山西國(guó)陽(yáng)新能股份有限公司(600348 )位于美麗的山城———山西省陽(yáng)泉市,是我國(guó)最大的無(wú)煙煤生產(chǎn)加工基地、最大的噴粉煤生產(chǎn)基地和無(wú)煙煤出口基地,也是國(guó)家規(guī)劃的13個(gè)億噸大型煤炭基地之一。近幾年以來(lái),隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定發(fā)展,市場(chǎng)對(duì)煤炭的需求日益增加,煤炭?jī)r(jià)格也隨之不斷上漲,行業(yè)景氣度不斷提升。作為我國(guó)最大的優(yōu)質(zhì)無(wú)煙煤生產(chǎn)、出口基地的國(guó)陽(yáng)新能,無(wú)疑迎來(lái)了極為難得的發(fā)展機(jī)遇,公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司憑借獨(dú)特的資源優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)能優(yōu)勢(shì),已確立了在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。
    伴隨著公司未來(lái)產(chǎn)能規(guī)模的成倍擴(kuò)大與股權(quán)分置改革的進(jìn)行,國(guó)陽(yáng)新能在同業(yè)中的投資價(jià)值日益凸現(xiàn)。
    業(yè)績(jī)優(yōu)秀的龍頭企業(yè)
    國(guó)陽(yáng)新能的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括煤炭生產(chǎn)、選煤加工、銷(xiāo)售和電力生產(chǎn)與銷(xiāo)售等,主要產(chǎn)品包括冶金噴吹煤、化工用塊煤及電力用煤。從業(yè)績(jī)看,公司連續(xù)多年業(yè)績(jī)優(yōu)秀,2005年前三季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.912元,已經(jīng)超過(guò)2004年全年0.72元/股的業(yè)績(jī),并且預(yù)計(jì)2005年業(yè)績(jī)同比將增長(zhǎng)50%以上。
    目前,滬深煤炭上市公司中生產(chǎn)無(wú)煙煤的企業(yè)有國(guó)陽(yáng)新能、蘭花科創(chuàng)、神火股份和鄭州煤電四家,從四家無(wú)煙煤上市公司的資源儲(chǔ)量來(lái)看,儲(chǔ)量和產(chǎn)能當(dāng)屬?lài)?guó)陽(yáng)新能的煤炭?jī)?chǔ)量最為豐富。另外,國(guó)陽(yáng)新能作為我國(guó)最大的無(wú)煙煤生產(chǎn)、出口基地和最大的冶金噴粉煤生產(chǎn)基地,所產(chǎn)煤炭屬于年輕無(wú)煙煤,具有低灰、低硫、揮發(fā)份適中、可磨性好、發(fā)熱量高等優(yōu)點(diǎn)。原煤含硫在1%以下,發(fā)熱量在7000大卡以上,具備生產(chǎn)電煤、噴粉煤得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。
    行業(yè)變局利好不斷
    從行業(yè)景氣度來(lái)看,國(guó)陽(yáng)新能未來(lái)發(fā)展前景非常廣闊。國(guó)家在“十一五”規(guī)劃建議中進(jìn)一步確立了“煤為基礎(chǔ)、多元發(fā)展”的基本方略,為中國(guó)煤炭工業(yè)的興旺發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。國(guó)家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)王顯政近期更是表示,“十一五”時(shí)期,中國(guó)煤炭工業(yè)將繼續(xù)保持旺盛的發(fā)展趨勢(shì),今后在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi),中國(guó)煤炭工業(yè)的發(fā)展前景都將非常廣闊。2005年煤炭供應(yīng)依然偏緊,煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有升,原因有二。
