中國煤炭市場網(wǎng)訊。自上周五開始，持續(xù)上漲了兩個多月的港口煤市開始收緊，截止10月25日，蒙煤5500K成交價660元/噸左右，較最高位下跌10元/噸。

　　分析前期港口煤價上漲原因，八月起始，經(jīng)歷秦港限量、陜晉煤炭主產(chǎn)地遇史上最嚴環(huán)保檢查、進口煤政策收緊、大秦線與呼鐵線秋季檢修一波又一波的利好因素刺激，原本傳統(tǒng)煤市淡季時期的港口煤價卻逆勢上漲80元/噸！

　　回望近兩個月的煤市供需情況。供給方面，受產(chǎn)地環(huán)保檢查和運煤鐵路檢修影響，近期產(chǎn)能釋放不足，下游需求方面也不容樂觀，沿海六大電廠從八月初的日耗漸近80萬噸，到目前日耗不足50萬噸，需求降低近四成。具體分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，本輪煤價上漲并不完全由供需失衡引起的，更多的是冬儲時間段有硬性需求的各大電廠、熱力公司、看好后市的貿(mào)易商大量購煤而引起的，但是不管是硬性需求也好，還是看好后市的貿(mào)易商，終究都是對冬季用煤的預期需求，不會無限放大。

　　截止目前，沿海六大電廠庫存1582萬噸，庫存可用天數(shù)達到30天的高位水平，較去年同期可用天數(shù)增加10天。全國重點電廠庫存已經(jīng)超過8300萬，近去年冬季庫存最高水平，較去年同期提高了1000萬噸，可用天數(shù)已經(jīng)攀升至25天，遠高于去年。冬儲已經(jīng)漸近尾聲，終端需求減弱，對高煤價的接受程度較低，近日現(xiàn)貨市場成交偏少，港口煤價也應聲下跌。

　　回到產(chǎn)地市場方面，陜晉兩地自八月份開始不斷受到環(huán)保檢查影響，內(nèi)蒙地區(qū)也有多家煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)，主產(chǎn)地產(chǎn)量提升困難；再者受汽運煤限載以及運煤鐵路檢修等影響，陜蒙地區(qū)汽運短倒費用和外運費用居高不下；加之貿(mào)易商“乘勢出擊”，共同推高了港口煤價。

　　如今，環(huán)保嚴查已成為常態(tài)，經(jīng)過兩個月的整改，各地產(chǎn)量已趨于平穩(wěn)，但因終端需求持續(xù)下滑，港口高價煤成交疲軟，港口煤價回調(diào)也已成定局。日前，大秦線已經(jīng)恢復運輸，汽運費很難維持高位，煤礦發(fā)運成本會適當降低，據(jù)易能通近期調(diào)研得知，鄂爾多斯地區(qū)周邊煤礦坑口價格漲勢已放緩，將趨穩(wěn)運行。

　　綜上所述，筆者認為隨著港口煤價的回調(diào)收緊，坑口價格也難維持高位，淡季不淡，而前期煤價上漲已經(jīng)透支一部分冬季旺季行情，因此，預計后期一段時間內(nèi)坑口煤價將趨穩(wěn)運行甚至出現(xiàn)回調(diào)，等待觀察春節(jié)期間的旺季行情。