2007年國內(nèi)鋼市注定跌宕起伏，讓人難以琢磨。在四月份剛剛興起一輪漲勢后，僅僅一個月左右的時間，價格又進入下跌通道。此次下跌有資源獲利的需要，也有商家回籠資金的需要，同時不乏政策面（主要是出口征稅）的影響。在國家對鋼鐵行業(yè)調(diào)控力度不斷加強的情況下，此次下跌能否延續(xù)多長時間，價格跌到多少；會不會只是上漲的一個回調(diào)，回調(diào)到多少；若再漲，價格會漲到多少……市場上不乏樂觀派﹑心慌派﹑悲觀派對行情做出這樣或那樣猜測與估計。我們需要掘棄以往傳統(tǒng)觀點對市場的影響，拋開固有思維模式對市場的作用，在全面、深入研究世界經(jīng)濟發(fā)展形勢以后對國內(nèi)鋼材市場的形勢有一個總體的把握。
 
　一 宏觀政策之會不會有更嚴厲的政策出臺
 
�。ㄒ唬┱�策底層分析
 
　其實，鋼材的出口可以分為兩個層面去看，一個層面是直接出口，一個層面是間接出口。所謂直接出口，當然就是鋼材的無論是低附加值的長材還是高附加值的板材，都算是直接出口；但間接出口不同，是指鋼材進行過工業(yè)化的深加工，轉(zhuǎn)變成了冰箱，洗衣機，電腦，船舶，機械產(chǎn)品等進行出口，這個就是間接出口。
 
　于一個發(fā)展中國家而言，必須得到外匯，才能購買高的技術(shù)和設(shè)備，進行產(chǎn)業(yè)升級，所以，早期的工業(yè)化階段，無論出口什么，也得去出口，來換取寶貴的外匯。對于中國而言，因為有毛澤東打下的重工業(yè)基礎(chǔ)，中國不需要單純的來出口農(nóng)業(yè)原材料來換取外匯了，改革開放后，鄧小平的政策制定了出口工業(yè)原材料——鋼材來換取外匯的方針，這是迫不得已的方法，但這個方法要比非洲和拉丁美洲的那些單純出口農(nóng)業(yè)原材料的國家要好了許多。
 
　隨著一個發(fā)展中國家開始邁入準發(fā)達國家階段，工業(yè)的升級必然導(dǎo)致制造業(yè)能力的大幅度提高，那么通過出口更多的深加工的制造業(yè)產(chǎn)品，就顯得比單純出口工業(yè)原材料要高級了許多。這也就是，當中國成為世界制造業(yè)的中心的時候，鋼材的出口不再去鼓勵的深層次原因。
 
　所以，從這個底層而言，中國的國家發(fā)展戰(zhàn)略上來說，肯定會轉(zhuǎn)變成徹底間接出口鋼材為主，而限制和抑制鋼材的出口，從理論上來說（實際不是），無論是低附加值的鋼材還是高附加值的鋼材，都比不上制造成工業(yè)品賺取的利潤多！（鋼材出口的利潤10-20%，工業(yè)品〈家電出口利潤不足5%〉）所以，從這個角度看，鋼材出口退稅的徹底消失只是時間問題，鋼材出口征稅也作為一個扭轉(zhuǎn)慣性的手段成為未來出臺之必然！這個思路從印度對鐵礦石出口征稅的態(tài)度中就可以看出，我們也一定會如此做的，只是印度的工業(yè)格度不夠，只能限制在鐵礦石這個層面，我們卻需要對鋼材這個層面限制了！
 
�。ǘ�）歷史慣性中觀察時間點
 
　接下來讓我們從歷史的沿革中來判斷上述這些政策可能要出臺的時間點，好讓大家做好心理準備，這個準備不僅僅是鋼貿(mào)商也包括鋼廠，因為其實包括協(xié)會在內(nèi)，也未必知道自己什么時候接到通知，但卻不得不預(yù)備著這個通知的出現(xiàn)。
 
