截至8月底，華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際、大唐發(fā)電、國(guó)電電力、中國(guó)電力均發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，上半年煤價(jià)仍處高位，甚至高于上年同期水平，但五家上市公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均高于上年同期，煤電業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況也較上年同期有所好轉(zhuǎn)。

量?jī)r(jià)雙升助業(yè)績(jī)改善

　　根據(jù)半年報(bào)，除國(guó)電電力營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.47%外，其余四家的營(yíng)收同比增長(zhǎng)均達(dá)到兩位數(shù)，其中中國(guó)電力增幅最高，達(dá)到18.37%。記者梳理各公司公告發(fā)現(xiàn)，發(fā)電量、電價(jià)雙雙同比上漲，是各公司業(yè)績(jī)改善的主要原因。

　　2017年7月1日，《關(guān)于取消工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項(xiàng)資金的通知》開(kāi)始執(zhí)行，各省上網(wǎng)電價(jià)均有不同程度上漲。華能?chē)?guó)際在公告中稱，其各電廠上半年平均上網(wǎng)結(jié)算電價(jià)為0.41857元/千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.72%；中國(guó)電力火電收入比上年同期增長(zhǎng)138億元。

　　不僅如此，根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的上半年全國(guó)電力市場(chǎng)交易信息簡(jiǎn)要分析，今年一二季度，大型發(fā)電集團(tuán)煤電市場(chǎng)交易平均電價(jià)分別為0.3307元/千瓦時(shí)和0.3322元/千瓦時(shí)，而上年同期數(shù)據(jù)則分別為0.3124元/千瓦時(shí)和0.3192元/千瓦時(shí)，市場(chǎng)化電量的降價(jià)幅度也有所收窄，趨于理性。

　　此外，各公司發(fā)電量繼續(xù)保持同比較快增長(zhǎng)。今年上半年，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)9.4%，為2012年以來(lái)同期最高。五家公司中，大唐發(fā)電上半年發(fā)電量同比增長(zhǎng)約11.23%，體量最大的華能?chē)?guó)際上半年發(fā)電量同比增幅達(dá)到11.51%，與此相對(duì)應(yīng)，兩公司營(yíng)收增速也超過(guò)了15%。

　　2017年上半年，華電國(guó)際凈虧損2.12億元，其余四家凈利潤(rùn)額也大幅下降；而今年上半年，由于煤電經(jīng)營(yíng)壓力相對(duì)減小，各公司凈利潤(rùn)均較上年同期有明顯改善。華能?chē)?guó)際上半年凈利潤(rùn)錄得21.29億元，較上年同期大幅增長(zhǎng)約170%，規(guī)模優(yōu)勢(shì)得以體現(xiàn)；華電國(guó)際也順利扭虧為盈，凈利潤(rùn)為9.86億元。

　　中國(guó)電力發(fā)布的報(bào)告公布了水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電和火電業(yè)務(wù)各自的利潤(rùn)貢獻(xiàn)情況，同樣反映出火電經(jīng)營(yíng)狀況的好轉(zhuǎn)。今年上半年，中國(guó)電力火電業(yè)務(wù)對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比為2.26%，雖然利潤(rùn)貢獻(xiàn)率微小，但該比例在上年同期為-36.72%，拖累了該公司整體業(yè)績(jī)。

煤電經(jīng)營(yíng)壓力仍存

　　受益于量?jī)r(jià)雙升，各公司火電業(yè)務(wù)凈利同比提高，但值得注意的是，燃料成本較上年同期仍有所增加。煤價(jià)與利潤(rùn)額罕見(jiàn)地走勢(shì)一致，一方面得益于營(yíng)收拉升，另一方面，各上市公司對(duì)于燃料成本的管控也將煤價(jià)升高的影響相應(yīng)降低。

