隨著供需結(jié)構(gòu)的變化和成本的推動(dòng)，自2006年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格的上漲幅度已經(jīng)超過(guò)了30％，焦炭出口價(jià)格漲幅甚至達(dá)到40％。焦炭漲價(jià)還能持續(xù)多久？漲價(jià)能給國(guó)內(nèi)上市焦炭企業(yè)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)回報(bào)嗎？接受證券時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)的多位企業(yè)界人士和專(zhuān)家表示，焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中趨升的狀態(tài)至少還要延續(xù)兩三年，但由于焦炭漲價(jià)的一個(gè)主要原因是成本的推動(dòng)，所以漲價(jià)對(duì)焦炭企業(yè)提高利潤(rùn)影響有限。

　　“再漲兩三年”

　　由于供需結(jié)構(gòu)不平衡 ，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格在2005年下半年開(kāi)始持續(xù)下滑，直到2006年第二季度才開(kāi)始有所回暖，此后價(jià)格逐漸攀升。迄今為止，焦炭?jī)r(jià)格由2005年年底的低谷上漲了30％左右，今年4月份的出口價(jià)格也上漲了30％，5、6月份的出口價(jià)格則繼續(xù)攀升。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)回暖的現(xiàn)象看法比較一致，認(rèn)為這是焦炭行業(yè)的恢復(fù)性上漲，說(shuō)明焦炭行業(yè)的景氣度在上升。

　　中國(guó)焦炭行業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)黃金干在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前焦炭?jī)r(jià)格的上漲空間依然很大，上漲趨勢(shì)在最近兩三年內(nèi)應(yīng)該還會(huì)持續(xù)，但這種趨勢(shì)應(yīng)該穩(wěn)中趨升的。山西焦化（600740）董秘李峰和安泰集團(tuán)（600408）董秘郭全虎也指出，焦炭?jī)r(jià)格肯定還要漲，但至于這種漲勢(shì)什么時(shí)候結(jié)束很難說(shuō)。

　　任何產(chǎn)品的漲價(jià)都有原因，焦炭漲價(jià)也不例外。黃金干認(rèn)為，目前焦炭漲價(jià)的原因主要還是成本推動(dòng)，隨著節(jié)能減排工作的推進(jìn)，政府關(guān)閉了很多小煤窯，煤炭供應(yīng)依然會(huì)偏緊，所以煤價(jià)還會(huì)漲，煤價(jià)的上漲必然推動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格的上漲。此外，山西省征收可持續(xù)發(fā)展基金、國(guó)家調(diào)整出口關(guān)稅稅率都是推動(dòng)焦炭漲價(jià)的因素。

　　國(guó)金證券分析師龔云華也認(rèn)為，焦炭漲價(jià)的原因一是成本推動(dòng)的，焦炭企業(yè)要轉(zhuǎn)移成本，必然要漲價(jià)；另一方面則是需求的拉動(dòng)，隨著中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能的持續(xù)釋放，對(duì)焦炭的需求必然會(huì)增加，今年預(yù)計(jì)我國(guó)粗鋼的產(chǎn)量要增長(zhǎng)12％，帶動(dòng)對(duì)焦炭的需求增長(zhǎng)為10％。除此之外，由于政府這幾年加大關(guān)閉4.3米以下小機(jī)焦的工作力度和增加煉焦新項(xiàng)目審批的難度，焦炭供給出現(xiàn)了下滑，這就改善了原來(lái)供需不平衡的局面并促進(jìn)了焦炭?jī)r(jià)格的上漲。

　　成本上升還要持續(xù)多久

　　雖然業(yè)內(nèi)人士對(duì)焦炭漲價(jià)的原因看法比較一致，但對(duì)于這種現(xiàn)象的后續(xù)發(fā)展卻有不同的觀點(diǎn)。

　　黃金干表示，隨著節(jié)能減排工作的推進(jìn)，煤炭資源依然還會(huì)呈現(xiàn)緊張的格局，煤價(jià)還將上漲。國(guó)金證券分析師龔云華也贊同黃金干的觀點(diǎn)，認(rèn)為煤價(jià)在近年內(nèi)還將繼續(xù)上漲。但郭國(guó)棟在一份研究報(bào)告中則認(rèn)為，煤炭?jī)r(jià)格中長(zhǎng)期將面臨下調(diào)壓力，保守估計(jì)2007年我國(guó)煤炭行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)率在11％至13％左右，但需求的增速將會(huì)有所回落，因此煤炭的供需關(guān)系將得到緩解，煤炭?jī)r(jià)格面臨下降壓力。

　　中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)對(duì)國(guó)有重點(diǎn)煤礦和部分地方煤礦的資源情況及重點(diǎn)用戶(hù)行業(yè)的需求情況進(jìn)行調(diào)研的結(jié)果也顯示，2007年全國(guó)煤炭實(shí)際需求量在25億噸左右，其中主要是電力行業(yè)的用煤量增加，而2007年我國(guó)煤炭企業(yè)可提供的資源量在25.3億噸左右，兩相比較，供給略大于需求。因此，專(zhuān)家指出，由于產(chǎn)能過(guò)�？赡軒�來(lái)的產(chǎn)量過(guò)剩問(wèn)題，仍然是2007年尤其是下半年我國(guó)煤炭行業(yè)面臨的重要課題。

