我國(guó)煤炭的需求主要來(lái)自于電力、建材、冶金、化工等四大行業(yè)，這四大行業(yè)約占煤炭總需求的88.77%。按2005年煤炭行業(yè)的需求情況，電力約占54%，建材約占15.57%，冶金約占12.81%，化工約占5.99%。

　　根據(jù)對(duì)主要需煤行業(yè)的增長(zhǎng)情況，尤其是火電和生鐵增長(zhǎng)率的研判，預(yù)計(jì)煤炭未來(lái)需求增長(zhǎng)仍將保持在11.7%左右。

　　根據(jù)國(guó)家安監(jiān)局調(diào)度統(tǒng)計(jì)司數(shù)據(jù)，1～6月全國(guó)原煤產(chǎn)量完成110170萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.1%。另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1～6月規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量 108189.97萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.4%。由于煤炭行業(yè)近幾年的產(chǎn)量增長(zhǎng)基本保持在12％左右，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年供給的增長(zhǎng)保持在11％～12％。

　　1～7月，煤炭銷(xiāo)量127603萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.1%。其中，1～3月銷(xiāo)量超過(guò)產(chǎn)量為1630萬(wàn)噸，占煤炭產(chǎn)量的3%。4～7月，煤炭產(chǎn)量比本年前3個(gè)月平均提升300萬(wàn)噸，增幅約為17%。

　　煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有升

　　從生產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地和消費(fèi)地來(lái)看，煤炭?jī)r(jià)格近期呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的局面。

　　在生產(chǎn)地方面，黑龍江、河北開(kāi)灤等主要生產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)價(jià)格，2007年以來(lái)總體平穩(wěn)，并在7、8月份出現(xiàn)小幅上漲。

　　在秦皇島港和唐山的京唐港等中轉(zhuǎn)地方面，漲幅明顯。秦皇島中轉(zhuǎn)地價(jià)格經(jīng)過(guò)5月份小幅調(diào)整后，7月份的普通混煤、大同優(yōu)混和山西優(yōu)混每噸價(jià)格相對(duì)于6月底分別上漲0元、5元和2元，與去年同期相比分別上漲8.1%、10.0%和9.8%。

　　在上海和南京等煤炭消費(fèi)地，煤炭?jī)r(jià)格的漲幅也很明顯。7月10日，上海的大同煤、蒙煤和貧瘦煤每噸價(jià)格相對(duì)于去年同期分別上漲46元、40元和 60元，漲幅分別為10.1%、8.8%和14.6%。7月份，南京的晉城煤、淮北煤和陜西煤每噸分別為540元、550元和580元，相對(duì)于去年年底的煤炭?jī)r(jià)格，漲幅在6%~10%之間。

　　煤炭?jī)r(jià)格由于成本、供需、通脹等因素，未來(lái)上漲幅度可能超預(yù)期。在宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定的情況下，2007年煤炭?jī)r(jià)格漲幅可能接近12％，2008年、2009年可能保持12%～15%的價(jià)格上漲。

　　進(jìn)出口煤價(jià)穩(wěn)健上揚(yáng)

　　中國(guó)雖然是世界上第三大煤炭貿(mào)易國(guó)，但動(dòng)力煤、煉焦煤和無(wú)煙煤出口到韓國(guó)和日本占到該類(lèi)出口煤種出口量的70%左右。中國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口主要來(lái)自澳大利亞、俄羅斯和印度尼西亞，煉焦煤進(jìn)口主要來(lái)自澳大利亞和加拿大，無(wú)煙煤進(jìn)口來(lái)自越南和朝鮮。

　　從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格近期一路飆升。澳大利亞BJ煤炭現(xiàn)貨交易價(jià)格從2007年1月2日51.2美元/噸，上漲到2007年8月 30日67.9美元/噸，漲幅達(dá)到32.6%。澳大利亞BJ現(xiàn)貨交易指數(shù)也從2007年初的160點(diǎn)，上漲到現(xiàn)在的212.2點(diǎn)，是1999年以來(lái)首次突破200點(diǎn)大關(guān)。同時(shí)，在過(guò)去兩三年里，日本進(jìn)口的煉焦煤的價(jià)格和進(jìn)口動(dòng)力煤的價(jià)格持續(xù)走高，2003～2006年的復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)32%。