　　CECI沿海指數(shù)顯示，今年年初，5500大卡綜合價(jià)一度高至635元/噸，于5月底回落至571元/噸后再次開(kāi)始回升。受煤炭?jī)r(jià)格同比增加的影響，中國(guó)電力單位燃料成本較上年增長(zhǎng)1.82%，疊加17%的發(fā)電量增速，共增加燃料成本8.14億元；國(guó)電電力上半年入爐標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)614.32元/噸，同比上漲45.61元/噸；華電國(guó)際燃料成本205.49億元，同比增加約10.89%；華能?chē)?guó)際燃料成本同比上漲5.84%，較上年同期增加75.99億元。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年全國(guó)火電行業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率僅為0.3%。7月30日，國(guó)家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長(zhǎng)李福龍?jiān)谠谛侣劙l(fā)布會(huì)上表示，今年上半年，火電企業(yè)由于煤價(jià)上漲，虧損面接近一半。在行業(yè)整體面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力的情況下，各上市公司作為行業(yè)龍頭，憑借較大的規(guī)模和優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，取得了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　盡管如此，各公司在公告中仍提示了下半年煤價(jià)保持高位的風(fēng)險(xiǎn)。包括煤炭去產(chǎn)能政策、汽車(chē)運(yùn)輸治超工作、環(huán)保治理等多因素影響，煤炭供應(yīng)方面的壓力短時(shí)間難以消除。國(guó)電電力稱，綜合考慮煤炭供應(yīng)以及下半年夏季用電高峰期耗煤量大，冬季錯(cuò)峰儲(chǔ)煤等情況，預(yù)計(jì)下半年煤炭供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)，煤炭?jī)r(jià)格仍將保持高位水平，公司火電燃料價(jià)格控價(jià)存在難度。華能?chē)?guó)際則表示，將密切跟蹤政策及國(guó)內(nèi)外煤炭市場(chǎng)的變化，加強(qiáng)與有競(jìng)爭(zhēng)力的大礦的合作，利用鐵路擴(kuò)能的機(jī)會(huì)不斷開(kāi)辟新的采購(gòu)渠道，開(kāi)展現(xiàn)貨的招標(biāo)采購(gòu)，加強(qiáng)燃料精細(xì)化管理，努力控制燃料成本。

可再生能源裝機(jī)提升

　　煤價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，能效水平的高低直接影響著煤電企業(yè)運(yùn)行成本的大小。五家上市公司供電煤耗今年上半年繼續(xù)下降，明顯優(yōu)于行業(yè)平均水平。根據(jù)公告，截至今年6月底，國(guó)電電力煤電機(jī)組平均供電煤耗296.29克/千瓦時(shí)，華電國(guó)際則為297.5克/千瓦時(shí)，中國(guó)電力平均供電煤耗較高，為301.45克/千瓦時(shí)。其余兩公司未在半年報(bào)中披露供電煤耗。

　　在環(huán)保改造方面，截至今年6月底，中國(guó)電力已完成全部已投產(chǎn)火電機(jī)組的超低排放改造；國(guó)電電力累計(jì)完成53臺(tái)共計(jì)2700萬(wàn)千瓦燃煤機(jī)組的超低排放改造，容量占比80.56%；大唐發(fā)電完成超低排放改造4628萬(wàn)千瓦，完成率達(dá)到89.7%；華電國(guó)際92臺(tái)需要改造的機(jī)組已完成85臺(tái)。華能?chē)?guó)際未披露超低排放改造完成情況。

　　清潔、高效煤電機(jī)組占裝機(jī)容量主體的同時(shí)，各公司可再生能源裝機(jī)占比也在增長(zhǎng)。國(guó)電電力可再生能源裝機(jī) 1972.29萬(wàn)千瓦，比重達(dá)到37.05%，為五家公司中清潔發(fā)電裝機(jī)比例最高；中國(guó)電力于5月完成對(duì)廣西公司、山東公司的收購(gòu)，清潔能源裝機(jī)升至33.15%，較上年同期大幅上漲8.15個(gè)百分點(diǎn)；華電國(guó)際、大唐發(fā)電的可再生能源裝機(jī)占比均超過(guò)了20%。

　　中國(guó)電力表示，收購(gòu)國(guó)家電投廣西、山東公司，進(jìn)一步壯大了清潔能源裝機(jī)容量，加速其邁向以水電為主的清潔能源公司轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，該公司19.58%的水電權(quán)益裝機(jī)也為其貢獻(xiàn)了56.81%的凈利潤(rùn)；光伏發(fā)電凈利占比也增長(zhǎng)至30.71%。相比之下，中國(guó)電力火電裝機(jī)占總裝機(jī)近七成，完成的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)率不足3%，進(jìn)一步凸顯出清潔能源發(fā)電在盈利能力上的優(yōu)勢(shì)。來(lái)源：秦皇島煤炭網(wǎng)