鋼材:恐慌蔓延,期現(xiàn)加速下跌
觀點:昨日現(xiàn)貨及期貨價格繼續(xù)下挫,成交低迷。產(chǎn)業(yè)端庫存低位,但近期對行情走勢影響較小,更多是宏觀、資金等因素推動價格加速下跌,我們認為目前現(xiàn)貨價格相對于冬儲價格仍然較高,鋼價仍有下跌空間,待跌至貿(mào)易商出手冬儲、虧損鋼廠減產(chǎn)時,鋼價方有企穩(wěn)動力。
風險:限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌
鐵礦:期貨跌停,短期不樂觀
觀點:昨日鐵礦市場價格慘淡,期貨盤面封住跌停板,現(xiàn)貨大跌20-40元。在鋼廠利潤快速壓縮情況下,部分鋼廠開始壓縮原料利潤,主動去除原料庫存,尤其是高品鐵礦庫存,導(dǎo)致市場恐慌踩踏,價格加速下跌。而在采購意愿上,有采購需求的鋼廠對高品礦避之不及,超特、金布巴等中低品礦石重獲青睞,導(dǎo)致高低品溢價、塊礦溢價等快速回落。此輪現(xiàn)貨拋售引發(fā)的價格大跌,短期來看難言止跌,鐵礦等原料仍有下挫風險。
風險:限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動、鋼價大幅下跌
焦炭、焦煤:恐慌蔓延,煤焦期現(xiàn)共振下跌
期貨方面,昨日日盤煤焦持續(xù)下跌,焦煤主力1901合約收盤跌3.25%,焦炭主力1901合約收盤跌3.34%。現(xiàn)貨方面,昨日日照港準一級冶金焦炭價格下跌50元至2550元/噸,唐山二級冶金焦到廠價格下跌100元至2400元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持206.5美元/噸,折算成人民幣1698元/噸。
觀點:昨日煤焦市場偏弱運行。焦炭方面,第二輪焦炭價格提降已基本落地,山東地區(qū)焦炭開啟第三輪100元/噸提降。近日鋼材價格暴跌,鋼廠利潤收縮嚴重,對上游焦企壓價意圖明顯。焦煤方面,煤礦超能力生產(chǎn)檢查力度依舊較大,焦煤供應(yīng)偏緊,需求相對較好,但受焦價下跌影響,部分煤種價格小幅下調(diào)。綜合來看,近日宏觀壓力增大,黑色板塊盤面價格大幅下跌,鐵礦盤面跌停,鋼材價格拖累煤焦走勢,短期市場情緒較低。
策略:焦炭方面:中性,短期受成材走弱影響,鋼廠利潤收縮壓制上游焦價,暫時觀望。焦煤方面:中性,短期焦煤供給大幅縮減,進口持續(xù)惡化,需求仍較為旺盛,但成材持續(xù)走跌,壓制原料價格。
風險:采暖季限產(chǎn)實施力度,鋼廠利潤繼續(xù)塌陷,下游成材需求增長不及預(yù)期。
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