近日有傳中央政府基于成本效益和環(huán)保的考慮，將叫停煤轉(zhuǎn)油及煤制甲醇項(xiàng)目。即使傳言屬實(shí)，我們相信中煤能源的煤制甲醇項(xiàng)目和燃料油項(xiàng)目也不會(huì)受到影響，因?yàn)楣�司兩個(gè)煤化工項(xiàng)目已獲政府審批。

　　管理層表示，將合共投資16.6億元人民幣在中國(guó)東北依蘭的兩個(gè)煤化工項(xiàng)目。兩個(gè)項(xiàng)目將在明年投入營(yíng)運(yùn)，其中一個(gè)年產(chǎn)250,000噸甲醇，另一個(gè)年產(chǎn)42,000噸燃料油及12,000噸石腦油。有關(guān)產(chǎn)品將按市價(jià)發(fā)售，投資回報(bào)率至少可達(dá)15%。

　　中國(guó)是全球13個(gè)缺水問(wèn)題最嚴(yán)重的國(guó)家之一。因此，我們認(rèn)為中國(guó)政府雖不會(huì)叫停所有煤轉(zhuǎn)油項(xiàng)目，但將定立較高的門坎、偏向允許大型企業(yè)如中國(guó)神華及中煤發(fā)展相關(guān)項(xiàng)目，以確保該市場(chǎng)有序發(fā)展。煤轉(zhuǎn)油項(xiàng)目的利潤(rùn)可以是相當(dāng)豐厚的。執(zhí)全球煤轉(zhuǎn)油市場(chǎng)牛耳的南非公司Sasol去年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)53%，每噸產(chǎn)品平均盈利達(dá)475美元。相比之下，中煤能源去年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率只得22%。

　　與此同時(shí)，我們將今年煤價(jià)的按年升幅預(yù)測(cè)由先前的5%調(diào)升至12%，并把中煤能源今年盈利預(yù)測(cè)相應(yīng)調(diào)升至61.39億元人民幣。

來(lái)源：中煤集團(tuán)