    一是2005年全國(guó)煤礦事故頻發(fā),國(guó)家對(duì)煤礦安全高度重視,加大了對(duì)存在安全隱患煤礦的關(guān)停力度,隨著占全國(guó)煤礦數(shù)量的40%左右的煤廠關(guān)閉整頓,市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),中國(guó)目前有1萬(wàn)多家小煤礦正在進(jìn)行停產(chǎn)整頓。年底之前,經(jīng)整頓仍達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的將依法關(guān)閉。以4000處小煤礦需要關(guān)閉、每處平均產(chǎn)量3萬(wàn)噸計(jì)算,小煤礦生產(chǎn)能力將因此減少約1.2億噸,這些都將為國(guó)陽(yáng)新能這樣具備安全生產(chǎn)條件的煤礦創(chuàng)造更大的市場(chǎng)空間。
    二是全國(guó)主要耗煤行業(yè),包括電力、化工、鋼鐵、基礎(chǔ)設(shè)施、能源建設(shè)等需求旺盛。中國(guó)電力以燃煤發(fā)電為主,2005年發(fā)電裝機(jī)新增容量為6900萬(wàn)千瓦,總裝機(jī)容量達(dá)5.1億千瓦,比上年增長(zhǎng)約15.7%。僅此就需增加煤炭供應(yīng)1.2至1.8億噸�？梢灶A(yù)見(jiàn),未來(lái)幾年,電煤需求將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。
    另一方面,由于國(guó)際石油市場(chǎng)供應(yīng)趨緊,價(jià)格一路攀升,國(guó)內(nèi)石油消費(fèi)受到抑制,一些生產(chǎn)單位開(kāi)始考慮更多采用石油代用品,煤電、煤炭液化產(chǎn)品的消費(fèi)量增加。按照目前的能源消費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),再考慮到節(jié)能因素,2010年,中國(guó)的煤炭消費(fèi)將達(dá)到22億噸以上。而目前,生產(chǎn)礦井和在建礦井的規(guī)模僅為16.7億噸。在2004年中國(guó)19.56億噸的煤炭產(chǎn)量中,有安全保障能力的約為12億噸。通過(guò)改造挖潛,到2010年可達(dá)到18.5億噸。很顯然,煤炭市場(chǎng)需求旺盛。
    事實(shí)上,經(jīng)過(guò)今年上半年的小幅下挫之后,全國(guó)煤炭平均價(jià)格又再次上揚(yáng)。展望今后幾年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持平穩(wěn)快速發(fā)展,在國(guó)家對(duì)煤炭投資的調(diào)控、新上電力項(xiàng)目逐步投產(chǎn)等因素影響下,煤炭供求關(guān)系將依然偏緊。國(guó)陽(yáng)新能作為我國(guó)最大的優(yōu)質(zhì)無(wú)煙煤生產(chǎn)、出口基地,從中獲益將最大。
    產(chǎn)能有望大幅擴(kuò)張
    國(guó)陽(yáng)新能主要從事煤炭與電力的生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù),主要產(chǎn)品包括無(wú)煙煤產(chǎn)品和電力產(chǎn)品兩大類(lèi)。公司位于山西沁水煤田資源最為豐富的核心地帶,全國(guó)六 大無(wú)煙煤產(chǎn)區(qū)的陽(yáng)泉礦區(qū),所屬一、二礦擁有井田面積146.03km2,地質(zhì)儲(chǔ)量17.48億噸,可采儲(chǔ)量10.13億噸。其中一礦的產(chǎn)能為650萬(wàn)噸,二礦的產(chǎn)能為720萬(wàn)噸。國(guó)陽(yáng)新能是全國(guó)最大500家工業(yè)企業(yè)之一,也是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的全國(guó)520戶(hù)重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)之一。礦井生產(chǎn)能力3030萬(wàn)噸,2004年達(dá)產(chǎn)2800萬(wàn)噸,今年預(yù)計(jì)產(chǎn)能再加上收購(gòu)集團(tuán)公司原煤產(chǎn)量,全年可達(dá)到3200萬(wàn)噸以上,商品煤產(chǎn)量2600萬(wàn)噸以上。
    除此之外,國(guó)陽(yáng)新能的主要資產(chǎn)還包括6 個(gè)選煤廠和3 個(gè)發(fā)電廠。大股東陽(yáng)泉煤業(yè)集團(tuán)的煤炭資源經(jīng)查儲(chǔ)量為105 億噸,建礦50 多年只開(kāi)采了不到4 億噸,后續(xù)儲(chǔ)量?jī)?yōu)勢(shì)明顯。目前,公司擬收購(gòu)母公司的礦井資產(chǎn)規(guī)模共計(jì)2260萬(wàn)噸,公司預(yù)計(jì),到2010年將形成6000萬(wàn)噸的煤炭生產(chǎn)加工能力。伴隨著公司收購(gòu)計(jì)劃的進(jìn)行,公司良好的成長(zhǎng)性將在規(guī)模擴(kuò)張中進(jìn)一步展現(xiàn)。