　我們來看下面這張表：
 
　表1：1994年至今我國鋼材出口退稅率調(diào)整概況

　我國鋼材出口退稅政策執(zhí)行周期，關(guān)于鋼鐵行業(yè)出口退稅政策執(zhí)行的周期越來越短。而且5月20日執(zhí)行鋼材出口許可證管理，且6月1日起，將加征和提高部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅。這一系列政策的出臺，使人們不盡要猜測，以后會不會有更嚴厲政策出臺——如出口配額制度。
 
�。ㄈ�）從出口許可證觀察宏觀調(diào)控的著眼點
 
　從本次國家公布的公告來看，執(zhí)行出口許可證管理的鋼材基本全部為熱軋材和低附加值的窄鋼帶，即基本為4月出口退稅降為零的產(chǎn)品。
 
　具體包括：
 
　7208項下的所有寬度≥600mm的熱軋板卷、中板、厚板、特厚板材；7211項下的所有熱軋、冷軋寬度<600mm的窄鋼帶；7212項下的所有寬度<600mm的鋅板、鍍鋅板、彩涂板；7213、7214、7215、7216項下的所有棒材、型材（工、角、槽、H型鋼、異型材）、線材、螺紋鋼；7217項下的所有普碳鋼絲產(chǎn)品；9219項下的厚度<4.75mm的熱軋不銹鋼板卷。從中我們看出，對于附加值較高的冷軋板卷、鍍鋅板卷、彩涂板卷、電工鋼以及鋼鐵制品中的鋼管、軌道用材仍按正常的出口程序執(zhí)行，不需再先期申請出口許可證。
 
　我們看到，本次政策的出臺，與國家大的產(chǎn)業(yè)政策是相結(jié)合的，特別是進一步落實國務(wù)院剛剛召開的“鋼鐵工業(yè)關(guān)停和淘汰落后產(chǎn)能工作會議”的精神。為什么要出臺出口許可證制度和加征關(guān)稅，主要原因有：
 
　我國的鋼材出口量過大、過快：1~3月份我國累計出口鋼材1413萬噸，比2006年一季度多出口了766萬噸，同比增幅高達1.18倍。如果按此進度出口，2007年全年我國將出口鋼材5600萬噸以上，這一數(shù)量占到了我國鋼材總產(chǎn)量10％以上，相當于韓國（世界第五大產(chǎn)鋼國）一年的鋼材產(chǎn)量。
 
　鋼材作為能耗大、污染大的行業(yè)，國家政策明確指出，我國的鋼鐵行業(yè)發(fā)展方向是以內(nèi)需為主的發(fā)展模式，而非出口導(dǎo)向型發(fā)展模式。就在4月27日，國務(wù)院召開“鋼鐵工業(yè)關(guān)停和淘汰落后產(chǎn)能工作會議”，本次會議上明確指出：5年需關(guān)停和淘汰落后煉鐵能力3986萬噸，落后煉鋼能力4167萬噸；今年要關(guān)停和淘汰落后煉鐵能力2255萬噸、落后煉鋼能力2423萬噸。而國家之所以采取強烈調(diào)控措施，最主要的就是實現(xiàn)節(jié)能降耗，從而保證經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。我國“十一五”規(guī)劃中明確規(guī)定，5年內(nèi)單位GDP能耗降低20％和主要污染物排放總量降低10％的目標。就2006年來講，我國單位GDP能耗比2005年只下降了1.23％，遠低于年初制定的4％的目標。為進一步實現(xiàn)我國“十一五”規(guī)劃中要求的能耗和污染物排放指標，國家勢必將進一步治理如鋼鐵行業(yè)這種能耗排污大戶，國家也將通過各種手段進一步限制鋼材產(chǎn)品出口，因為出口鋼材，就等于將污染物留在了國內(nèi)，同時還將消耗我國的大量能源。
 
　我國鋼材出口產(chǎn)品附加值較低，將難以進行落后產(chǎn)能的淘汰。2006年我國出口鋼材4300萬噸，出口均價為610美元/噸；2006年我國進口鋼材1851萬噸，進口均價為1071美元/噸。由此我們看出，我國出口鋼材主要以的附加值的產(chǎn)品為主，如果大量出口鋼材，將會對我國鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及落后產(chǎn)能淘汰產(chǎn)生不利的影響。
 
