近期，火電上市公司陸續(xù)發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)公告和預(yù)報(bào)。據(jù)了解，收益煤價(jià)下降，入爐成本降低，火電企業(yè)普遍業(yè)績(jī)預(yù)喜。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，19家火電上市公司發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)增9家、扭虧5家、略增1家、減虧4家。

以火電龍頭“華能國際”為例，上半年，華能國際累計(jì)采購煤炭1.05億噸，同比增長(zhǎng)18.72%；累計(jì)入爐除稅標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)1137.76元/噸，同比下降10.49%。華能國際表示，上半年公司抓住市場(chǎng)有利時(shí)機(jī)，科學(xué)優(yōu)化采購策略，積極夯實(shí)長(zhǎng)協(xié)資源保供控價(jià)基礎(chǔ)，把握政策機(jī)遇持續(xù)做優(yōu)進(jìn)口煤，利用市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)寬松且高熱值煤性價(jià)比較好的窗口期，努力優(yōu)化存煤結(jié)構(gòu)，燃料成本控制成效顯著。

在7月25日的新聞發(fā)布會(huì)上，中電聯(lián)規(guī)劃發(fā)展部副主任韓放也表示，今年上半年，在國家保供穩(wěn)價(jià)及一系列煤電企業(yè)紓困支持政策持續(xù)發(fā)力下，煤電企業(yè)大面積大幅虧損的局面有所緩和。

國家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，今年上半年，全國規(guī)模以上電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額3193.1億元，增長(zhǎng)34.1%，而去年則是下降18.1%。

總總跡象都表明，煤電企業(yè)整體盈利情況出現(xiàn)了明顯的改善，不再是之前全行業(yè)虧損的狀態(tài)了。

但韓放還指出，客觀來說，煤電企業(yè)經(jīng)營情況尚未整體實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，大型發(fā)電集團(tuán)煤電虧損面達(dá)到50%左右，部分大型發(fā)電集團(tuán)仍整體虧損。煤電企業(yè)經(jīng)營形勢(shì)仍需高度關(guān)注。

中電聯(lián)規(guī)劃發(fā)展部副主任張晶杰進(jìn)一步介紹，1-5月，四大集團(tuán)煤電板塊利潤總額合計(jì)虧損89億元，比上年同期減虧156億元，煤電企業(yè)虧損面為56.5%。

還以華能國際為例，按照利潤總額口徑，上半年燃煤盈利5.93億元，同比增長(zhǎng)106.55%；燃機(jī)盈利3.51億元，同比增長(zhǎng)3.17%；風(fēng)電盈利40.24億元，同比增長(zhǎng)17.5%；光伏盈利10.02億元，同比增長(zhǎng)89.55%。

從盈利額及裝機(jī)比重來看，在清潔裝機(jī)比重僅有28.02%，煤電依舊占絕對(duì)大頭的情況下，上述各電源的盈利情況顯然還是有明顯差距的，煤電依舊處于相對(duì)薄弱的一環(huán)。

韓放表示，當(dāng)前電廠燃料供應(yīng)主要以長(zhǎng)協(xié)煤為主，定價(jià)機(jī)制決定了長(zhǎng)協(xié)價(jià)格受市場(chǎng)價(jià)格影響的程度不高。以北方港下水煤為例，6月全國下水煤長(zhǎng)協(xié)平倉價(jià)為709元/噸，僅環(huán)比5月減少10元/噸；對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，5月31日比4月30日下降了179元/噸。

“還有一些陸路運(yùn)輸?shù)拈L(zhǎng)協(xié)煤定價(jià)，為政府確定的合理區(qū)間上限，并未隨現(xiàn)貨價(jià)格浮動(dòng)。因此，本輪煤炭市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)對(duì)火電企業(yè)經(jīng)營情況的改善程度，遠(yuǎn)低于北方港口市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)幅度�！表n放稱。

韓放還指出，當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格仍高于火電企業(yè)承受能力，且7月以來，市場(chǎng)價(jià)格再次波動(dòng)上漲，已接近6月初水平。此外，煤機(jī)上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革政策執(zhí)行落實(shí)還有空間，尤其在“高耗能企業(yè)市場(chǎng)交易電價(jià)不受上浮20%限制”的落實(shí)上，各地執(zhí)行不到位的情況較普遍。

張晶杰也表示，在減稅降費(fèi)方面，各煤電企業(yè)積極落實(shí)金融機(jī)構(gòu)保供融資支持，有效保障煤炭采購等資金供應(yīng)，但財(cái)政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于進(jìn)一步加大對(duì)電力、熱力等行業(yè)增值稅期末留抵退稅政策已于2022年末到期。另外，再貸款政策中為煤電企業(yè)提供資金支持的途徑已于2023年3月末關(guān)閉。由于煤電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高，導(dǎo)致企業(yè)獲得銀行授信難度加大，融資難、融資成本升高的問題仍存在。

不過，在煤炭供需整體仍然篇寬松的情況下，在庫存水平較高的背景下，后期煤價(jià)大幅上漲的概率較小。疊加電力市場(chǎng)化改革的深入，以及在水電偏弱之下火電的持續(xù)托底。預(yù)計(jì)后期火電企業(yè)業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步改善。