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鋼材:國(guó)慶如期累庫(kù),盤(pán)面修復(fù)悲觀預(yù)期
昨日日盤(pán)黑色品種普遍上漲,螺紋1901合約漲0.68%。熱軋1901合約漲0.57%。唐山普方坯含稅出廠價(jià)3850元/噸。建材市場(chǎng)報(bào)價(jià)北京地區(qū)4340 -4360元,山東地區(qū)報(bào)4370-4450元,杭州地區(qū)報(bào)4590-4610元,上海報(bào)4480-4560元,廣州地區(qū)報(bào)4610元,西安地區(qū)報(bào)4400-4450元。
觀點(diǎn):昨日全國(guó)建材成交26.8萬(wàn)噸,成交活躍。國(guó)慶節(jié)日期間,鋼材庫(kù)存數(shù)據(jù)繼續(xù)激增,螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存增35.99萬(wàn)噸,廠庫(kù)增加23.4,共增加59.39萬(wàn)噸;熱卷社會(huì)庫(kù)存增加21.7萬(wàn)噸,廠庫(kù)增加8.28萬(wàn)噸,共增加29.98萬(wàn)噸。國(guó)慶當(dāng)周庫(kù)存大增,符合預(yù)期,增量仍處在合理范圍內(nèi)。我們認(rèn)為,庫(kù)存環(huán)比大幅增加,不利于盤(pán)面上行,不過(guò)隨著建材成交持續(xù)高位,唐山限產(chǎn)進(jìn)入實(shí)行期,鋼材基本面仍然不差。建議密切關(guān)注限產(chǎn)情況。套利方面,建議多螺紋1810,空1901合約正套逢高獲利離場(chǎng),多1905,空1901合約反套擇機(jī)介入。
策略:中性。套利方面:多螺紋1810空1901跨期正套逢高獲利離場(chǎng),多1905,空1901合約反套擇機(jī)介入。
風(fēng)險(xiǎn):中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)、限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌
鐵礦:期貨受焦螺帶動(dòng)上漲,基差收窄
昨日日盤(pán)鐵礦石1901合約收于498元/噸,較前一交易日上漲0.5%。普氏指數(shù)69.4美元,較前一日跌0.2美元,月均69.55美元。
觀點(diǎn):昨日鐵礦市場(chǎng)成交平穩(wěn),港口成交52.6萬(wàn)噸。成交品種中,MNP、金布巴占29%,卡粉占6%,高品塊占25%,低品粉占29%。外匯方面,昨日人民幣兌美元央行中間價(jià)報(bào)6.8957,在岸人民幣收盤(pán)報(bào)6.9315。昨日現(xiàn)貨成交繼續(xù)向好,期貨受焦、螺帶動(dòng)企穩(wěn)回升,基差有所收窄。我們認(rèn)為,國(guó)慶期間鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)增加,節(jié)后仍有補(bǔ)庫(kù)需求,短期現(xiàn)貨或仍將堅(jiān)挺。期貨方面在完成基差修復(fù)、跟隨其他品種補(bǔ)漲后,或仍將面臨供增需減,震蕩向下的壓力。
策略:中性,跟隨成材寬幅振蕩。
風(fēng)險(xiǎn):限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅貶值、下游需求大幅下跌
焦炭、焦煤:焦煤推高焦化成本,煤焦盤(pán)面雙雙拉漲
期貨方面,昨日日盤(pán)煤焦合約均大幅拉漲,焦煤主力1901合約收盤(pán)漲5.72%,焦炭主力1901合約收盤(pán)漲4.22%,F(xiàn)貨方面,昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格下跌30元至2410元/噸,唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格維持2400元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲0.25美元至192.75美元/噸,折算成人民幣1594元/噸。
觀點(diǎn):昨日煤焦市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行。焦炭方面,多數(shù)焦企已經(jīng)執(zhí)行第三輪提降,且范圍有擴(kuò)大趨勢(shì)。但受焦煤價(jià)格上漲推高煉焦成本,個(gè)別焦企有提漲意愿。節(jié)后焦企庫(kù)存小幅增加,但仍處于低位,港口庫(kù)存快速下降,部分貿(mào)易商有接貨意愿。目前盤(pán)面價(jià)格扔貼水現(xiàn)貨,港口倒掛現(xiàn)象逐漸好轉(zhuǎn)。焦煤方面,山西部分煤礦以及洗煤廠關(guān)停影響持續(xù),導(dǎo)致焦煤供應(yīng)結(jié)構(gòu)性緊張。且近日受澳洲煤礦火災(zāi)影響,中等揮發(fā)性焦煤供應(yīng)緊張,煤價(jià)較為強(qiáng)勢(shì)。綜合來(lái)看,焦炭盤(pán)面以調(diào)至成本區(qū),焦價(jià)支撐較強(qiáng),且11月限產(chǎn)預(yù)期仍存,有筑底拉升趨勢(shì)。
策略:焦炭方面,謹(jǐn)慎看漲,短期焦炭跌幅過(guò)大,盤(pán)面貼水現(xiàn)貨,焦煤價(jià)格持續(xù)上漲推高煉焦成本;焦煤方面,謹(jǐn)慎看漲,由于限產(chǎn)影響,短期焦煤供應(yīng)仍較為緊張。套利方面:焦炭盤(pán)面回調(diào)至成本區(qū),成材限產(chǎn)不及預(yù)期,做空材焦比價(jià),買(mǎi)焦炭1901拋螺紋1901。
風(fēng)險(xiǎn):中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),汾渭平原藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度,唐山限產(chǎn)力度放松,下游成材需求增長(zhǎng)不及預(yù)期。
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