　　中國(guó)出口韓國(guó)、日本動(dòng)力煤價(jià)格經(jīng)過(guò)年初波動(dòng)后同步小幅走高。2007年7月，與去年同期相比，進(jìn)口到韓國(guó)的動(dòng)力煤每噸上漲4美元，日本動(dòng)力煤上漲近10美元/噸。

　　資源整合與成本上升趨勢(shì)明朗

　　“十一五”期間，我國(guó)將重點(diǎn)建設(shè)10個(gè)千萬(wàn)噸級(jí)現(xiàn)代化露天煤礦和10個(gè)千萬(wàn)噸級(jí)安全高效礦井�！笆�一五”將形成6～8個(gè)億噸級(jí)和8～10個(gè)5000萬(wàn)噸級(jí)大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，其產(chǎn)量占全國(guó)的50%以上。

　　按照國(guó)務(wù)院“三年解決小煤礦問(wèn)題”的戰(zhàn)略部署，到2007年前要減少7000個(gè)小煤礦，將全國(guó)小煤礦數(shù)量控制在10000個(gè)以?xún)?nèi)。目前。大中型煤礦產(chǎn)量占全國(guó)煤炭總產(chǎn)量的一半，隨著行業(yè)集中度的不斷提高，煤炭企業(yè)對(duì)下游的議價(jià)和博弈能力增強(qiáng)。

　　2006年，我國(guó)的節(jié)能減排目標(biāo)沒(méi)有完成，2007年是實(shí)現(xiàn)“十一五”節(jié)能降耗和污染減排目標(biāo)的關(guān)鍵年、攻堅(jiān)年，國(guó)家發(fā)改委今年采取八項(xiàng)措施推動(dòng)節(jié)能減排工作。

　　隨著節(jié)能減排加速推進(jìn)，政策性成本也在不斷增加。一方面，煤炭需求行業(yè)對(duì)煤炭使用效率提高；另一方面，自2004年國(guó)家通過(guò)相關(guān)政策不斷提高煤炭開(kāi)采成本，涉及煤炭行業(yè)資源、環(huán)境、安全和職工福利等方面的成本都在持續(xù)增長(zhǎng)。正如目前在山西省推行的“兩費(fèi)一金”制度，可能被推廣到全國(guó)。由于行業(yè)集中以及煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行，成本的提升只能影響公司業(yè)績(jī)的毛利率，而盈利能力不會(huì)受到太大影響。

　　明年初有望出臺(tái)新的電煤價(jià)格形成機(jī)制

　　國(guó)家發(fā)改委的報(bào)告指出，目前電煤價(jià)格形成機(jī)制仍不健全，重點(diǎn)電煤合同價(jià)格依然明顯低于市場(chǎng)交易價(jià)格，而個(gè)別地方電煤市場(chǎng)化進(jìn)程緩慢。報(bào)告建議，應(yīng)進(jìn)一步深化改革，加快建立完善科學(xué)規(guī)范、具有操作性的電煤價(jià)格形成機(jī)制。

　　今年上半年，我國(guó)煤炭進(jìn)出口由上年的凈出口轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口，鐵路運(yùn)輸制約煤炭供應(yīng)的基本格局仍未根本改變。上半年，全國(guó)煤炭出口2312萬(wàn)噸，同比下降27.9%；煤炭進(jìn)口2707萬(wàn)噸，增長(zhǎng)47.6%；煤炭?jī)暨M(jìn)口395萬(wàn)噸，而去年同期為凈出口1374萬(wàn)噸，由此使國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)量同比增加 1769萬(wàn)噸。從運(yùn)輸看，上半年國(guó)家鐵路累計(jì)完成煤炭運(yùn)量5.99億噸，同比增長(zhǎng)10.1%，比去年全年提高3.8個(gè)百分點(diǎn)，但依然低于煤炭產(chǎn)量和煤炭需求增速。據(jù)預(yù)計(jì)，全年煤炭供求繼續(xù)保持總體平衡態(tài)勢(shì)。國(guó)家控制固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)的成效、水電出力大小和鐵路大提速的后期影響，將是決定今年下半年煤炭供求形勢(shì)的重要參數(shù)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，下半年的煤炭供應(yīng)將比上年寬松，新的電煤價(jià)格形成機(jī)制有望在明年一季度出臺(tái)。

　　煤炭成本壓力將向下傳遞

　　近幾年來(lái)，我國(guó)煤炭行業(yè)經(jīng)歷了前一個(gè)高峰1996年。隨著亞洲金融危機(jī)的出現(xiàn)，1997~2000年連續(xù)四年煤炭?jī)r(jià)格暴跌，其中后兩年煤炭行業(yè)雖然開(kāi)始平穩(wěn)復(fù)蘇，但全行業(yè)仍處于虧損時(shí)期。

