鋼材:暖冬助力下游消費
觀點:從上周建材成交數(shù)據(jù)來看,下游需求仍然向好,大幅好于往年同期水平,暖冬因素助力南北方工地持續(xù)施工,提振用鋼需求。目前仍處于唐山市發(fā)布限產(chǎn)沖刺期,20日至31日鋼鐵企業(yè)除有供暖任務的企業(yè),燒結機均需停產(chǎn),有供暖任務的在滿足供暖最低生產(chǎn)負荷后最大限度采取限產(chǎn)措施。短期來看,限產(chǎn)、低庫存及持續(xù)向好的需求利多鋼價。風險在于,冬儲臨近令價格向上空間不大。
策略:中性。
風險:限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌
鐵礦:鋼廠補庫VS唐山限燒結
觀點:鐵礦現(xiàn)貨市場交易穩(wěn)中有升,隨著鋼價的企穩(wěn)回升,鋼廠重新獲得利潤之后有明顯的補庫行為。目前仍處于唐山市發(fā)布限產(chǎn)沖刺期,20日至31日鋼鐵企業(yè)除有供暖任務的企業(yè),燒結機均需停產(chǎn),有供暖任務的在滿足供暖最低生產(chǎn)負荷后最大限度采取限產(chǎn)措施。另外,內(nèi)礦方面,河北地區(qū)限產(chǎn)重啟,部分選礦廠再次關停。短期限產(chǎn)對鐵礦供需都有影響,中長期看,鐵礦供需基本面改善利于打開向上空間。
策略:中性。
風險:限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動、鋼價大幅下跌
焦炭、焦煤:市場預期悲觀,原料或?qū)⒊袎?/span>
期貨方面,昨日日盤煤焦小幅下跌,焦煤主力1905合約收盤漲0.08%,焦炭主力1905合約收盤跌0.35%。現(xiàn)貨方面,昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2250元/噸,唐山二級冶金焦到廠價格維持至2200元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持197美元/噸,折算成人民幣1611元/噸。
觀點:昨日煤焦市場偏穩(wěn)運行。焦炭方面,近期焦炭價格平穩(wěn),陜西、唐山、徐州等地限產(chǎn)力度較大。隨著高爐檢修的增多,焦炭需求小幅下滑,焦企焦炭庫存出現(xiàn)累積。目前焦企開工率較高,下游鋼廠焦炭庫存水平尚可,焦炭采購情緒一般。焦煤方面,受焦炭走勢疲弱影響,部分高價煤種下調(diào)30元/噸,但目前焦企開工率較高,對焦煤需求尚可,且隨著年底煤礦的停工,短期焦煤需求仍有保障,對價格仍有支撐。綜合來看,部分鋼廠公布冬儲政策,市場預期較為悲觀,或?qū)⒂绊懡固啃枨蟆?/span>
策略:焦炭方面:中性,短期徐州等地區(qū)限產(chǎn)力度加強,焦炭供給收緊,且遠月貼水幅度較大,整體仍呈震蕩偏強走勢。焦煤方面:謹慎看多,近期焦煤成交小幅下滑,但山東礦難等因素依舊導致供給較為緊張,關注遠月多單建倉機會。套利方面:無。
風險:采暖季限產(chǎn)實施力度,鋼廠利潤繼續(xù)塌陷,下游成材需求增長不及預期。
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