鋼材:現(xiàn)貨持續(xù)下跌,基差逐漸修復(fù)
觀點:昨日全國建材成交15.35萬噸,偏弱。建材成交連日弱勢,現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌,反映出終端需求漸行漸弱,不過目前庫存出于歷史低位,鋼價料呈現(xiàn)抵抗式下跌走勢,而盤面上,由于前期大貼水下已將悲觀預(yù)期反映在價格上,因此期貨走勢相對平穩(wěn),基差修復(fù)沿著現(xiàn)跌期穩(wěn)的方式運行。
風(fēng)險:限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌
鐵礦:原料繼續(xù)強于成材,利潤收縮
觀點:昨日鐵礦市場成交好轉(zhuǎn),港口成交49.06萬噸,期貨盤面偏強運行。昨日開盤鐵礦打破連日震蕩僵局,強勢上漲,無奈鋼價偏弱,抑制鐵礦上行空間,日間漲勢收縮,全天主力合約買盤大幅加倉。我們認(rèn)為,鐵礦近期供需維持緊平衡狀態(tài),基本面不差的情況下大貼水反映期價已被低估,隨著外礦頻發(fā)安全事故,加之國內(nèi)鋼廠限產(chǎn)執(zhí)行放松,原料有望繼續(xù)強于成材,鋼廠利潤有望進一步收縮。
風(fēng)險:限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動、鋼價大幅下跌
焦炭、焦煤:焦炭盤面下挫,現(xiàn)貨價格或?qū)⑺蓜?/strong>
期貨方面,昨日日盤煤焦紛紛下跌,焦煤主力1901合約收盤跌0.25%,焦炭主力1901合約收盤跌1.87%,F(xiàn)貨方面,昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格維持2600元/噸,唐山二級冶金焦到廠價格維持2620元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持207美元/噸,折算成人民幣1700元/噸。
觀點:昨日煤焦市場維穩(wěn)運行。焦炭方面,采暖季限產(chǎn)開啟導(dǎo)致焦企開工小幅下滑,整體焦企焦炭庫存雖有小幅增加,但多數(shù)焦企仍處低位,近日受鋼坯連續(xù)調(diào)降導(dǎo)致山西呂梁、臨汾等地情緒轉(zhuǎn)弱,高價資源有所松動。焦煤方面,近期煤價維持強勢,焦企和鋼廠開啟冬季補庫,庫存持續(xù)增加,現(xiàn)基本已補至高位。綜合來看,受成材盤面走弱以及近期鋼坯大幅下跌,短期原料走勢較為疲弱,但短期煤焦走勢未改,仍有上漲空間。
策略:焦炭方面:中性,短期受成材走弱影響,盤面持續(xù)貼水現(xiàn)貨,警惕現(xiàn)貨向下修復(fù)基差,暫時觀望。焦煤方面:謹(jǐn)慎看漲,短期焦煤供給大幅縮減,現(xiàn)貨持續(xù)走強,需求較為旺盛。
風(fēng)險:采暖季限產(chǎn)實施力度,下游成材需求增長不及預(yù)期。
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