    國(guó)陽(yáng)新能在煤炭生產(chǎn)發(fā)展方面,最主要的特點(diǎn)是以收購(gòu)集團(tuán)公司生產(chǎn)礦井為發(fā)展基礎(chǔ)。這主要是因?yàn)?集團(tuán)公司以其50多年的發(fā)展歷程,奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),在礦井建設(shè)方面除有公司雄厚的建井力量以外,更主要的是在審批建井程序上享受許多優(yōu)惠政策。公司擬收購(gòu)集團(tuán)現(xiàn)有及在建礦井有三礦、五礦、新景礦、新元礦及開(kāi)元礦,計(jì)劃首先利用自有資金收購(gòu)集團(tuán)公司部分礦井,收購(gòu)?fù)瓿珊?公司將增加可采資源量221091萬(wàn)噸,年煤炭關(guān)聯(lián)交易將減少1660萬(wàn)噸。根據(jù)2005年1-9月份市場(chǎng)狀況,年?duì)I業(yè)利潤(rùn)可增加59332萬(wàn)元。自今年前三個(gè)季度,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43855.27萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。可以想象,在納入收購(gòu)煤礦所產(chǎn)生利潤(rùn)后,公司的收益將得到大幅提升。
    另外,近年來(lái)山西省煤礦安全事故頻發(fā),為此省政府決定,今后將不再批復(fù)30萬(wàn)噸以下的小煤礦,不再為規(guī)模以下煤礦辦理擴(kuò)界、擴(kuò)層手續(xù)。計(jì)劃到2005年底,山西省重點(diǎn)產(chǎn)煤縣區(qū)淘汰生產(chǎn)能力在9萬(wàn)噸以下的小礦井,到2010年,大型煤礦基地內(nèi)的小型煤礦數(shù)量要減少70%,到2015年全省30萬(wàn)噸以下的煤礦將全部淘汰。這就為國(guó)陽(yáng)新能通過(guò)收購(gòu)、兼并,從而做大做強(qiáng)創(chuàng)造了很好的條件。
    對(duì)價(jià)水平超出預(yù)期
    公司于2005年11月16日公告股權(quán)分置改革方案以來(lái),董事會(huì)協(xié)助非流通股股東通過(guò)走訪投資者、熱線(xiàn)電話(huà)等多種方式,與流通股股東進(jìn)行了積極、充分的溝通與協(xié)商,廣泛征求了流通股股東的意見(jiàn)。11月24日,國(guó)陽(yáng)新能將股改對(duì)價(jià)方案由10送2.5股調(diào)增為10送3股,非流通股東支付的對(duì)價(jià)股價(jià)數(shù)量由3750萬(wàn)股增至4500萬(wàn)股。從對(duì)價(jià)方案來(lái)看,流通股東將獲得不菲的收益,充分體現(xiàn)了大股東的股改誠(chéng)意。此外公司大股東陽(yáng)泉煤業(yè)集團(tuán)還承諾從2006年開(kāi)始,連續(xù)三年提出分紅預(yù)案,現(xiàn)金分紅比例將不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)可分配利潤(rùn)的50%。
    我們知道,已經(jīng)完成股改的煤炭公司中,國(guó)陽(yáng)新能10送3股的送股數(shù)量屬于行業(yè)內(nèi)較高水平。以國(guó)陽(yáng)新能公布股改方案前收盤(pán)價(jià)9.30 元計(jì)算,對(duì)應(yīng)2005 年~2007 年的動(dòng)態(tài)市盈率分別為7.36 倍、6.20倍、5.17倍。若按股改后理論除權(quán)價(jià)格7.15 元計(jì)算,對(duì)應(yīng)2005 年~2007 年的動(dòng)態(tài)市盈率分別為5.67 倍、4.77倍、3.97倍。很明顯,國(guó)陽(yáng)新能的估值水平低于同行業(yè)相關(guān)公司,而且公司未來(lái)兩年市盈率還在快速下降通道中,具有足夠的估值優(yōu)勢(shì)。