　通過各個行業(yè)來調(diào)節(jié)我國的貿(mào)易平衡。隨著我國經(jīng)濟實力的增強，特別是長期以來我國的貿(mào)易順差，導(dǎo)致我國外匯儲備連創(chuàng)新高。為進一步糾正我國近幾年的貿(mào)易順差現(xiàn)象，國家需要從各行業(yè)的出口上加以限制。一季度我國順差仍高達464億美元，同比增加了231億美元，增幅為99％。一季度外匯儲備增加1357億美元，已經(jīng)接近去年全年增加額2473億美元的55%。一季度我國鋼材產(chǎn)品貿(mào)易順差就達到了42.88億美元，而去年一季度我國鋼材產(chǎn)品貿(mào)易逆差為9.11億美元。
 
　鋼材出口退稅下調(diào)已經(jīng)很難限制或者降低鋼材出口數(shù)量。國家于4月初發(fā)布了最新的鋼材出口退稅政策，對熱軋普碳鋼材出口退稅下調(diào)為零，冷軋普碳鋼材下調(diào)到5％。這一政策的出臺雖然對我國的鋼材出口有一定的限制作用，但由于國內(nèi)外的鋼材價差較大，從實際效果來看，很難從根本上降低我國的鋼材出口數(shù)量。
 
　進一步規(guī)范我國的鋼材出口秩序。出口許可證管理最為有利的一點就是規(guī)范出口秩序。今年一季度，我國共出口鋼材1413萬噸，其中出口目的地最多的國家為韓國，達到281萬噸，同比增幅為76％。而出口伊朗的鋼材數(shù)量更是高達89萬噸，同比增幅高達20.8倍。
 
　　

　另外，從出口的經(jīng)營企業(yè)來看，同樣過于分散，同樣不利于出口秩序的規(guī)范。

    2006年我國經(jīng)營鋼材出口的企業(yè)實際數(shù)量為11661家，平均每家企業(yè)的出口量為3688噸，也就是說，很多企業(yè)每年只做一兩筆出口訂單，如此分散的出口，將很難提高我國鋼材的國際市場競爭力。
 
　在這11661家出口企業(yè)中，只有387家企業(yè)出口量超過了1萬噸，這387家企業(yè)占到總出口企業(yè)數(shù)量的3.32％，而這387家企業(yè)出口的鋼材數(shù)量為3786萬噸，占去年鋼材總出口量的88.05％。由此我們得出結(jié)論，如果不進行出口的規(guī)范化，我國鋼材出口將由于企業(yè)之間的相互惡性壓價影響我國鋼材的整體出口價格，同時更容易造成對某一地區(qū)的集中出口而導(dǎo)致的貿(mào)易摩擦。
 
　眾所周知，鋼鐵行業(yè)是一個高污染行業(yè)，高能耗行業(yè)，任何最先進的技術(shù)都無法使高爐不冒煙，任何先進的技術(shù)都無法使鐵礦石不融化就能軋鋼，所以，從和環(huán)境和諧的角度來說，鋼產(chǎn)量是不能過大的，更不能為了出口鋼材而多生產(chǎn)的，因為出口鋼材從另外一個視角來看，就是在進口污染。
 
　隨著胡錦濤主席和諧社會理念的深入人心，以及建設(shè)節(jié)約型友好型社會環(huán)境目標的不斷前進，我們有理由相信國家對諸如鋼鐵之類的高耗能行業(yè)調(diào)控力度加大，甚至會出臺出口配額制度，具體時間和力度，還有看這次加征關(guān)稅后的效果。
 
　二 熱軋產(chǎn)能之新增產(chǎn)能下半年會不會過剩
 
�。ㄒ唬╆P(guān)于熱軋以及上半年回顧
 
　1 為什么要研究熱軋
 
　熱軋是鋼材市場的風向標，一方面熱軋薄板的需求旺盛，這會推動鋼坯的價格，從而導(dǎo)致熱軋薄板成本價格的不斷提高；另一方面熱軋屬于一個特殊的品種，它有三個方向，向下可以替代部分中厚板，向上是作為冷軋板的原料去使用，而向左可以作為替代熱軋帶鋼的方向，除了這三個方向外，它自己自成一體，是一個被大量工業(yè)領(lǐng)域使用的品種。
 
