國投新集28160萬股A股18日在上海證券交易所上市交易。該股本次發(fā)行價格為5.88元/股，對應(yīng)的發(fā)行市盈率為29.40倍。

　　公司以煤炭采選為主、煤電并舉的國家大型一檔煤炭企業(yè)，是全國520家重點企業(yè)、安徽省15家重點企業(yè)之一。公司煤種主要為動力煤，所在礦區(qū)劃分為11個井田和4個后備區(qū)，資源儲量達到101.6億噸，占華東地區(qū)的7%左右，生產(chǎn)設(shè)計總規(guī)模為3590萬噸/年。公司目前共有四個礦井，核定生產(chǎn)能力達到1055萬噸，預(yù)計隨著劉莊礦、板集礦區(qū)、口孜東礦井陸續(xù)的投產(chǎn)，公司的產(chǎn)能在2010年將會達到1855萬噸，整個煤炭產(chǎn)量呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長的態(tài)勢。

　　國投新集的主要礦區(qū)位于安徽省兩淮地區(qū)，靠近沿海地區(qū)煤炭消費集中地，根據(jù)國家煤炭產(chǎn)業(yè)政策，未來將會建設(shè)13個億噸級大型煤炭基地，其中包括公司所在的兩淮地區(qū)，公司面臨著良好的發(fā)展機會。國投新集的區(qū)域優(yōu)勢非常明顯，運輸距離較西北及北方煤炭生產(chǎn)基地相比近1000公里以上，從而具有供應(yīng)靈活和運力成本低的優(yōu)勢。伴隨著華東地區(qū)經(jīng)濟的快速發(fā)展，市場對煤炭的需求也不斷增長。公司的市場占有率近幾年有所下降，主要地原因在于公司產(chǎn)能擴張過慢，預(yù)計未來公司市場占有率將會有所回升。

　　目前，按國投新集煤種設(shè)計并已與該公司簽訂供煤意向的電廠有26家，其中省內(nèi)18家、省外8家，意向供煤量2007-2010年分別為1580萬噸、2190萬噸、2850萬噸和3210萬噸。國投新集本次募集資金將全部投向板集礦井及選煤廠項目。該項目總投資為24.95億元，其中包含貸款利息1.34億元。板集礦井及選煤廠項目財務(wù)內(nèi)部收益率12.69%，累計財務(wù)凈現(xiàn)值3.5億元。

　　由于煤炭行業(yè)的景氣有望延續(xù)到2009年，受國內(nèi)下游行業(yè)的需求旺盛，以及煤炭企業(yè)成本的上升，預(yù)計2008年動力煤的價格上漲幅度為10%，公司將會受益于行業(yè)景氣。公司2004-2006年噸煤的售價分別為270.88、340.3、360.28元/噸，2007年煤炭價格的繼續(xù)上揚將會顯著提升公司盈利能力。

　　考慮到公司目前所具有的獨特地理優(yōu)勢，未來資源儲量增長優(yōu)勢，從而產(chǎn)能擴張空間較一般煤炭上市公司為高。其發(fā)展空間良好，從而可以較平均估值水平有一定的溢價。預(yù)計該股上市后的定位10元左右，運行區(qū)間10-13元。

來源：證券時報