神華集團向上市公司注入煤炭資產(chǎn)業(yè)務(wù)已箭在弦上。

    各方消息顯示，神華集團將于近期向旗下上市公司中國神華(601088.SH，1088.HK)注入部分集團資產(chǎn)，該部分資產(chǎn)總額約為110億元人民幣。神華集團已于9日招標為注資工作服務(wù)的中介機構(gòu)。

    記者于10日致電中國神華董秘黃清，黃清表示，公司此前既定的回購母公司資產(chǎn)的計劃沒有改變，“但時間、步驟及具體事宜需以公司公告為準”。

    在去年回歸A股之時，中國神華A股《招股說明書》顯示，其IPO所募集資金合共665.82億元，除用于投資并更新公司的煤炭、電力、運輸系統(tǒng)和補充公司運營資金及一般商業(yè)用途的332.9億元外，還將有約333億元將用于戰(zhàn)略性資產(chǎn)的收購。

    據(jù)了解，中國神華戰(zhàn)略性資產(chǎn)的收購包括收購集團煤炭、電力、煤制油及煤化工資產(chǎn)和國內(nèi)外煤炭資源并購。中國神華董事長陳必亭3月17日在香港表示，神華集團將所有礦業(yè)資產(chǎn)注入中國神華，時間大約是2-3年內(nèi)。

    “對于神華集團而言，電力資產(chǎn)大部分已放入上市公司中，煤制油及煤化工一塊還存在市場的不確定性，煤炭資產(chǎn)最為優(yōu)質(zhì)，所以這一次注入的應(yīng)該是煤炭資產(chǎn)�！睎|方證券煤炭行業(yè)首席分析師王帥分析。333億元可收購約1億噸的煤炭產(chǎn)能，且這是以100%自有資金收購為假設(shè)測算出來的保守結(jié)果，以此作為基數(shù)對應(yīng)，110億約為3000萬噸產(chǎn)能。

    針對先前有分析師預(yù)測此次中國神華回購母公司資產(chǎn)或為西三局、神寶或是神新項目中一個的觀點，王帥則認為神寧的可能性比較大。

    他認為神寧具備3000萬噸左右的產(chǎn)能，此非西三局、神寶或是神新可比。且其負責(zé)寧東煤炭基礎(chǔ)的開發(fā)，后備資源儲量十分豐富，資產(chǎn)更為優(yōu)質(zhì)�！拔魅�局、神保的產(chǎn)能都沒有達到3000萬噸的產(chǎn)能規(guī)模，烏海、烏達總體也比不上神寧�！�

    中信建投分析員張廣宇則認為，2007年中國神華發(fā)電量和銷售電量分別為797億度、743億度，同比增長38%，但電力業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率高達34.6%，位居電力行業(yè)前茅，其主因在于電煤幾乎來自公司內(nèi)部�！拔磥戆l(fā)電業(yè)務(wù)在數(shù)年內(nèi)還會保持兩位數(shù)的增長，煤炭資產(chǎn)注入上市公司，即可以增厚公司煤炭儲量及產(chǎn)能，為未來電力發(fā)展打下基礎(chǔ)；同時，可以更多加強子公司的發(fā)電分部與煤炭分部的結(jié)算，減少關(guān)聯(lián)交易成本。”

    黃清坦承，2007年中國神華旗下電廠用煤為3060萬噸，僅占公司全年銷量的14.6%，電廠用煤比例不大，“就目前來看，集團煤炭資產(chǎn)的注入對電力影響不大，但對未來電力業(yè)務(wù)的發(fā)展會有所助益�！�

    鑒于煤價的漲幅較快，加之1月-2月份火電待業(yè)包括除華能集團外四大電力集團均出現(xiàn)虧損，故而第三輪煤電聯(lián)動或會在年底啟動。“煤價漲幅對神華集團影響不大，如若煤電聯(lián)動施行，中國神華會從電力這塊獲以更多收益�！睆垙V宇說。

    此外，目前中日煤價談判正處于膠著狀態(tài)，而澳大利亞礦企必和必拓已與日本主要客戶達成冶金煤離岸價同比上漲2倍到300美元/噸的水平。稍早之前，瑞士Xstrata與日本企業(yè)簽訂的動力煤合同價為125美元/噸，漲幅125%。鑒于去年中國神華占據(jù)全國煤炭出口的45%，一舉一動均關(guān)乎煤炭談判進程。

    “中日煤價談判有一個專門的中方小組負責(zé)，中國神華雖是參與者之一，但無權(quán)對此發(fā)表評論。”黃清對此則表示謹慎。

    對于中日煤炭談判價格商定的最終結(jié)果，王帥則持樂觀態(tài)度。王帥分析，以去年中澳分別對日本出口動力煤的價格來分析，彼時澳大利亞對日出口動力煤為55.6美元/噸，中方為67美元/噸，高出10美元左右，“今年中國對日煤炭出口價格可漲至135美元/噸�！�

    4月10日，在整個大盤中國神華大漲1.38元，報收于43.40元。

來源：21世紀經(jīng)濟報道