　2 熱軋市場上半年回顧
 
　今年上半年國內(nèi)熱軋市場整體走好，一月份國內(nèi)熱卷在市場庫存持續(xù)偏低，鋼廠價格進一步上漲，以及遠期市場行情帶動影響下，熱卷現(xiàn)貨市場在看多、看空雙方力量的抗衡不分上下，市場價格在較長一段時間處于膠著狀態(tài)，市場價格來回拉鋸盤整，但每次的平均調(diào)幅都不大。繼二月份，沙鋼、武鋼、鞍鋼新的價格政策出臺后，三大鋼熱卷出廠價格遠遠超出市場預(yù)期的漲幅使各大貿(mào)易商對后市預(yù)期普遍轉(zhuǎn)為樂觀，市場價格也隨即上漲。3月份國際價格雖持續(xù)上漲，但國內(nèi)市場受電子盤高開低走影響，價格出現(xiàn)下滑。但4月份出現(xiàn)了恢復(fù)性上漲，中上旬由于受到出口退稅政策出臺的影響熱卷價格曾有短期回落，但隨后受到國內(nèi)普卷資源供應(yīng)量相對縮減的影響，價格開始呈現(xiàn)出穩(wěn)中漸長的行情。中下旬時分熱卷市場價格漲至相對高位。進入5月份，因前期價格漲幅較大（上海3.0mm 由1月的最低點3980元/噸，漲到4月的最高點4300元/噸，上漲320元/噸；4.75mm 由1月的最低點3920元/噸，到4月份的4180元/噸，上漲260元/噸。 ），需求量未同步跟進且政策面消息的影響下市場心態(tài)陷入茫然和猶豫， 5月16日出現(xiàn)下滑，市場心態(tài)波動較大，短短幾天時間價格下跌了300元左右，對于后期走勢的預(yù)期看法各異。
 
　3 上半年價格上漲的核心原因
 
�。�1）中國經(jīng)濟變的更強勢，內(nèi)需剛性增長不可阻擋
 
　據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，一季度我國GDP增長11.1%，比去年全年增速提高0.4個百分點；規(guī)模以上工業(yè)增加值增長18.3%（3月份同比增長17.6%），比去年全年提高1.6個百分點；城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長25.3%（3月增長26.8%），比去年全年提高0.8個百分點；居民消費價格上漲2.7%（3月增長3.3%），比去年全年漲幅提高1.2個百分點；社會消費品零售總額增長14.9%（3月增長15.3%），比去年全年增幅提高1.2個百分點。
 
�。�2）中國制造變的更強勢，制造品的大量出口，間接出口了更多鋼材
 
　據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，一季度我國順差仍高達464億美元，同比增加了231億美元，增幅為99％；一季度外匯儲備增加1357億美元，已經(jīng)接近去年全年增加額2473億美元的55%。
 
�。�3）中國鋼材變的更強勢，直接出口更多鋼材
 
　據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計一季度我國鋼材產(chǎn)品貿(mào)易順差就達到了42.88億美元，而去年一季度我國鋼材產(chǎn)品貿(mào)易逆差為9.11億美元。（見表3）

　表3：一季度我國鋼材產(chǎn)品進出口及順差情況  單位：億美元

　4 上半年出現(xiàn)的轉(zhuǎn)折性趨勢
 
　（1）鋼廠營銷戰(zhàn)略的變化——導(dǎo)致需求強勁，鋼貿(mào)商卻受傷
 
　以上工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量的數(shù)據(jù)明顯能夠說明熱軋板卷的需求仍是強勁增長的。也許從市場反映出來的交易并不旺盛，但是這種需求的不旺盛并不代表一定是下游行業(yè)的采購不積極，應(yīng)該還包含了另外兩個層面的內(nèi)容：
 
　一是出于對后期市場走勢的不確定，中間商采購不積極，導(dǎo)致市場中間交易處于不活躍的階段；
 
　二是鋼廠加大營銷的直供力度，導(dǎo)致下游用戶的市場采購量減少。以中厚寬鋼帶為例，今年1-3月份鋼廠直供占全部產(chǎn)量比重為28%，而去年同期直供量僅為19%。
 