    國(guó)陽(yáng)新能根據(jù)國(guó)外及香港成熟煤炭行業(yè)可比上市公司的市盈率,綜合考慮公司目前業(yè)務(wù)構(gòu)成及盈利能力、規(guī)模擴(kuò)張能力和未來(lái)的成長(zhǎng)性,及大股東陽(yáng)泉煤業(yè)集團(tuán)等非流通股股東的承諾等因素,預(yù)計(jì)公司在全流通狀態(tài)下的合理市盈率在9-12倍之間。2005年三季度公司的凈利潤(rùn)已達(dá)到43855.27萬(wàn)元,并預(yù)期全年業(yè)績(jī)同比將增長(zhǎng)50%以上,以此推算,公司全年凈利潤(rùn)應(yīng)不低于48100萬(wàn)元,每股收益不少于1元。以9倍的市盈率測(cè)算,股改方案實(shí)施后的股票價(jià)格預(yù)計(jì)為9元。公司截至2005年10月21日的30日收盤(pán)平均價(jià)為10.63元,非流通股東為獲得流通權(quán)而向流通股東支付的股份數(shù)量最多為2715萬(wàn)股。而實(shí)際上非流通股東支付了4500萬(wàn)股的對(duì)價(jià),其價(jià)值遠(yuǎn)高于估算的流通權(quán)價(jià)值,保護(hù)了流通股東的利益。
    咨詢(xún)機(jī)構(gòu)江蘇天鼎的專(zhuān)家表示：作為煤炭股的國(guó)陽(yáng)新能的股價(jià),其合理的市盈率評(píng)估,既要參考國(guó)際市場(chǎng)的水平,又要仔細(xì)分析國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同業(yè)公司的總體水平、各行業(yè)板塊水平和國(guó)陽(yáng)新能本身具有的特征。美國(guó)證券市場(chǎng)煤炭行業(yè)可比上市公司2004年的估值水平為靜態(tài)市盈率的58倍左右,2005年動(dòng)態(tài)市盈率為13.78倍。目前,我國(guó)A股市場(chǎng)市盈率總平均水平在17-18倍左右,煤炭板塊的上市公司估值水平差異較大,研究發(fā)現(xiàn),其中國(guó)陽(yáng)新能被明顯低估。從國(guó)陽(yáng)新能的煤炭的細(xì)分產(chǎn)品、生產(chǎn)規(guī)模、儲(chǔ)備煤礦資源及其他綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等多種因素考慮,國(guó)陽(yáng)新能的合理市盈率應(yīng)該不低于10-12倍。因此,國(guó)陽(yáng)新能股改方案中的9倍市盈率參數(shù)的選擇是較為保守的,對(duì)此,應(yīng)給予積極的評(píng)價(jià)。
    據(jù)專(zhuān)業(yè)財(cái)經(jīng)公司的研究預(yù)測(cè),國(guó)陽(yáng)新能2006、2007 年的每股收益估計(jì)將達(dá)到1.50 元、1.80元。按照股改方案中承諾的可分配利潤(rùn)的50%用于分紅,以股改后的除權(quán)價(jià)格7.15元計(jì)算,公司2006年和2007年的稅后分紅收益率將分別達(dá)到8.39%和10.07%。僅分紅收益率就將非�？捎^。
    未來(lái)發(fā)展前景喜人
    煤炭在我國(guó)一次性能源結(jié)構(gòu)中處于絕對(duì)主要位置,可以預(yù)見(jiàn),未來(lái)幾十年,煤炭仍將是我國(guó)的主要依賴(lài)性能源和重要的戰(zhàn)略物資,具有不可替代性。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng),能源消耗、人均能耗水平大幅上升,為煤炭企業(yè)的發(fā)展提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。國(guó)陽(yáng)新能憑借獨(dú)特的資源優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì),科學(xué)的管理,良好的市場(chǎng)信譽(yù),確立了在無(wú)煙煤企業(yè)的領(lǐng)先地位。以國(guó)陽(yáng)新能為軸心,向外拓展,建立大型煤炭集團(tuán)已成定局。
    隨著對(duì)煤炭資源掌控力度的加強(qiáng),國(guó)陽(yáng)新能供應(yīng)煤炭的品種和數(shù)量將更趨于穩(wěn)定。從2001年以來(lái),公司在煤炭市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)逐年增強(qiáng),產(chǎn)品價(jià)格一直領(lǐng)漲于全國(guó)煤炭市場(chǎng),成為左右市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。一度在今年二季度、三季度有所下滑的煤炭?jī)r(jià)格,已在四季度再度反彈。但是在公司全體員工的努力下,二、三季度原煤銷(xiāo)售價(jià)格非但沒(méi)有隨煤炭景氣周期波動(dòng),反而呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢(shì),三季度國(guó)陽(yáng)新能煤碳銷(xiāo)售價(jià)達(dá)到323元/噸,四季度仍然保持了這一趨勢(shì)。預(yù)計(jì)今后即使煤炭市場(chǎng)發(fā)生變化,國(guó)陽(yáng)新能也不會(huì)出現(xiàn)大的震蕩。這些都為國(guó)陽(yáng)新能的盈利提供了較佳的行業(yè)背景。
