公司地處鋼鐵大省河北，具有地域優(yōu)勢(shì)

　　河北省是我國(guó)最大的鋼鐵生產(chǎn)大省，2006年1~9月生產(chǎn)生鐵4184.4萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的20.75%；生產(chǎn)鋼材3773.33萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的15.62%。而且，首鋼的鋼鐵生產(chǎn)將會(huì)逐步搬遷到河北，這將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化河北省在鋼鐵行業(yè)中的地位。

　　開(kāi)灤股份的肥煤資源優(yōu)勢(shì)

　　開(kāi)灤股份下屬的呂家坨、范各莊煤礦都是生產(chǎn)煉焦所用的肥煤，屬于我國(guó)煤炭資源中的稀缺品種，年產(chǎn)原煤超過(guò)約700萬(wàn)噸，精煤約250萬(wàn)噸。開(kāi)灤股份兩個(gè)煤礦合計(jì)可采儲(chǔ)量47893.1萬(wàn)噸，剩余可采年限超過(guò)60年。

　　與鋼鐵企業(yè)合作，打造焦化產(chǎn)業(yè)鏈

　　與唐鋼股份的合作：公司擬以募集資金71,694萬(wàn)元投入募集資金項(xiàng)目京唐港200萬(wàn)噸/年焦化廠一期工程項(xiàng)目所形成的實(shí)物資產(chǎn)和土地使用權(quán)作價(jià)出資與唐鋼鐵股份共同出資設(shè)立開(kāi)灤煤化工有限責(zé)任公司，其中開(kāi)灤股份占95%股權(quán)，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目2006年底基本建成。同時(shí)，公司擬投資建設(shè)的10萬(wàn)噸/年焦?fàn)t煤氣制甲醇項(xiàng)目一并由煤化工公司實(shí)施。

　　與首鋼的合作：2005年3月，公司以自有資金10,710萬(wàn)元收購(gòu)了首鋼總公司持有的遷安首鋼焦化有限責(zé)任公司一期工程51%的股權(quán)，并于2005年4月份開(kāi)始將其經(jīng)營(yíng)成果納入公司合并報(bào)表范圍。

　　2006年3月，開(kāi)灤股份和首鋼總公司以自有資金增資遷安中化煤化工有限責(zé)任公司并投資建設(shè)焦化項(xiàng)目二期工程，遷安市重點(diǎn)項(xiàng)目投資公司不參與本次增資。本次增資完成后，開(kāi)灤股份與首鋼總公司同占49.98%股權(quán)。截至2006年6月遷安中化煤化工有限責(zé)任公司焦化項(xiàng)目二期工程已完成投資26,536萬(wàn)元，占工程進(jìn)度的32%，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目2006年底可以基本建成。

　　投資評(píng)級(jí)增持

　　我們認(rèn)為，開(kāi)灤股份目前介入焦化產(chǎn)業(yè)時(shí)機(jī)較好。并且，公司是選擇與大型鋼鐵企業(yè)合作，保證了未來(lái)焦炭產(chǎn)品的銷售。同時(shí)，公司啟動(dòng)了煤氣制甲醇項(xiàng)目，有利于提高焦炭副產(chǎn)品的利用。這將帶動(dòng)明年公司業(yè)績(jī)的上升。因此，我們對(duì)開(kāi)灤股份的投資評(píng)級(jí)為增持。