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鋼材:社庫(kù)持續(xù)改善,廠庫(kù)繼續(xù)累庫(kù)
觀點(diǎn):昨日鋼聯(lián)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示,社庫(kù)延續(xù)下降趨勢(shì),不過(guò)螺紋廠庫(kù)累庫(kù)明顯,螺紋總庫(kù)存較上周微增。我們認(rèn)為,在限產(chǎn)未強(qiáng)力執(zhí)行情況下,高產(chǎn)量對(duì)價(jià)格壓制仍將存在,目前已有部分鋼廠虧損后調(diào)節(jié)檢修時(shí)間,這部分產(chǎn)量減少或能緩解鋼價(jià)下跌壓力。預(yù)計(jì)在鋼價(jià)暫時(shí)企穩(wěn)情況下,原料走勢(shì)仍將強(qiáng)于成材,可關(guān)注繼續(xù)做縮利潤(rùn)。
風(fēng)險(xiǎn):限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌
鐵礦:成交恢復(fù),發(fā)貨低于預(yù)期
觀點(diǎn):經(jīng)過(guò)幾日暴跌之后,風(fēng)險(xiǎn)得到釋放,隨著鋼價(jià)暫時(shí)企穩(wěn),恐慌拋貨及觀望情緒有所緩和,鐵礦得以反彈。目前外礦發(fā)運(yùn)仍然未見(jiàn)大幅放量,鐵礦基本面及庫(kù)存改善或?qū)⒀永m(xù)。預(yù)計(jì)在鋼價(jià)暫時(shí)企穩(wěn)情況下,鐵礦走勢(shì)仍將強(qiáng)于成材,可關(guān)注繼續(xù)做縮利潤(rùn)。
風(fēng)險(xiǎn):限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動(dòng)、鋼價(jià)大幅下跌
焦炭、焦煤:期現(xiàn)分化,盤(pán)面止跌企穩(wěn)
期貨方面,昨日日盤(pán)煤焦小幅上漲,焦煤主力1901合約收盤(pán)漲1.36%,焦炭主力1901合約收盤(pán)漲0.38%,F(xiàn)貨方面,昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格下跌50元至2420元/噸,唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格維持至2200元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持201.5美元/噸,折算成人民幣1659元/噸。
觀點(diǎn):昨日煤焦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。焦炭方面,主流地區(qū)部分鋼廠已開(kāi)啟第四輪對(duì)焦價(jià)提降,部分焦企已接受,近期焦炭?jī)r(jià)格累計(jì)提降450元/噸。目前鋼廠控制到貨量,焦企庫(kù)存少量增加。江蘇省僅沂州科技進(jìn)入首批采暖限產(chǎn)豁免名單,且近日徐州焦企大面積限產(chǎn),僅執(zhí)行前期合同。焦煤方面,受焦價(jià)持續(xù)下跌壓制,焦煤價(jià)格也小幅下滑,低硫煤依舊緊俏,柳林地區(qū)高硫主焦煤供應(yīng)較為緊張,部分高價(jià)資源有回調(diào)可能。綜合來(lái)看,昨日鋼材價(jià)格小幅回升,但悲觀預(yù)期仍在,短期煤焦市場(chǎng)走勢(shì)仍較弱。
策略:焦炭方面:中性,短期受成材走弱影響,鋼廠已接近虧損打壓焦價(jià)意圖明顯,暫時(shí)觀望。焦煤方面:中性,短期焦煤供給大幅縮減,進(jìn)口配額受限,需求仍較為旺盛,但成材持續(xù)走跌,壓制原料價(jià)格。
風(fēng)險(xiǎn):采暖季限產(chǎn)實(shí)施力度,鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)塌陷,下游成材需求增長(zhǎng)不及預(yù)期。
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