　（2）商家謹慎廠家量減 庫存資源量雙雙走低
 
　一方面國內(nèi)熱卷板資源出口形勢良好，可供應(yīng)資源量在三月處于減勢，直接導(dǎo)致四月份入市資源的減少；而四月份在部分鋼廠已經(jīng)安排檢修的情況下，出口退稅取消政策的出臺又使得了部分熱卷板資源4月上旬的集中報關(guān)出口，所以國內(nèi)可供應(yīng)資源量更加減少。
 
　另一方面，市場商家在對后期市場走勢判斷不明朗的時候，一般多采取謹慎訂貨，快進快出的策略，訂貨的積極性相對較弱。受此雙方面因素影響，鋼廠和市場熱卷板的庫存資源量均處于下降的態(tài)勢中。
 
�。ǘ�）下半年的熱軋產(chǎn)能真能出現(xiàn)過剩嗎
 
　據(jù)統(tǒng)計，2007年國內(nèi)預(yù)計將有12條熱軋生產(chǎn)線投產(chǎn)，設(shè)計總產(chǎn)能為3700萬噸。
 
　其中設(shè)計產(chǎn)能在300萬噸以上的大型熱軋生產(chǎn)線有5條，分別是安鋼1780機組380萬噸，馬鋼2250機組500萬噸，寶鋼1880機組370萬噸，天鐵1780機組380萬噸，北臺1780機組400萬噸。
 
　其余7條熱軋產(chǎn)線設(shè)計產(chǎn)能均在200萬以上，它們是日照鋼廠1580機組200萬噸，唐山國豐1480機組200萬噸，遷安軋一廠1250機組200萬噸，武鋼1580機組280萬噸，山西海鑫1500機組220萬噸，寧波建龍1780機組250萬噸。（具體見表4）
 
　預(yù)計到2007年底我國熱軋總產(chǎn)能將達到1.4億噸。
 
　　表4 2007新增熱軋產(chǎn)能

　面對如此龐大的數(shù)據(jù)，我們不禁要問產(chǎn)能真的過剩嗎？
 
　事實上，從嚴格意義上來說，產(chǎn)能過剩只是個相對概念，只適用于發(fā)達國家，因為發(fā)達國家工業(yè)結(jié)構(gòu)變化緩慢，需求的變化也很緩慢，相對的產(chǎn)能過剩就可能成為絕對的產(chǎn)能過剩。但這個概念若用在發(fā)展中國家，特別是產(chǎn)業(yè)升級階段，就不存在過剩的問題了，而是階段性過剩，而且必須產(chǎn)能階段性過剩，否則經(jīng)濟無法進行正常的技術(shù)升級，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)無法進行大幅度升級。
 
　另外，產(chǎn)能不等于實際市場供給量，它跟設(shè)計產(chǎn)能、達產(chǎn)產(chǎn)能、市場流通量、設(shè)備開工率等有關(guān)系。
 
�、偕�產(chǎn)技術(shù)的要求導(dǎo)致產(chǎn)能發(fā)揮的滯后性
 
　生產(chǎn)技術(shù)上，新上產(chǎn)線難以全面達產(chǎn)，我們知道薄板生產(chǎn)的技術(shù)要求較高，軋機的各個環(huán)節(jié)以及供料制度、操作制度都有待熟悉和提高。一般熱軋產(chǎn)線從投產(chǎn)到技術(shù)成熟產(chǎn)品穩(wěn)定需要幾個月的時間。如2005年是國內(nèi)熱軋卷板產(chǎn)能增幅較快的一年，當年熱軋卷板新增產(chǎn)能2700萬噸，總產(chǎn)能達到8115萬噸，同比增長了49.9%；而2005年國內(nèi)熱軋商品量在5192萬噸，同比增長36.1%，商品量的增幅比產(chǎn)能增幅低了13.8個百分點，因此，產(chǎn)能發(fā)揮存在著明顯的滯后性。

    