　　2000年，煤炭行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)竭^(guò)行業(yè)保本點(diǎn)。2001～2003年，煤炭?jī)r(jià)格分別上漲9.7％、11.6％、9.7％，產(chǎn)量分別增長(zhǎng)13.1%、 15.4％、1..8％，煤炭行業(yè)噸煤利潤(rùn)恢復(fù)到10.65元/噸。2004年、2005年，煤炭產(chǎn)量分別增長(zhǎng)21％、15％，但呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格分別以30.2％、28.7％的高速上漲，而煤炭行業(yè)利潤(rùn)也出現(xiàn)了122.8％、79.7％高速增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2006年、2007年煤炭行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的回落，主要原因是煤炭行業(yè)成本的提升。

　　2006年，我國(guó)煤炭行業(yè)處于供需基本平衡階段，全年煤炭?jī)r(jià)格上漲8.2%、產(chǎn)量增長(zhǎng)14%、行業(yè)實(shí)際業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為22.8％。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這表明近期煤炭?jī)r(jià)格上漲推動(dòng)了其業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，但成本因素也成為影響行業(yè)業(yè)績(jī)的主要因素之一。

　　從2007年價(jià)格和成本綜合影響來(lái)看，煤炭的噸煤利潤(rùn)是提高的。也就是說(shuō)，煤炭行業(yè)作為資源性行業(yè)，已將成本上漲因素成功地轉(zhuǎn)移給下游行業(yè)。在未來(lái)煤炭行業(yè)成本完備化的大趨勢(shì)下，煤炭行業(yè)成本上漲在所難免。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)兩年我國(guó)煤炭行業(yè)仍將處于供需平衡偏緊的趨勢(shì)，煤炭成本的上漲基本可以通過(guò)價(jià)格傳遞而消化。

　　首先，鋼鐵行業(yè)在2006年大幅增長(zhǎng)后，增速回落。粗鋼產(chǎn)量經(jīng)過(guò)2001～2005年的快速增長(zhǎng)，2006年增幅已經(jīng)出現(xiàn)了快速回落，固定資產(chǎn)增速也出現(xiàn)了較快的回落，固定資產(chǎn)投資開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　據(jù)預(yù)計(jì)，2007年鋼鐵產(chǎn)量增速仍然保持高位運(yùn)行，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為47089萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.4%。根據(jù)相關(guān)研究認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)的粗鋼產(chǎn)量仍將保持增長(zhǎng)，不過(guò)增速將大幅回落，未來(lái)三年產(chǎn)量增速仍然可以保持12%、10%和8%左右的增長(zhǎng)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)價(jià)格指數(shù)遠(yuǎn)低于英國(guó)商品研究局(CRU)的價(jià)格指數(shù)，說(shuō)明鋼鐵下游行業(yè)景氣將維持。

　　其次，火電發(fā)電量仍然保持較快增長(zhǎng)水平。近年來(lái)，火電發(fā)電量保持了12%～15%的高速增長(zhǎng)。在前兩年電力供求緊張的情況下，建設(shè)周期短的火電成為首選，因此新增機(jī)組占比一度達(dá)到90%左右。未來(lái)幾年里，隨著三峽、二灘等水電站開(kāi)發(fā)逐步進(jìn)入收獲期，火電裝機(jī)占比將略有下降，但仍將保持7% ～13%的較高增速。

　　第三，化工行業(yè)2007年增幅仍然較快。在化工行業(yè)，煤炭是氮肥重要生產(chǎn)原料和燃料。到2007年7月，氮肥累計(jì)產(chǎn)量為1448.26萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.3%。據(jù)預(yù)測(cè)，氮肥將在未來(lái)三年保持8%左右的增長(zhǎng)。其中，2007年尿素產(chǎn)量仍能保持超過(guò)10%左右增長(zhǎng)，2008年在8%，2009年在 6%左右。

　　第四，建材行業(yè)在2006年快速增長(zhǎng)后，未來(lái)仍然保持在8%~10%的增幅。今年前7個(gè)月，全國(guó)水泥產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到73518.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.4%，仍然保持較高位置。據(jù)預(yù)測(cè)，未來(lái)三年水泥產(chǎn)量仍將保持8%~10%增長(zhǎng)。