　　供給和需求

　　黃金干認(rèn)為，今后幾年焦炭的產(chǎn)能還是會(huì)過(guò)剩的，雖然國(guó)務(wù)院說(shuō)在“十一五”期間關(guān)閉8000萬(wàn)噸的小機(jī)焦產(chǎn)能，但在“十一五”期間新增的產(chǎn)能還是很大。據(jù)中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研結(jié)果，去年至今年1月底，先后新建投產(chǎn)焦?fàn)t達(dá)58座、總計(jì)產(chǎn)能約2752萬(wàn)噸；今年至2008年，在建和擬建投產(chǎn)的焦?fàn)t近90座、產(chǎn)能約5000多萬(wàn)噸，其中可能在今年投產(chǎn)的焦?fàn)t達(dá)48座之多、產(chǎn)能約2500多萬(wàn)噸。

　　從需求的角度來(lái)看，黃金干說(shuō)，隨著技術(shù)的進(jìn)步，其增長(zhǎng)與以前相比將會(huì)有很大程度的減少。

　　龔云華則認(rèn)為，在發(fā)達(dá)國(guó)家減少對(duì)焦炭需求的同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，將會(huì)彌補(bǔ)發(fā)達(dá)國(guó)家需求減少的缺口，使全球鋼鐵生產(chǎn)與需求仍將保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年全球粗鋼和生鐵產(chǎn)量將分別突破13億噸和9億噸，再創(chuàng)歷史新高，其中國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)約10％至13.4％，產(chǎn)量將達(dá)到4.62至4.75億噸。

　　郭國(guó)棟的看法則更為激進(jìn)，他認(rèn)為，根據(jù)目前市場(chǎng)對(duì)鋼鐵行業(yè)的判斷，剔除鋼鐵企業(yè)能耗的提高以及更多的使用噴粉煤替代焦炭所帶來(lái)的影響，估計(jì)2007年焦炭需求增速至少在10％以上。根據(jù)發(fā)改委公布的2007至2008年擬建焦炭項(xiàng)目規(guī)模計(jì)算，2007 年焦炭產(chǎn)能增長(zhǎng)率最多達(dá)到7％左右，因此未來(lái)一段時(shí)間焦炭行業(yè)將出現(xiàn)供需缺口，缺口規(guī)模最低在1000萬(wàn)噸左右。

　　實(shí)際上，來(lái)自企業(yè)方面的聲音更有說(shuō)服力，山西焦化董秘李峰和安泰集團(tuán)董秘郭全虎此前在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，現(xiàn)在他們的焦炭產(chǎn)品已經(jīng)是供不應(yīng)求了，非常暢銷(xiāo)。李峰更是指出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)很好，山西焦化上半年都沒(méi)有焦炭出口。顯然，不管怎么說(shuō)，焦炭企業(yè)現(xiàn)在的需求狀況還是相當(dāng)樂(lè)觀的。

　　漲價(jià)對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限

　　雖然一直在說(shuō)漲價(jià)，但實(shí)際上再怎么漲，焦炭企業(yè)的利潤(rùn)還是有限的，因?yàn)樗�主要還是由成本推動(dòng)的，黃金干說(shuō)。他認(rèn)為，“焦炭?jī)r(jià)格雖然不會(huì)大起大落，但其利潤(rùn)空間已經(jīng)極為有限，光賣(mài)焦炭已難換回買(mǎi)煤錢(qián)，如果焦化產(chǎn)品回收和焦?fàn)t煤氣利用實(shí)施不利，企業(yè)就將面臨虧損局面。”

　　龔云華則表達(dá)了不同的意見(jiàn)，他認(rèn)為焦炭?jī)r(jià)格的上漲對(duì)企業(yè)而言，利潤(rùn)貢獻(xiàn)是肯定的。比如開(kāi)灤股份（600997）由于受到2006年上半年焦炭?jī)r(jià)格下滑的影響，2006年上半年冶金焦產(chǎn)品毛利率為負(fù)的7.25％，但隨著焦炭?jī)r(jià)格的回升，2006年全年該產(chǎn)品的毛利率已提高到負(fù)的0.20％了，而今年上半年的毛利率應(yīng)該會(huì)回到正的水平上來(lái)，顯然這是有很大影響的。他認(rèn)為，這說(shuō)明焦炭?jī)r(jià)格的上漲除了成本推動(dòng)外，還有需求的帶動(dòng)，后者提高了焦炭企業(yè)的產(chǎn)品利潤(rùn)率。

　　不過(guò)，他認(rèn)為，具體到不同公司，由于實(shí)際情況不一樣，因此所受的影響也不同。比如云維股份（600725）生產(chǎn)的焦炭是自用的，影響不大；國(guó)際實(shí)業(yè)（000159）以新疆地區(qū)為主，占據(jù)地理優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)焦炭漲價(jià)可使其坐收漁利；山西焦化（600740）、太化股份（600281）、煤氣化（000968）也是以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，國(guó)內(nèi)焦炭漲價(jià)對(duì)它們也屬利好消息；而以出口為主的安泰集團(tuán)（600408）和中化國(guó)際（600500）所受影響還是以國(guó)際市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)為主。

　　此外，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度而言，分析人士認(rèn)為，焦化企業(yè)要想獲得高的利潤(rùn)，主要選擇還在于“煤—焦—化”一體化，搞好焦化產(chǎn)品回收精深加工和焦?fàn)t煤氣的回收綜合利用。

來(lái)源：上海證券報(bào)