　②高附加值板材如冷板、品種鋼產(chǎn)能的擴大 ，也制約著熱卷商品量的大幅增長。達產(chǎn)產(chǎn)能中的一部分用來作冷軋基板——導(dǎo)致市場上實際能流通的產(chǎn)量并不多，2007年投產(chǎn)的熱軋產(chǎn)線幾乎有一半是為冷板備料或為再加工領(lǐng)域提供原料。如首鋼遷安、寧波建龍和遷安軋一廠的熱軋產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)高強度低合金鋼、深沖鋼、汽車用鋼、管線鋼等多種專用鋼板；唐山國豐熱軋產(chǎn)品主要是為滿足恒通鋼廠的冷軋供料；寶鋼和武鋼的熱軋產(chǎn)線幾乎全部用來再加工為品種鋼和冷軋、硅鋼備料所用；北臺產(chǎn)線也是供冷軋原料和用于深沖帶卷、結(jié)構(gòu)用鋼、高強度鋼等。目前只有日照、安陽、馬鋼部分和天鐵集團部分產(chǎn)品將成為熱軋商品卷投入市場。
 
　根據(jù)上面的論述，我們認為2007年國內(nèi)熱軋卷板實際供應(yīng)量樂觀的估計約增加1500-1600萬噸左右，增幅在22-24%之間，將小于2006年32.4%的增幅。

　三 市場需求之國際需求是否剛性
 
　生產(chǎn)出來的1500萬噸熱軋將如何被消化掉以及能不能被消化掉呢？我們來關(guān)注一下今年鋼材市場的需求情況。
 
�。�1）國內(nèi)需求
 
　國內(nèi)經(jīng)濟的高速增長自然會增加對鋼材的需求，另外據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，中國作為世界制造業(yè)中心，制造業(yè)出口品中消耗熱軋多的機電類產(chǎn)品占到一半以上，所以新增1500-1600萬噸的熱軋商品卷，市場是完全有能力消化的。
 
　（2）國際對熱軋薄板的潛在需求
 
　首先我們來看一下這個圖：

    從增長幅度上就可以看得出，我們中國的鋼材出口實際上是由中東地區(qū)和東南亞地區(qū)拉動的。

 

　伊朗、阿聯(lián)酋和沙特的增長總額是美國和歐洲的數(shù)倍之多！

 

　越南、印尼、菲律賓和馬來西亞的增長總額也是美國和歐洲增幅的數(shù)倍之多！

 

　（拉動世界鋼材消費增長的地區(qū)已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化，拉動世界鋼材消費增長的地區(qū)——金磚四國、中東國家群）

 

　需求的剛性：那么，中國出臺那么多政策，是否會引起中國鋼材出口競爭力的下降，導(dǎo)致別國不采購中國鋼材——答案是，不會！

 

　根據(jù)國際鋼協(xié)的統(tǒng)計數(shù)字，今年一季度全球67國粗鋼產(chǎn)量合計為3.18億噸（約占全球粗鋼產(chǎn)量的98%以上），比上年同期增產(chǎn)2944萬噸，同比增長10.2％。

 

　若扣除中國產(chǎn)量，則全球粗鋼產(chǎn)量為2.04億噸，僅增產(chǎn)850萬噸，占全部增產(chǎn)量的29％，同比僅增長了4.4％。

 

　從這個圖中來印證一下，中國鋼材向上拉價，世界鋼價也同時上行——

 

　　

 

　由此可見，世界的新增加的鋼材需要只能通過中國的鋼材出口來滿足，這也形成了世界對中國鋼材出口的硬需求！

 

　總結(jié)：從上面的分析，我們可以清晰地看出今年下半年鋼材市場的形勢：一方面國家的宏觀政策對鋼材市場的打壓，限制鋼材出口，遏制高耗能行業(yè)擴張；一方面以熱軋為代表鋼材品種產(chǎn)能的不斷擴張，鋼廠沒有降低鋼材產(chǎn)量的打算；一方面國內(nèi)國際市場的需求依然強勁，對鋼材存在著硬需求。三方的力量將主導(dǎo)下半年的鋼材走勢。誰的力量大誰就將決定鋼材下期走勢。但是從中我們可以看出，國家的宏觀調(diào)控也不過是促進鋼鐵行業(yè)的良性發(fā)展，而需求方面是剛性的，在這種情況下，至少在未來的鋼鐵趨勢上還是持樂觀態(tài)度的。