鋼材：震蕩運行，套利正當(dāng)時

昨日日盤黑色品種普遍下跌，螺紋1901合約漲1.7%。熱軋1901合約跌1.9%。唐山普方坯含稅出廠價4080元/噸；建材市場報價北京地區(qū)4380-4410元，山東地區(qū)報4370-4440元，杭州地區(qū)報4500元，上海報4440-4500元，廣州地區(qū)報4650元，西安地區(qū)報4300-4430元，成都地區(qū)報4400-4410元。

觀點：昨日全國建材成交 18.87萬噸，成交稍有好轉(zhuǎn)。環(huán)保限產(chǎn)方面看，昨日山西發(fā)布了《臨汾市重點工業(yè)企業(yè)差異化生產(chǎn)管控方案》的通知，明確了秋冬季高爐限產(chǎn)50%，按時段各地區(qū)輪流停產(chǎn)。預(yù)計后續(xù)北方各城市相繼出臺秋冬季限產(chǎn)詳細(xì)方案。昨日中西部地區(qū)庫存累積，預(yù)計近期鋼價震蕩為主，在現(xiàn)貨臨近10月合約交割情況下，近月合約表現(xiàn)優(yōu)于遠(yuǎn)月合約，建議多1810，空1901合約正套操作。此外，逢低做多材礦比亦可繼續(xù)。

策略：中性，短期震蕩為主，獲利盤可止盈離場，待回調(diào)釋放后再度入場。套利方面：繼續(xù)做多材礦比，多1810空1901跨期正套。

風(fēng)險：環(huán)保檢查不及預(yù)期、下游需求大幅下跌、貿(mào)易摩擦再起

鐵礦：震蕩偏弱運行

昨日日盤鐵礦石1901合約收于480元/噸，較前一交易日下跌0.41%。普氏指數(shù)65.55美元，跌0.3美元，月均67.29美元。

觀點：昨日鐵礦市場成交維穩(wěn)，港口成交70萬噸，成交品種中，MNP、金布巴占60%，高品塊占7%，低品粉占24%。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價報6.8072，在岸人民幣收盤報6.8205。 隨著近日鋼材走弱，匯率維穩(wěn)，鐵礦價格缺乏向上支柱，預(yù)計礦價短期震蕩偏弱走勢，套利方面可繼續(xù)做多材礦比、焦礦比；此外1月采暖季真實消費或會大幅收縮，跨期套利方面可逢高空1月合約，多5月合約。

策略：謹(jǐn)慎看空，短期震蕩偏弱勢。套利方面：繼續(xù)做多材礦比；空01多05跨期反套。

風(fēng)險：環(huán)保檢查不及預(yù)期、人民幣大幅貶值

焦炭、焦煤：成材走弱，焦炭回調(diào)修復(fù)過高預(yù)期

期貨方面，昨日日盤焦炭合約漲跌互現(xiàn)，焦煤主力1901合約收盤跌1.62%，焦炭主力1901合約收盤漲1.34%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格上漲50元至2600元/噸，唐山二級冶金焦價格上漲60元至2515元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持171美元/噸，折算成人民幣1395.17元/噸。

觀點：昨日煤焦市場偏強(qiáng)運行。產(chǎn)地焦炭市場第五輪提漲已基本落實，累計漲幅500元/噸，臨汾個別焦企開啟第六輪提漲。受環(huán)保檢查，焦企開工率下降且?guī)齑孑^低，出貨良好，下游鋼廠采購意愿強(qiáng)。目前港口價格倒掛，部分貿(mào)易商出售前期囤貨，對焦價有所壓制。焦煤方面，環(huán)保影響山西洗煤廠大面積關(guān)停，對煤礦影響尚可，呂梁地區(qū)低硫焦煤價格上漲。昨日，山西印發(fā)《臨汾市重點工企業(yè)差異化生產(chǎn)管控方案》，環(huán)保限產(chǎn)進(jìn)一步加碼，但需警惕后期高爐限產(chǎn)導(dǎo)致焦炭需求大幅下滑。

策略：中性，長期內(nèi)焦炭供需雙縮，焦炭價格是否維持強(qiáng)勢依賴成材走勢，觀望為主。套利方面：預(yù)期未來成材限產(chǎn)加劇，成材供給收縮導(dǎo)致焦炭供需雙縮，多螺紋1901拋焦炭1901。

風(fēng)險：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，汾渭平原藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度。