    國(guó)陽(yáng)新能是我國(guó)最大的無(wú)煙煤生產(chǎn)基地,其下游涉及到電力、冶金、化工、建材等諸多行業(yè),分散的下游產(chǎn)業(yè)構(gòu)成極大地降低了公司可持續(xù)盈利方面的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。有例為證：今年半年報(bào)顯示,用于冶金噴吹的噴粉煤銷(xiāo)售219萬(wàn)噸,增幅只有11.7%；而用于化肥、化工造氣的塊煤卻銷(xiāo)售了184萬(wàn)噸,大增了21.8%。國(guó)陽(yáng)新能的煤礦均為近水平煤層,原煤含硫在1%以下,發(fā)熱量大于7000大卡。拳頭產(chǎn)品“陽(yáng)優(yōu)”牌無(wú)煙煤可磨性好,反應(yīng)性好,無(wú)爆炸性等特點(diǎn),從而成為動(dòng)力煤、噴吹煤的上好煤種。
    同時(shí),值得提出的是,公司擁有成長(zhǎng)性的四大亮點(diǎn)：
    一、收購(gòu)集團(tuán)公司的煤礦項(xiàng)目。國(guó)陽(yáng)新能可能會(huì)收購(gòu)控股股東的煤礦資源中,新元礦井最值得期待———因?yàn)樵摰V尚在建,投產(chǎn)后,該礦井的產(chǎn)量將達(dá)到600萬(wàn)噸。目前,國(guó)陽(yáng)新能主要資產(chǎn)的一礦與二礦的產(chǎn)能分別為650萬(wàn)噸與720噸,因此,如果此項(xiàng)收購(gòu)能如期進(jìn)行,國(guó)陽(yáng)新能不僅僅可以通過(guò)規(guī)模擴(kuò)張來(lái)減輕噸煤價(jià)格下降給公司凈利潤(rùn)帶來(lái)的壓力,而且還意味著公司的未來(lái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)期更為強(qiáng)勁。
    因此,股改過(guò)后,國(guó)陽(yáng)新能的收購(gòu)事宜,將成為支撐公司股改之后的股價(jià)重要支撐力,值得投資者重點(diǎn)期待。
    二、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。公司在成功實(shí)現(xiàn)由民用煤向工業(yè)用煤的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變后,及時(shí)調(diào)整市場(chǎng)布局,努力開(kāi)發(fā)大用戶(hù),實(shí)現(xiàn)了由一般工業(yè)用戶(hù)向大工業(yè)用戶(hù)的第二次戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變,市場(chǎng)集中度明顯提高。近年來(lái),與寶鋼、鞍鋼、首鋼、山東魯能以及勝利電廠、大港電廠、華能電廠等大型企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系,在東北、華北、華東、山東等地開(kāi)辟了穩(wěn)固的市場(chǎng)。各大電廠都采取了無(wú)煙煤配燒,一批無(wú)煙煤電廠紛紛投產(chǎn)。在國(guó)際上還與韓國(guó)浦項(xiàng)、日本新日鐵、巴西制鐵等世界大型鋼鐵企業(yè)簽訂了長(zhǎng)期供貨合同,壟斷了這些鋼廠冶金噴粉煤的供貨市場(chǎng)。煤炭銷(xiāo)售全部取消了中間環(huán)節(jié),建立了企業(yè)與用戶(hù)的直接供貨關(guān)系,形成了龐大而穩(wěn)固的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。
    三、技術(shù)優(yōu)勢(shì)。國(guó)陽(yáng)新能多年來(lái)始終追蹤國(guó)內(nèi)外先進(jìn)采煤工藝和技術(shù)。公司在全國(guó)率先試驗(yàn)成功并推廣使用了當(dāng)今世界最先進(jìn)的放頂煤采煤技術(shù),采煤機(jī)械化程度達(dá)100%,并擁有6座現(xiàn)代化選煤廠,經(jīng)過(guò)幾年的技術(shù)改造,各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)都實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)代化,在新的平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)了高產(chǎn)高效。