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鋼材:未到拐點(diǎn)時(shí),深跌不見(jiàn)底
觀點(diǎn):昨日現(xiàn)貨及期貨價(jià)格繼續(xù)下挫,成交低迷。目前部分高成本鋼廠,如東北地區(qū)已出現(xiàn)虧損,預(yù)計(jì)后續(xù)隨著現(xiàn)貨繼續(xù)下跌,鋼廠虧損面增加后,才會(huì)對(duì)產(chǎn)量有實(shí)質(zhì)性減少,從而支撐鋼價(jià),F(xiàn)貨尚未跌至冬儲(chǔ)價(jià)位,亦未構(gòu)成實(shí)質(zhì)性檢修減產(chǎn),預(yù)計(jì)仍有向下空間。目前基差收縮至400以內(nèi),北方現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)基差已收縮至100以內(nèi),后續(xù)若鋼廠、貿(mào)易商賣(mài)出盤(pán)面套保,則期貨端也面臨向下壓力。
風(fēng)險(xiǎn):限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌
鐵礦:成交萎縮,觀望濃厚
觀點(diǎn):昨日鐵礦市場(chǎng)價(jià)格慘淡,期現(xiàn)繼續(xù)同步下跌,貿(mào)易商不愿接貨,鋼廠采購(gòu)意愿下降,觀望氛圍濃厚情況下,價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩,更多需要關(guān)注成材端企穩(wěn)時(shí)機(jī)。目前鐵礦期現(xiàn)基差以PB粉為標(biāo)的基差出現(xiàn)收縮,以金布巴為標(biāo)的基差仍在小幅擴(kuò)大,預(yù)計(jì)基差修復(fù)邏輯兌現(xiàn)時(shí)間后移,短期不構(gòu)成主要矛盾。
風(fēng)險(xiǎn):限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動(dòng)、鋼價(jià)大幅下跌
焦炭、焦煤:煤焦市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)
期貨方面,昨日日盤(pán)煤焦?jié)q跌分化,焦煤主力1901合約收盤(pán)漲0.73%,焦炭主力1901合約收盤(pán)跌1.65%,F(xiàn)貨方面,昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格下跌50元至2550元/噸,唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格下跌100元至2300元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持206美元/噸,折算成人民幣1697元/噸。
觀點(diǎn):昨日煤焦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。焦炭方面,主流市場(chǎng)焦炭第三輪提降逐步落地中,邯鄲地區(qū)計(jì)劃進(jìn)行第四輪100元/噸提降。目前焦企庫(kù)存仍處低位,但下游鋼廠由于利潤(rùn)收縮,且部分鋼廠后期安排檢修,接貨速度放緩,繼續(xù)打壓焦價(jià)。市場(chǎng)心態(tài)普遍較弱,焦價(jià)仍維持下跌。焦煤方面,受焦炭?jī)r(jià)格下跌焦企利潤(rùn)下滑影響,焦煤價(jià)格短期維持弱勢(shì),焦企采購(gòu)積極性下降。部分煤種價(jià)格下調(diào)20-30元/噸。綜合來(lái)看,短期煤焦市場(chǎng)走勢(shì)偏弱,但低硫煤資源依舊緊俏,焦煤基本面仍較為良好。
策略:焦炭方面:中性,短期受成材走弱影響,鋼廠利潤(rùn)收縮壓制上游焦價(jià),暫時(shí)觀望。焦煤方面:中性,短期焦煤供給大幅縮減,進(jìn)口持續(xù)惡化,需求仍較為旺盛,但成材持續(xù)走跌,壓制原料價(jià)格。
風(fēng)險(xiǎn):采暖季限產(chǎn)實(shí)施力度,鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)塌陷,下游成材需求增長(zhǎng)不及預(yù)期。
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