理恢復(fù)保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金，加上資源補償費、礦業(yè)權(quán)價款、安全費用提取等等，都對煤炭企業(yè)的煉焦煤生產(chǎn)增加了不小的成本。

由于各種歷史原因，煤礦企業(yè)職工收入偏低，人員眾多等因素，企業(yè)不得不增加用工成本及社會責(zé)任負(fù)擔(dān)，包括部分地區(qū)實行的價格調(diào)節(jié)基金機制，多方面的原因都造成了生產(chǎn)成本的上升。

④、國際國內(nèi)煤價互促互進(jìn)，雖然國際煉焦煤長協(xié)價格處于相對低位的水平，但國際流通市場的煉焦煤價格一直居高不下，拉動了尚未與世界接軌的中國煤炭價格，尤其是本年度澳大利亞昆士蘭地區(qū)的洪水災(zāi)害使得澳大利亞各煤炭生產(chǎn)商大幅減產(chǎn)，同時觸發(fā)了國際貿(mào)易中關(guān)于不可抗力條款以提高煤炭銷售價格，國際現(xiàn)貨市場流通數(shù)量及交易價格都大幅度增加，對于同時期的中國煤炭市場價格，尤其是煉焦煤也起到了強力的推動和促進(jìn)作用。

綜上所述，必然因素決定了煉焦煤價格將于本年度大幅上漲，而偶然因素觸發(fā)了市場供需的短期失衡使得第一季度煉焦煤價格大幅上漲。

2、煉焦煤作為能源的價值體現(xiàn)

在國際能源日益緊張的背景下，國際油價在政治、經(jīng)濟、環(huán)境等多重因素的影響下甚至攀升到了114美金/噸，原油所面臨的各種因素其實同樣存在于煉焦煤的市場運行中，同樣作為能源及基礎(chǔ)原料的煉焦煤也越來越受到多方的追捧及重視。

①、由于國際油價的大幅度攀升及原油對于國際政治的影響，越來越多的企業(yè)開始將未來發(fā)展目標(biāo)向煤炭方向轉(zhuǎn)移，同時積極尋求原油的替代能源，減少在石油化工方面的投入而增加了煤化工的科研開發(fā)，作為主要煤化工原料的煉焦煤自然成為了焦點，例如我國前兩年關(guān)于“煤制油”項目的熱潮及爭論就是這種趨勢的具體表現(xiàn)。六、七十年代曾因石油而被冷落的煤炭因石油的“失寵”或者將再度迎來它的第三個“黃金時代”。

②、美圓貶值帶來的資源升值影響，由于美國經(jīng)濟的高度發(fā)達(dá)及其對于世界進(jìn)出口貿(mào)易的影響，我國長期以來向美國出口電子等低附加值產(chǎn)品，因此美圓貶值的這一輪契機使得國際市場開始重新評估資源價值，其實本質(zhì)上并非是資源的升值，而是長期以來在美圓的強勢壓力下資源是被低估，尤其是在石油經(jīng)濟下遭到打壓的煤炭經(jīng)濟以及在煤炭資源中屬于稀缺資源的煉焦煤，因此其價格上漲可以被看成為煉焦煤真正的價值回歸。

③、從資源及能源的角度而言，煤炭及至煉焦煤的出口各國將逐步減少出口量以保護(hù)國內(nèi)資源并優(yōu)先保證本國的使用。由于各國家經(jīng)濟均保持不同程度的增長，國內(nèi)需求增加，各國政府開始優(yōu)先考慮本國煤炭需求，同時認(rèn)識到以資源換取外匯的發(fā)展道路的錯誤性，減少煤炭尤其是煉焦煤的出口將會是未來市場的必然趨勢，現(xiàn)在各國如印尼、越南、澳大利亞、俄羅斯、波蘭、哈薩克斯坦都宣布了限制出口的相關(guān)政策，反倒是原本出口量并不居長的美國可能成為世界煤炭出口大國。

美國能源情報署及聯(lián)合國等相關(guān)國際組織，包括世界各大金融投資機構(gòu)，于本年開始日益關(guān)注煉焦煤的發(fā)展及預(yù)測，將煤炭評估為未來世界消費增長最快的能源，并基于以上所預(yù)測的原因，煤炭尤其是煉焦煤的價格將不斷走高將是顯而易見的趨勢