從2003年到現(xiàn)在,國(guó)陽(yáng)新能礦井技改投入60324萬(wàn)元,相當(dāng)于2000至2002年3年投資的10多倍。礦井技改大型項(xiàng)目43項(xiàng),保證了公司生產(chǎn)能力和后勁,滿(mǎn)足了高產(chǎn)高效的需要。采掘設(shè)備購(gòu)置投入83825.6萬(wàn)元,比2000年至2002年增長(zhǎng)了358%,裝備水平進(jìn)一步提升。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)上,通過(guò)優(yōu)化工作面參數(shù),創(chuàng)新巷道布置方式,大功率裝備配套,依托公司在綜采放頂煤、錨索支護(hù),瓦斯綜合治理等方面的技術(shù)基礎(chǔ)研究的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),探索出了一條高瓦斯易自燃煤層綜放工作面實(shí)現(xiàn)高產(chǎn)高效的技術(shù)途徑。公司4個(gè)綜放工作面年生產(chǎn)能力將達(dá)到400萬(wàn)噸水平,當(dāng)年直接經(jīng)濟(jì)效益可增加8000萬(wàn)元以上,全公司產(chǎn)量將增加200萬(wàn)噸以上,相當(dāng)于在不增加投入的基礎(chǔ)上新建一個(gè)大型礦井,每年可增加的收入至少在3億元以上,經(jīng)濟(jì)效益非常明顯。
    公司以建設(shè)集約化安全高效礦井為發(fā)展目標(biāo),加快現(xiàn)有礦井技術(shù)改造,提高產(chǎn)能、現(xiàn)代化水平和安全保障能力,以新觀念、新思路、新模式、新機(jī)制,加快發(fā)展,奠定主業(yè)生產(chǎn)的跨越式發(fā)展的基礎(chǔ)。未來(lái)幾年,公司將形成以煤炭為主業(yè)、以煤炭的深加工和就地轉(zhuǎn)化為上下游產(chǎn)業(yè)鏈為主的新型能源生產(chǎn)加工企業(yè)。煤炭的脫硫、煤電、煤油的轉(zhuǎn)化、煤電聯(lián)營(yíng)擴(kuò)張,都將成為國(guó)陽(yáng)新能做強(qiáng)做優(yōu)、發(fā)展壯大的戰(zhàn)略投資重點(diǎn)。在我國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)上升引發(fā)的能源消費(fèi)高潮中,國(guó)陽(yáng)新能的發(fā)展?jié)摿�將是巨大的�?
    四、通過(guò)此次股權(quán)分置改革,公司流通股股東和非流通股股東的利益將實(shí)現(xiàn)高度一致,有助于國(guó)陽(yáng)新能的可持續(xù)發(fā)展,使股東能夠分享公司成長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)成果,獲得較好的投資回報(bào)。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐步成熟和完善,像國(guó)陽(yáng)新能這樣具有較好成長(zhǎng)性和優(yōu)良業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)能源性企業(yè)將會(huì)更加受到投資者認(rèn)可。
    國(guó)陽(yáng)新能公司對(duì)傳統(tǒng)的“從嚴(yán)、務(wù)實(shí)、進(jìn)取、奉獻(xiàn)、求知、創(chuàng)新、嚴(yán)謹(jǐn)、忠誠(chéng)”的企業(yè)文化,進(jìn)行整合提升,確立了“誠(chéng)信創(chuàng)新”的企業(yè)精神, “路在腳下,事在人為”的企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念。以此為精髓,形成公司員工奉行的價(jià)值觀：“利潤(rùn)是客戶(hù)給企業(yè)的報(bào)酬,美譽(yù)是社會(huì)給企業(yè)的獎(jiǎng)賞,競(jìng)爭(zhēng)是同行共存共榮的激勵(lì),崗位是實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的舞臺(tái)”。我們相信,國(guó)陽(yáng)新能必將在公司董事會(huì)的帶領(lǐng)下,實(shí)現(xiàn)“馳騁大市場(chǎng),運(yùn)營(yíng)大資本,成就大事業(yè)”的企業(yè)目標(biāo),由煤炭行業(yè)的驕子,縱橫馳騁,發(fā)展成為中國(guó)上市企業(yè)的驕陽(yáng)！

來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：韓小剛